网易首页 > 财经频道 > 证券新闻 > 正文

杠杆资金借道两融加速入市 行情降温警惕回撤风险

2020-07-08 00:00:00 来源: 21世纪经济报道 举报
0
分享到:
T + -

(原标题:杠杆资金借道两融加速入市 行情降温警惕回撤风险)

“短期在情绪、估值修复以及上涨形式的自我强化等因素的共同作用下,市场可能会继续冲高。但中期来看,造成A股上涨的几大因素都出现了边际上的变化,投资者要密切关注政策环境的变化与基本面预期的兑现,理性参与。...

大盘短短数日的暴涨迅速让市场的热门讨论从“牛市是否真的来了”转换成了“这次的牛市是疯牛还是慢牛”。

而2015年市场激烈波动的其中一项教训便是杠杆的过度使得市场积累的巨额涨幅如同空中楼阁, 但牛市来临,杠杆资金也是重要的推手。

如今的A股早已没有了HMOS成规模的配资工厂,但是杠杆资金还是会通过融资融券、场外期权等形式不断入场。

7月6日的两融余额数据显示,这一杠杆资金的通道便出现了异动,资金正在通过这一路径上杠杆加速入场。

尽管目前市场资金结构和杠杆率相比2015年要健康许多,但是随着大盘快速上涨,市场风险因子累积,杠杆资金也需要对短期大盘走势有敬畏之心。

7月7日的A股盘面就并未延续之前几日全市场持续亢奋情绪,市场分歧显著。早盘,沪指一度突破3400点。但随后,大蓝筹开始跳水。沪指随即展开震荡走势,创业板则接力做多,最多时一度上涨超4%。然而,临近尾盘,券商、半导体再度杀跌,三大股指涨幅明显收窄。由于资金分歧较大,市场交投活跃,当日两市成交额较前一日再进一步突破1.7万亿,创出逾5年新高。

杠杆资金加速入市

监管层近几年打击场外非法配资颇有成效,因此如果想要加杠杆在A股上车,通过两融通道买入是众多投资者的首选,而牛市来临市场情绪亢奋,加杠杆入市成了很多投资者或者机构的必选项。

这种情况下,根据东方财富Choice统计的数据显示,截至7月6日,沪深两市两融余额为12418.29亿元,较前一交易日增加389.62亿元。其中,沪市两融余额6544.50亿元,深市两融余额5873.80亿元。具体到个股来看,融资余额出现增长的标的股有1177只,占比74.87%,其中,466只股票融资余额增幅超过5%。

值得注意的是,7月6日的两项数据也分别创下了两个纪录,首先单日增加389.62亿元是两融历史上单日净买入规模的新历史纪录。另外,12418.29亿的两融余额也是自2015年股市剧烈波动之后的最高峰值。

“两融余额单日增幅这么大也说明了市场情绪亢奋,市场一直有牛市加杠杆获取更大收益的说法,因此通过两融通道加杠杆入市是很多投资者青睐的路径。”华中地区一家大型券商营业部资深客户经理对记者表示。

事实上,不仅仅是7月6日,7月以来资金通过两融通道入市的趋势非常明显。根据东方财富Choice的统计显示,7月前4个交易日(包括7月6日在内)两市融资净买入额已经达到722亿元,接近6月全月794亿元的规模。

不过,也有市场观点认为,尽管7月6日单日净买入规模创下历史纪录,但和2015年相比,通过两融通道入市的资金规模远未到上一轮牛市的最高峰。

一位大型券商的非银分析师对记者表示:“从2014年下半年开启的牛市行情中,两市单月融资净买入额稳步维持在800亿元以上,并且在2014年11月和12月分别达到1213亿和1984亿元的小高峰,2015年3月至5月,融资资金迎来新一波入市高潮,分别净买入3355亿元、3451亿元和2409亿元,市场也将全面牛市演绎到高潮。2015年牛市高峰,两市融资余额曾在2015年6月达到2.26万亿元的峰值,目前两融余额为12418.29亿元。”

事实上,除了两融通道外,通过场外个股期权以及场外配资途径进入股市的资金也开始出现明显的增加,但就目前这类资金入市的规模来看,对市场资金结构和杠杆率的影响暂时可以忽略不计。

“牛市的时候,投资者想要加杠杆的情绪很浓厚,我最近重新开始做配资,每天都有不少投资者来询问,不过这些投资者普遍要加的杠杆比例和入市的资金规模都不大,目前还在牛市的初期,投资者还没有那么疯狂。”北京地区一位从事场外配资生意的人士与记者交流时透露。

警惕追高风险

杠杆资金入市的情况下,提示市场理性就变得十分重要。而7月7日,A股市场的亢奋状态确有消退的迹象。盘面上,涨停个股依然有128只,但市场也出现了13只跌停的股票。与此同时,虽然指数全面上涨,但杀跌的个股数也在增加。

从主要股票和股指的走势来看,市场分化特征逐渐明显。因此也有许多市场声音开始提示回撤风险。

爱建证券策略分析师朱志勇指出,近期从个股涨幅来看,免税、券商、跨境电商等表现较好。从当前经济的现状来看,市场估值快速提升,而未来业绩增速不足以消化估值压力,市场并没有发动大行情的基础。虽然流动性短期可以提升市场估值,但是也会增加金融风险。当前这种市场风格的切换方式难以持续。在这种情况下需要做的是注意控制回撤,市场整体震荡格局并未改变,在估值修复之后重新寻找机会。

粤开证券首席经济学家李奇霖也提出:“短期来看,A股持续放量上涨,表明A股上涨的动能依然较强,市场的情绪较好。短期在情绪、估值修复以及上涨形势的自我强化等因素的共同作用下,市场可能会继续冲高。但中期来看,造成A股上涨的几大因素都出现了边际上的变化,投资者要密切关注政策环境的变化与基本面预期的兑现,理性参与。”

前海开源首席经济学家杨德龙则提示投资者要保持理性,他表示:“在市场大涨时,大家热血沸腾,交易入场意愿非常强烈,很多人提前进行了布局,获得了很好的收益,当然还有很多投资者没有意识到这轮牛市行情,踏空了牛市行情,出现了焦虑心态。我建议大家要保持理性的心态,既不要狂热追涨,也不要灰心丧气。另外,当前影响市场的风险因素依然存在,如海外疫情仍在扩散,海外经济下半年存在较大幅度回落的风险,这对中国的出口会造成比较明显的影响。对于这些风险因素大家也要充分关注,后市向上的趋势不会改变,但仍然会出现一定的震荡反复。”

netease 本文来源:21世纪经济报道 责任编辑:杨斌_NF4368
分享到:
跟贴0
参与0
发贴
为您推荐
  • 推荐
  • 热点
  • 娱乐
  • 体育
  • 财经
  • 科技
  • 军事
  • 汽车

韩国三星会长李健熙继承人或将缴纳10万亿韩元遗产税

新闻 李健熙 李在镕
|
界面新闻
3小时前
1281 跟贴1281

上海街头惊现“共享特斯拉” 1200元开一天?特斯拉官方回应了

新闻 特斯拉 分时租赁
|
每日经济新闻
8小时前
2112 跟贴2112

新疆召开全区视频会议部署疫情防控工作:全力控制局部疫情

新闻 陈全国 自治区党委
|
天山网
16小时前
707 跟贴707

喀什现本土感染者 国家卫健委派工作组赴喀指导

新闻 喀什 王晓辉
|
央视新闻客户端
1小时前
1279 跟贴1279

韩国三星会长李健熙继承人或将缴纳10万亿韩元遗产税

新闻 李健熙 李在镕
|
界面新闻
3小时前
1281 跟贴1281

女子酒后入住酒店,叫来前男友聊天起争执,向酒店求助却没有得到

新闻 开房 酒店
|
1818黄金眼
2小时前
1694 跟贴1694

外媒:阿富汗国家安全局宣布击毙基地组织高级头目,据信为二号人

新闻 阿富汗 基地组织
|
环球网
8小时前
353 跟贴353

绿媒发现:解放军多架军机昨日深夜在台海周边活动

新闻 解放军 台海
|
环球网
16小时前
0 跟贴0

韩媒:韩国三星会长李健熙去世,享年78岁

新闻 李健熙 三星
|
环球网
8小时前
34364 跟贴34364

美国副总统彭斯顾问新冠病毒检测呈阳性 两人上周曾接触

新闻 彭斯 白宫
| 海外网
9小时前
355 跟贴355

6岁女儿突然冒出的一句话,杭州一爸爸懵了:这种“少儿不宜”的

新闻 未成年人 家庭教育
|
每日商报
19小时前
343 跟贴343

习近平回信勉励中国戏曲学院师生 在教学相长中探寻艺术真谛 在服

新闻 习近平 中国戏曲学院
|
新华网
16小时前
405 跟贴405

中国脱发地图出炉,这里的人最秃

新闻 社会 脱发
| 网易数读
21小时前
102 跟贴102

专家:美国的问题 真不是特朗普一个人的错

新闻 唐纳德·特朗普 宋鲁郑
|
观察者网
10小时前
110 跟贴110

巨贪包养146个情妇 母女通吃!用小本记情妇名字

新闻 情妇 杨光亮
| 悄悄围观
5小时前
17451 跟贴17451

人民领袖丨重阳节,感受习近平这份别样牵挂

新闻 习近平 总书记
|
央视网
16小时前
91 跟贴91

1943年毛泽东催林彪回延安:跟蒋介石一起不放心

新闻 毛泽东 蒋介石
| 沙盘上的战争
8小时前
104 跟贴104

女孩订婚时被丈夫杀害抛尸:男方母亲3次离异 跟每任都有孩子

新闻 张燕 订婚
|
半岛都市报
1天前
24492 跟贴24492

真敢!马云:中国的银行还是当铺思想 害了很多企业家

新闻 马云 金融
|
中国基金报
1天前
31171 跟贴31171

超燃!纪念抗美援朝出国作战70年定格动画:用胜利,赢和平,赢尊

新闻 抗美援朝 胜利
|
上观新闻
1小时前
22 跟贴22

再次接受心脏手术后,施瓦辛格自称“感觉棒极了”

新闻 阿诺德·施瓦辛格 手术
|
环球网
15小时前
29 跟贴29

7旬大爷和40岁女友公园里拥吻 突然脖子一凉…

新闻 拥吻 金项链
|
知讯
6小时前
154 跟贴154

新疆(含兵团)无新增确诊病例 密接人员已隔离医学观察

新闻 新疆 喀什地区
|
人民日报客户端
9小时前
2777 跟贴2777

中国女排,太狠了

新闻 中国女排 女排
| 网易槽值
1天前
17 跟贴17

喀什:核酸检测已采样超30万人,预计两天时间完成全民检测

新闻 喀什 核酸
|
古城喀什
4小时前
248 跟贴248

“德云社,在综艺里拼命搞笑”

新闻 德云社 郭德纲
| 网易谈心社
2天前
54 跟贴54

78套别墅无人认领,富人们已经不敢承认房子是自己的了?

新闻 别墅 物业
|
起点财经
1天前
15837 跟贴15837

中国女留学生在京都遭老师长期殴打,中国驻大阪总领馆高度关注

新闻 京都 日本
|
环球网
17小时前
104 跟贴104

美国多州暴发李斯特菌感染致人死亡 致病源或为肉类熟食

新闻 李斯特 感染
| 海外网
3小时前
0 跟贴0

被特朗普言论惹怒?埃塞俄比亚总理:不会屈服于任何形式的侵略

新闻 唐纳德·特朗普 埃塞俄比亚
|
环球网
9小时前
0 跟贴0

特朗普提前参加总统选举投票 称投票给自己

新闻 唐纳德·特朗普 选举
|
央视新闻
18小时前
395 跟贴395

中华民族是英雄辈出的民族 习近平这样谈英雄

新闻 习近平 民族
|
人民网
16小时前
52 跟贴52

喀什市民:市区公交已停运,疏附县等社区已禁止出入 [已删除]

新闻 习近平 民族
|
人民网
16小时前
1816 跟贴1816

喀什市民:市区公交已停运,疏附县等社区已禁止出入

新闻 疏附县 喀什地区
|
健康时报网
17小时前
894 跟贴894

捷克卫生部长称几乎可以确定新冠病毒源于中国实验室泄露,中使馆

新闻 新冠病毒 捷克
|
界面新闻
2天前
9123 跟贴9123

台媒:20余艘大陆渔船澎湖海域避风,台“海巡署”竟派舰用水炮驱

新闻 海巡署 澎湖
|
环球网
1天前
6196 跟贴6196

厅官党振清受贿细节披露:超两千万,索要单价20多万相机

新闻 党振清 汉中市委
|
澎湃新闻
20小时前
204 跟贴204

轻松一刻:醉酒女让司机提供特殊服务,还给了100元!

新闻 驾驶证 滴滴
| 轻松一刻
2天前
8444 跟贴8444

喀布尔一处教育机构发生爆炸袭击,至少18人死亡、57人受伤

新闻 喀布尔 爆炸袭击
|
环球时报-环球网
16小时前
10 跟贴10

伦敦发生第四次“反疫情封锁”抗议活动

新闻 伦敦 英国政府
|
中国新闻网
6小时前
0 跟贴0

央视主持马凡舒,走秀泳裤意外滑落,淡定走完全程:谁爱看谁看

文化长河论
2020-10-25 15:52:48

3人自驾游九寨返程途中坠入岷江失联,搜救正在进行

红星新闻
2020-10-25 11:12:49

王岐山、易纲、周小川、马云重磅发声!信息量太大

每日经济新闻
2020-10-24 19:34:19

前央视著名主持人昏迷住院抢救,现近况曝光与友聚会状态佳

扒叔八卦
2020-10-25 11:18:12

毛主席认同邓小平的能力,写了三字,周总理后又补一字

文化长河论
2020-10-25 09:40:02

四川西充失联化学老师在埋葬爷爷的山头自缢身亡 警方初步排除他杀

封面新闻
2020-10-24 20:42:23

省委巡视组长一心扑在工作上,忘了家中2亿现金已发霉

孟话历史
2020-10-25 05:45:16

清朝刑场现场:浸猪笼的女犯人供人参观,残忍程度让人无法想象

文化长河论
2020-10-25 09:40:24

南京女孩将闺蜜推进水库,入水后按住其头部不放,两人都没能上来

趣闻游玩云南
2020-10-25 11:43:23

什么意图?台媒称美军两架B-1B战略轰炸机今现踪台湾东南海域,台军回应了

环球网资讯
2020-10-25 15:59:10

女演员在片场"假戏真做",李安导演急忙喊停,结果却未能阻止她!

八圈传播者
2020-10-24 22:33:05

澳大利亚空姐和少年发生关系,为了惩罚空姐,法院提出奇怪要求......

鲁晓芙看欧洲
2020-10-25 03:45:01

欧洲最「放荡」富二代!撩骚121个女明星,拍1800张裸照还代言

FUNFASHION
2020-10-24 23:47:58

61岁西门庆近况如何?亲自揭秘拍三级片精尽不孕真相

鹿回头发布
2020-10-25 11:31:00

“妈妈,老师为什么总问我每天吃不吃屎?”家长质问后被移出群聊

山东商报
2020-10-25 15:12:48

60岁阿姨含泪哭诉:跳了两年广场舞,却毁了我的后半生

那一束光
2020-10-25 09:34:29

桂林旅院回应“保安怂恿学生跳楼”:执勤保安未与学生对话

澎湃新闻
2020-10-25 16:49:50

天津姑娘爱上外国穷小子,见家长才知,他是坐拥6000平豪宅的伯爵

子夜说史S
2020-10-25 06:15:02

吉利又火了!取消“回字纹”标换上新标“极星”,获18个国家点赞

擦车工聊车
2020-10-25 12:04:05

亮剑!美闯下大祸,22日外交部、国防部接连警告,发出统一最强音

海纳观察室
2020-10-25 11:15:46
2020-10-25 17:24:59
+ 加载更多新闻
×

【TED】阅读全世界

热点新闻

态度原创

网易号

查看全部
阅读下一篇

返回网易首页 返回财经首页