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昨日创新高 今日大跳水? 金价后市如何?

2020-07-28 20:31:33 来源: 网易财经 网易号 举报
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(原标题:昨日创新高 今日大跳水? 金价后市如何?)

网易财经7月28日讯 前段时间刚刚跑步进场炒股但被打懵的散户小白,这两天可能又赶不上金价的行情了。昨天的声势还都是金价大涨,刷新2011年的历史最高纪录;今天的标题就是金价大跳水了?黄金价格到底怎么样,这一轮为何大幅上涨,其作为避险资产,又如何在资产配置中发挥作用?

金价一路上涨:刷新历史最高纪录

事实上,在7月27日英国伦敦现货黄金价格升破1921.18美元/盎司,收报1941.8美元/盎司,刷新2011年9月6日的历史最高纪录之前,金价的上涨已经持续一段时间了。

建信期货在7月27日的研报中指出,2020年以来贵金属价格走势可大致分为三个阶段。年初至2月上旬,贵金属价格延续2019年12月以来的上涨趋势;3月中旬,受美联储意外大幅度宽松货币政策引发市场恐慌,环球股市大幅波动等影响,贵金属大幅调整,伦敦金银现货最大跌幅分别达到14.8%和38.6%;3月下旬以来贵金属整体上震荡上行。

盘古智库学术委员万喆告诉网易财经,实际上从2019年下半年开始,金价就一路“当然近几个月或者说近几周金价上涨得确实是比较惊人了。”

她分析说,近期金价大幅上涨、创历史新高,主要是两方面的原因,一是避险心态,二是防通胀的动力。

她说,国际政经形势的不确定性使得市场充满了避险情绪。一方面是全球保护主义、民粹主义抬头,使多国实际上都经历了一番族群对立或撕裂的过程;另一方面,是因为今年上半年以来的疫情爆发,使得包括主要经济体在内的全球经济陷入衰退。而目前疫情第二波又可能卷土重来,使得大家对于未来的信心越发不确定,整体的避险情绪实际上左右了市场,从而使得金价不断攀升。近日国际政治环境的变化,包括中美之间的一些摩擦,也使得市场的避险情绪进一步升高。

第二个大的原因主要还是防通胀的心理从学术上来说,黄金其实不存在防通胀的作用,但因为黄金是以美元计价的大家还是会有这样的心理,认为黄金比较保值

“疫情爆发以来,为了避免陷入巨大的经济危机,以美联储为首的央行都拿出了一些杀手锏,美联储的资产负债表扩大到了史无前例的地步,其货币放水也是史无前例的。其他国家也纷纷跟上,比如货币宽松政策、负利率政策等。”她认为,在这种状况下,大家自然会担心自己法定货币的现实购买力会不断下降,因而采取了购买其他资产,尤其是黄金来进行保值的方式。如果危机加深,大家觉得需要避险会购买黄金;但如果要解除危机,可能需要货币政策发力,又会造成法定货币的实际购买力下降,也会造成大家本着防通胀的心理购买黄金。

金价后市:短期盘整与短中期预期

在昨日(7月27日)金价刷新历史最高纪录后,今日金价遭遇过山车行情。开盘后不久,现货黄金延续涨势,盘中伦敦金现货价格最高触及1980美元/盎司,较年内低点大涨529美元,涨幅超过36%;但11时左右,国际金银价格集体跳水,截至发稿,伦敦金现货价格回落至1929美元/盎司,最低跌至1906.46美元/盎司。

万喆分析认为,金价肯定会有短期的盘整,“因为金价已经涨到历史新高,很多人会转而看空,认为会有回调,所以金价就会下跌,白银也会跟随。”

但就整体后市行情而言,万喆认为未来在短中期内黄金仍然是有一定支撑的“不确定性因素和防通胀的心理,在未来一段时间内仍将存在。而且我认为疫情并不是一个特殊的历史拐点性的事件,它只是大趋势当中的一个小高潮。保守主义、民粹主义、族群撕裂以及国际关系的紧张,地缘政治的冲突,实际上在疫情爆发以前就已经在全球表现得非常明显。”

她进一步分析认为,疫情的爆发造成了经济的大停摆,也因此加深了某一方面的矛盾激化。然而无论疫情在与不在,过去不过去,这些矛盾都不会消失。结构性的改革并没有在各国深化,依靠货币政策来进行经济对冲的手段仍会持续,因此金价仍然会有高位的支撑因素存在。

中信建投7月27日的研报则指出,黄金作为宽松和避险的受益品种已表现出强势,预计美国大选之前仍将保持强势,近期有望突破历史新高,冲击2000美元/盎司。研报强调,货币政策宽松和大国博弈加剧是自2019年5月下旬以来推动黄金上涨的核心动力。

资产配置:注意风险

金价的一路上涨,也让普通投资者关心起如何配置黄金资产。对此,万喆告诉网易财经,在黄金的资产配置方面,实物金、首饰金、纸黄金、ETF、期货等等的保值作用都是不一样的。“在市场中,短期波动是随时存在的,谁也无法预料,任何一个消息都可能使金价突然上涨或下跌。如果做中期投资,可能趋势的分析对投资者是有用的但如果是做短期投资甚至投机还是要把风险意识放在第一位。”

上述建信期货的研报则指出,2020年3月份以来,全球金银 ETF持仓量激增至历史新高,其中金银ETF持仓量增幅分别为27.6%和47.8%。从美国CFTC持仓数据来看,2019年6月份黄金白银基金净多率一直维持在20%以上的较高水平,即使在2月中旬贵金属遭到抛售期间基金净多率也未见明显下降,说明投资者对贵金属中长期上涨趋势抱有较高信念。

(本文仅供参考,不构成投资建议,据此操作风险自担)

(网易财经 马莉 bjmali1@corp.netease.com)

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钟齐鸣 本文来源:网易财经 责任编辑:钟齐鸣_NF5619
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