网易首页 > 财经频道 > 基金 > 正文

全球主权基金配置动向:逃离负收益 拥抱黄金股票

2020-07-22 12:44:55 来源: 第一财经 举报
0
分享到:
T + -

(原标题:全球主权基金配置动向:逃离负收益,拥抱黄金和股票)

当前,大型资产配置机构面临空前挑战——全球低增长、低通胀、负收益资产扩容。对于有收益需求的主权基金,配置思路也有所变化。

“各国央行将黄金视作负收益债券的潜在投资替代品,黄金需求持续攀升。同时,中国股票出现强劲复苏,一些主权基金在短期内对投资这一资产类别抱有更大信心。”美国大型资管机构景顺(Invesco)大中华、东南亚及韩国区行政总裁潘新江在接受第一财经记者独家专访时表示。他提及,固定收益资产(尤其是负收益债券)现在已变得不再像过去那样毫无风险,因此股票也愈发被看作一种储备资产。在此情形之下,股票等资产相对高的波动也不再完全令央行等大型机构难以容忍。

7月22日,COMEX黄金期货收涨1.42%报1843.2美元/盎司,续创近九年新高,现货黄金也创新高。

主权基金、央行加速拥抱黄金

日前,美国大型资管机构景顺发布了第八份年度《全球主权资产管理研究》,深入研究了139位首席投资总监、资产类别主管及高级投资组合策略师的观点,他们分别来自83只主权基金及56家央行,旗下管理的资产总额达19万亿美元。

研究结果显示,各国央行及为数不多的主权基金都增持了黄金。平均来看,目前黄金配置占各国央行储备组合总额的比重从2019年的4.2%升至4.8%,而且,近半数增持的黄金(48%)是用来替代负收益的债券。

潘新江认为,全球负收益债券不断扩容,这意味着借钱出去不仅不能赚利息,反而还会亏钱,这是不合理的,但这就是负收益债券的投资逻辑。主权基金只要买入负收益债券,就意味着持有到期必然是亏钱的,因此更多机构选择增配不生息的黄金。

数据显示,为应对疫情冲击,全球共40多个国家和地区的央行先后降息近70次。美国10年期国债收益率从2018年的近3%跌至当前的0.6%,德国、法国10年期国债收益率皆为负,日本10年期国债收益率接近零,众多发达国家国债收益率降至历史最低水平。彭博的统计数据显示,近期全球负利率债券存量合计已逾10万亿美元。因此,黄金有望持续成为一些市场主体的投资替代品种。

景顺的研究报告提及,央行主要投资于实物黄金,40%则投资于黄金期货和黄金ETF,这是因为ETF和期货便于交易、流动性好,因而对央行有吸引力。截至7月22日,全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日增加7.89吨(0.65%)至1219.75吨。

景顺也发现,投资黄金的亚洲主权基金当中,多数(67%)持有本地实物黄金,三分之一的机构通过期货及交易所买卖基金投资。潘新江告诉记者,尽管新兴市场债券相对收益率较高,但面临的宏观风险更大,因此投资黄金是流动性更好的选择。

股票逐步成为储备资产配置

除了黄金,面对负收益资产扩容的挑战,一些央行和主权基金也加大了对股票资产的配置。

景顺的研究发现,39%的央行认为股票将成为核心资产,尤其是在欧洲。同时,近半数机构认为股票资产能够提升投资收益率从而将扩大储备规模。

“投资目标的重要性越来越大。因为有些央行的责任就是要为政府或养老金产生收益,股票可能是一种有吸引力的投资标的。”潘新江称,例如,全球最大的主权基金挪威央行,该国财政部委托其对养老基金进行管理,因此产生收益非常重要。

流动性、回报率、多元化配置都是增加一部分股票配置的理由。不过,股票的确将会提高投资收益的波动率,这种波动在20年前是无法被央行等机构接受的,但景顺认为,随着投资组合的变化,很多机构都有了承担额外风险的预算。同时,负收益意味着债券也变得更具风险,因此股票配置变得更为合理,因此央行更愿意承担一些波动。

值得一提的是,今年迄今,A股涨幅全球第一。根据路孚特提供的数据显示,无论以人民币还是美元计价,中国在岸股市涨幅领跑全球,丹麦股市位居第二,强劲反弹的美股实则仅逼近年初点位。据记者了解,近期不乏欧洲、中东等主权基金希望增加对中国在岸股票市场的配置。

潘新江也提及,长期而言,投资多元化趋势应会保持不变。近年来,各国央行逐步将货币储备从美元分散到其他货币,人民币成为最大的受惠货币。同时,环境、社会及企业治理(ESG)和气候变化继续成为亚洲主权基金的重要考虑因素,中国已经成为全球最大的绿色债券发行国,因此不排除全球投资者通过增持中国的相关债券来实现ESG方面的目标。

延伸阅读
netease 本文来源:第一财经 责任编辑:杨斌_NF4368
分享到:
跟贴0
参与0
发贴
为您推荐
  • 推荐
  • 热点
  • 娱乐
  • 体育
  • 财经
  • 科技
  • 军事
  • 汽车

澳国防部回应"假肢当酒杯",网友:应该再出个漫画,澳大利亚活该

新闻 澳大利亚 国防部
| 海外网
6小时前
313 跟贴313

郴州北湖区原团委书记楚挺征案一审宣判:犯强奸罪,被判三年

新闻 楚挺征 强奸罪
|
红星新闻
4小时前
17280 跟贴17280

重庆永川一煤矿发生一氧化碳超限事故致18人遇难 已成功救出幸存

新闻 一氧化碳 煤矿
|
央视新闻客户端
3小时前
2320 跟贴2320

安徽一女孩疑在警察注视下溺亡 警方通报:涉事者停职

新闻 警察 溺亡
|
安庆望江公安在线
14小时前
93217 跟贴93217

澳退役士兵讲述驻阿经历:我们在阿富汗杀人 侵略 极不光彩

新闻 阿富汗 士兵
|
央视新闻客户端
6小时前
2644 跟贴2644

女子被造谣出轨快递员后患抑郁症,造谣者至今未赔偿:闹着玩而已

新闻 赔偿 出轨
|
环球网
4小时前
4432 跟贴4432

掷地有声!97秒回顾2020国防部霸气回应

新闻 国防部 台独
|
央视网
6小时前
19 跟贴19

上海一女子和老公好友恋爱骗取12万被捕:为报复老公出轨

新闻 出轨 恋爱
|
北京青年报
3小时前
22 跟贴22

南大学生回应申请贫困补助炫富#:申请那年家有变故

新闻 炫富 大学生
|
梨视频
19小时前
63771 跟贴63771

特朗普在佐治亚州提起新诉讼,要求重新计票

新闻 唐纳德·特朗普 佐治亚州
|
界面新闻
3小时前
744 跟贴744

篮球运动员出身的副厅被拿下!老上司两天前被捕

新闻 篮球 公安厅
|
政知道
7小时前
5626 跟贴5626

中国购买100台俄罗斯直升机发动机

新闻 直升机 米-171
|
观察者网
1天前
320 跟贴320

杨希雨:拜登上台后中美将处于“不确定的稳定期”

新闻 拜登 杨希雨
|
环球网
3小时前
140 跟贴140

美国国防部:特朗普命令五角大楼从索马里撤回几乎所有美军

新闻 唐纳德·特朗普 国防部
|
央视新闻客户端
5小时前
308 跟贴308

李国庆谈马云王健林1亿赌约:看来王健林要赢了

新闻 马云 王健林
|
梨视频
3小时前
4 跟贴4

房子莫名被强拆,一家8口何去何从?安康市汉滨区早阳镇:自己重

新闻 早阳镇 汉滨区
|
华商报
1天前
425790 跟贴425790

昆明25村民“欢迎”刑释人员宣判:犯寻衅滋事罪,最高获刑两年

新闻 刑释 犯罪
|
上游新闻
17小时前
29690 跟贴29690

737 MAX刚公开复飞,瑞安航空就下了75架订单

新闻 波音 复飞
|
观察者网
1天前
151 跟贴151

广州蛋壳18楼租客坠楼,室友:他刚毕业没工作,房东要求我们搬离

新闻 租客 坠楼
|
梨视频
1天前
4895 跟贴4895

胡锡进回击辱华美议员:中国形成文明时 你们的祖先还是猴

新闻 美国议员 胡锡进
|
观察者网
20小时前
20445 跟贴20445

习近平这短短90字,个个重逾千钧!

新闻 习近平 千钧
|
新华网
4小时前
171 跟贴171

轻松一刻:现在的大学生真奔放,在食堂也可以?

新闻 大学生 不雅视频
| 轻松一刻
17小时前
3283 跟贴3283

台湾送“温暖”去了:买200瓶澳大利亚红酒

新闻 澳大利亚 台湾
|
观察者网
8小时前
5419 跟贴5419

一刻语音版:为8元钱被骗120万,有钱人的内心我不懂

新闻 诈骗 土豪
| 轻松一刻
1天前
156 跟贴156

特朗普为家人和亲信寻求特赦?拜登表态

新闻 拜登 唐纳德·特朗普
|
环球网
17小时前
955 跟贴955

"刘强东事件"2年后 开挂的章泽天终于露出她的野心

新闻 章泽天 刘强东
| 前娱后浪
1天前
3979 跟贴3979

【央视快评】巩固拓展脱贫攻坚成果

新闻 脱贫 习近平
|
央视网
4小时前
368 跟贴368

美国记者:刺杀伊科学家目的何在?里面的水很深

新闻 赖特 拜登
|
观察者网
2天前
116 跟贴116

中兴通讯手握435亿仍哭穷 曾一家独大 如今收入仅为华为九分之一

新闻 中兴 华为
|
黑池财经
19小时前
4305 跟贴4305

微视频丨笃行宪法 从心出发

新闻 法治 习近平
|
新华社
4小时前
715 跟贴715

斯诺登请求特朗普赦免阿桑奇:只有您能挽救他的生命

新闻 斯诺登 阿桑奇
|
界面新闻
3小时前
72 跟贴72

侯建国就任中国科学院院长

新闻 侯建国 中科院
|
中国新闻网
16小时前
1 跟贴1

轻松一刻:老婆生俩儿子奖励300W,结果全是前男友的

新闻 前男友 厕所
| 轻松一刻
1天前
5020 跟贴5020

周庭当庭落下眼泪,美国反华议员卢比奥受不了了?

新闻 卢比奥 周庭
|
环球网
1天前
5304 跟贴5304

推特发言人:明年1月20日后,特朗普若再违规将可能被完全禁言

新闻 唐纳德·特朗普 推特
|
界面新闻
1天前
3 跟贴3

重庆永川一煤矿发生一氧化碳超限事故致18人遇难 已成功救出幸存

新闻 一氧化碳 煤矿
|
央视新闻客户端
3小时前
1719 跟贴1719

被控受贿4375万元 海南高院原副院长张家慧一审被判18年

新闻 张家慧 高院
|
新华视点
1天前
103899 跟贴103899

美国大选:拜登领先特朗普700多万张普选票,优势扩大

新闻 拜登 唐纳德·特朗普
|
澎湃新闻
17小时前
618 跟贴618

印度数千医护人员突然被解雇引发抗议 警察出动镇压棒打医护

新闻 印度 警察
|
海客新闻
14小时前
76 跟贴76

华春莹:这就是澳大利亚愤怒的真正原因

新闻 华春莹 澳大利亚
|
观察者网
2天前
11060 跟贴11060

CCTV5直播国安VS东京,一场定胜负6“外援”压阵,热帅续约考核

替补席看球
2020-12-05 11:23:54

国美APP因卖飞天茅台被用户质疑“非法集资”,1499元的飞天茅台有多难抢?

当代广播站
2020-12-04 12:32:47

三天不打!詹皇儿子布朗尼直播中逗贫:我爹是库里!老詹连发7个笑哭

818体育
2020-12-04 17:35:17

沏得一壶好绿茶的纯元,她骗的了所有人,却瞒不过亲妹妹宜修

肖明说娱乐
2020-12-04 08:58:37

2050年,中国还剩下多少人口?联合国预测给出大致数据

事事播报
2020-12-04 19:57:55

卧槽?!

冷先森
2020-12-05 00:38:42

完颜洪烈位高权重,身边不缺美女,为何唯独喜欢村妇包惜弱?

一更历史
2020-12-04 22:55:25

荷兰人急眼了:日本尼康抱住中国大腿,ASML光刻机弊端逐渐凸显!

前行旅行
2020-12-05 11:42:10

凌晨3点!巴萨做出英明决定:正式决定与1.05亿巨星续约,曼联遭重创

我爱国足怎么拉
2020-12-04 22:05:56

全球最贵街道熄火!“如愿以偿”不被内地人打扰,房租暴跌无人问

九個頭條
2020-10-22 17:46:11

中科院新院长低调上任!本硕博全由中科大培养,史上首位

量子位
2020-12-04 13:37:05

84岁老头嫖娼71岁老太,儿子:佩服父亲精力 很欣慰

十点一分
2020-12-02 15:00:00

原材料、涨疯了!对不起,你的报价单已作废!

盈姐小财迷
2020-12-04 02:09:17

谁说粉色只代表娇嫩,粉色上衣搭配粉色裤子,居然也可以这么御姐

超美时尚社
2020-12-05 07:10:05

64岁女星谢玲玲染疫惊传病况急转严重!11天前确诊无症状

ETtoday星光云
2020-12-04 12:39:05

黄光裕杀入社区团购,商业英雄能否捍卫往日市场荣光?

新零售百科
2020-12-04 20:58:33

美国UFO报告:银色“立方体”在高空悬停,三角飞行器垂直升空!

八两科学
2020-12-04 22:13:05

秦海璐给《装台》“撒了把辣椒面”!出场秀钢管舞,引全村人观光

娱乐江湖百晓生
2020-12-04 19:33:08

重磅!省政府同意整合设立浙江龙港经济开发区

温州百事通
2020-12-05 08:26:55

迟来的确诊?布病事件背后患者反复折腾,如今官方处理你怎么看?

波普空间
2020-12-03 21:38:31
2020-12-05 13:52:59
+ 加载更多新闻
×

【TED】普通人的超凡力量

热点新闻

态度原创

网易号

查看全部
阅读下一篇

返回网易首页 返回财经首页