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地产周期联手急攻 公募淡定且行且看

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7月6日,上证综指站上3300点,除了满屏涨停的券商股,地产、周期等板块也有不小涨幅。在28个申万一级行业中,房地产、有色金属、采掘等行业指数的涨幅排名靠前。相关主题基金也水涨船高,净值飙升。有基金经理表示,下半年开始才几天,收益已经远超整个上半年了。

对于地产、周期板块的走强,一些基金经理认为,这是市场风格切换以及资金逸散带来的效应。而且,地产与周期等板块长期处于低估状态,而其中部分行业已经逐渐走出不利环境,也为市场炒作提供了支撑。对于这类板块可以长期关注,但也要做好阶段性的持仓调整,规避大涨后可能的回调风险。

低估值板块暴动

7月6日,在28个申万一级行业中,房地产、有色金属、采掘等行业指数的涨幅排名靠前。Wind数据显示,上述三大行业指数涨幅分别为7.47%、6.34%、6.07%,在申万一级行业中涨幅分别排名第三、第五、第六。近5个交易日,这三个行业指数的涨幅分别达到19.26%、15.62%、12.09%。

与此同时,重仓持有相关行业标的的基金也收获颇丰。Wind数据显示,截至7月5日,市场上可统计的132只房地产行业主题基金近一个月全部取得正收益,平均收益率为10.11%。55只贵金属行业主题基金近一个月也悉数录得正收益,平均收益率为8.08%。其中,7月6日,南方中证全指房地产ETF更是以涨停收盘,国泰中证煤炭ETF也录得8.81%的涨幅。

这样的急攻行情,也让不少投资者感叹“恍恍惚惚,换了人间”。“上半年,科技、消费、医药当道,我们这些以低估值投资为准绳的基金经理,其实挺尴尬的。不少同行的策略,比如PB-ROE等,都面临失效。这几天,一下子扬眉吐气,自己都不敢相信幸福来得这么快。”上海一家基金公司的基金经理胡刚(化名)直言。

精选优质个股

汇丰晋信基金首席宏观及策略师闵良超表示,蓝筹指数的这一波快速上涨主要源于市场风格的再平衡,且这一再平衡趋势有望贯穿整个三季度。闵良超认为,一季度以来,受全球健康风险和全球经济不确定性的影响,投资者集中抱团于基本面受健康风险影响较小、业绩确定性高且能够受益于货币和财政政策的必选消费、医药、科技等板块,导致市场估值出现了较大分化。这种分化的背后有一定的合理性和必然性,其暗含着对未来的基本面预期,更是盈利和估值戴维斯双击的一种体现。

华南某基金公司基金经理表示,近年来消费、科技等板块轮番走强,地产、周期等则成为是A股市场估值较低的板块,但这些行业中不乏优质上市公司,而这些优质上市公司也是一些基金经理的底仓。该基金经理认为,地产、周期板块中的优质上市公司值得长期关注。他指出,目前地产行业的竞争格局正在逐渐优化,龙头房企竞争优势越发明显,优质的房地产公司未来会带来较好的回报,他会在组合中保持一定优质龙头房企的配置。

不过,也有机构提醒投资者保持冷静。中欧基金指出,非银金融带动相关周期行业补涨,后续行情值得关注。从上周开始,非银金融板块的拉升带动了周期板块整体上涨,未来这种行情可能还会延续一段时间。中欧基金认为,消费、医药、科技的抱团估值扩张,某种程度上是通过转移金融周期板块里的资金来实现的。目前,在大盘指数趋势选择向上且通过拉升权重周期股票来实现的时候,非银金融带动的相关周期行业补涨行情值得关注。不过,中欧基金提醒,上周末,市场亢奋的声音就不断传出,但全球经济风险并未消除,目前市场仍是流动性充沛下的“水涨船高”,投资者还需随时保持一份清醒。

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