证券时报：把握变与不变 做A股理性繁荣的推动者

（原标题：把握变与不变 做A股理性繁荣的推动者）

本报评论员

近日，A股市场节节攀升。昨日上证指数大涨5.71%，突破3300点，券商股、银行股大面积涨停，两市成交额逾1.56万亿元，“牛市”声声入耳。其实，2019年下半年以来科技股、消费股、医药股已炙手可热，结构性牛市特征明显，近日金融、地产等权重板块崛起，进一步把市场情绪点燃。

股市上涨有利于企业融资，对实体经济投资有拉动作用，财富效应对消费也有一定的提振效应，从这个角度看，当前的市场行情对后疫情时代的中国经济而言，是有正面作用的。

在整体经济仍然较为困难、企业盈利增长乏力的情况下，A股走出一轮较大的行情，原因是多方面的。

一方面，它是资本市场制度改革累积效应的体现。资本市场进入“深改时间”，去年的科创板启动、不久前的创业板注册制改革，将A股市场化水平推向了一个新高度，市场承载力明显增强。在发展自主科技大背景下，大批科技公司走向资本市场，为市场注入了活力。在实行注册制的科创板，企业上市流程更加合理，速度更快，中芯国际更是创造了19天过会、29天获准注册的纪录，这既体现了A股运行效率的大幅提高，也体现了国家发展高科技的意志，这些都在客观上激发了市场的想象力和信心。

另一方面，资金面宽松、金融改革不断推进和板块估值具有优势，是近日金融等蓝筹板块崛起的主要原因。券商股直接受益于资本市场改革和业务规模不断扩大，银行股则是全球市场上估值最低的板块之一，在外部因素刺激下，有回归正常估值的驱动力。

去年以来就开始出现了基金销售火爆的情景，大量居民资金通过专业投资机构进入股市，7月6日汇添富旗下一只基金半天销售达500亿，提前结束募集。与此同时，场外新投资者踊跃开户，市场确实出现了牛市的一些特征。

对于当前积极的市场局面，各方都有维护的义务。上市公司应珍惜良好的资本市场环境，诚信经营，勤耕主业，积极回报投资者，切不可在市场热潮中迷失自我，重犯几年前的错误。各类中介机构更应该尽责尽职，严格遵守法律法规，做好服务的本分。投资者特别是中小投资者千万不要好了伤疤忘了痛，放弃一夜暴富心态，准确评估风险承受能力，心中常记“风险”二字。

“市”事如棋局局新，改革后的A股市场确实出现了一些积极因素，市场也出现一些新特征，但华尔街同时也有“太阳底下无新鲜事”的谚语。“价值”与“价格”的博弈是股市永恒的主线，科技打开了未来之门，但这一过程不会一蹴而就，概念炒作过甚，好事也可能酿成苦果，价值终将回归。把握好“变”与“不变”的关系，有助于A股市场戒除浮躁，行稳致远，更好服务于中国经济，也有利于投资者抓住机会，规避风险，推动A股理性繁荣。