(原标题:肖钢:股票发行注册制要有稳定的市场预期)
7月7日晚间,证监会原主席肖钢在浦山讲坛和CF40孙冶方悦读会上表示,股票发行注册制看起来是个发行制度,其实涉及到整个资本市场的生态建设,是牵牛鼻子工程。
肖钢表示,资本市场的注册制改革,各个国家的模式也各不相同,没有统一的做法,但是它有一些基本的共同的特征。首先,企业是不是公开发行股票、何时发行、发行的价格如何,这都是由市场决定。也就是说由发行人、承销商和投资者等市场的主体来博弈。其次,股票发行注册制仍然是要审核的,但这个审核是以信息披露为中心,以投资者的需求为导向。这个理念和我们的在核准之下的审批是不同的。在审核当中,审核机关主要是对文件的齐备性、一致性和可理解性负责。但是它对上市公司是不背书的。上市公司有没有投资的前景、有没有价值,审核机关是很难对此做出判断的,这些都要交给市场主体来做出判断。
肖钢表示,注册制在审核当中特别重要的一个问题,就是要对市场要有一个稳定的预期。说简单一点,就是上市公司从递申请开始,到最后能不能上市,这个时间是可预期的,不是行政审核机关说了算的。对于市场的主体,就是上市公司当然还包括投资者、中介机构,大家都是可以可预期的。大概送进去,我就知道3个月还是6个月,行还是不行。这一点虽然比较微小,但是意义重大。有一个稳定的市场预期,非常重要。