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港股IPO“半年报”:中概股回归推高总筹资额

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随着更多新经济公司在香港上市,港股市场将改变过往以金融、地产等传统经济为主导的行业结构。

科技和医疗等新经济企业扎堆上市、中概股巨头二次上市的推动下,香港市场的IPO筹资额在疫情背景下不降反升。

根据安永在6月下旬报告,2020上半年香港市场预计共有59家公司首发上市,筹资额870亿港元。前十大IPO中8家来自属于新经济的健康和科技、传媒与通信行业,筹资额占比高达94%。

受益于港交所2018年允许同股不同权、未盈利生物科技企业上市的新政,香港市场已经成为新经济公司上市的首选目的地之一。中美关系不确定性和中概股信任危机的双重影响下,新经济企业赴港上市的热情继续升温。

瑞银股票资本市场部亚洲区主管黄培皓分析认为,2020年下半年将有更多新经济企业到香港主板上市。其中,上半年的新经济企业IPO集中在医疗和生物科技领域,该板块下半年也将继续有优质企业上市。

在市场人士看来,随着更多新经济公司在香港上市,港股市场将改变过往以金融、地产等传统经济为主导的行业结构。

新经济企业扎堆

在全球IPO活动受新冠肺炎疫情影响有所放缓的大背景下,内地和香港市场受疫情影响较小,香港资本市场的新经济企业扎堆上市也还在持续。

根据安永的数据,2020年上半年全球共有412家企业上市,筹资总额为667亿美元。内地和香港受新冠肺炎疫情影响较小,IPO活动与去年同期相比保持增长,占全球IPO数量和筹资额的43%和46%。

近期企业的港股上市表现方面,6月29日,肿瘤医疗集团海吉亚、微创外科手术器械及配件平台康基医疗在港交所挂牌,首日收盘的股价涨幅分别为40.54%和98.85%。

今年6月以来提交赴港上市申请的企业则包括潮玩公司泡泡玛特、生物化学制药公司先声药业、短视频营销方案服务商Netjoy、电子商务解决方案提供商优趣汇、生物制药企业嘉和生物等。

根据华兴证券的数据,新经济公司在香港市场的市值占比在过去2年内已经由23%上升至26%,预计这一比例有望在未来5年间进一步上升到30%至35%。

华兴证券首席经济学家兼首席策略分析师庞溟表示,这将进一步推高港股的增长潜力与估值水平、提升港股的交易量与多样性。

将上市目的地从美股转向港股,也有上市后市场表现预期的考量。金沙江创投主管合伙人朱啸虎指出,一些企业的赴美上市成了“含泪敲钟”,公司上市后市值较上市前估值腰斩致使投资人难以实现理想退出。

“香港市场还是很有吸引力的。” 朱啸虎认为,目前香港市场、科创板等都是利好机会。

中概股回归推高总筹资额

今年6月,网易、京东在香港二次上市,完成约70亿美元的资金募集。两笔交易推动香港市场在上半年IPO同比数量减少的情况下,实现了总筹资额超过20%的同期增长。

安永大中华区上市服务主管合伙人何兆烽认为:“今年第二季度,内地和香港的IPO活动恢复到了新冠肺炎疫情暴发前的水平。主要原因是疫情在中国内地得到了控制,一些备受瞩目的公司在香港进行了二次上市。”

前述两家科技巨头的二次上市交易激发了又一轮中概股回归的市场热情。多位行业人士表示,下半年仍会有中概股企业以二次上市的形式登陆港股,这将为香港的全年筹资额带来极大影响。

截至今年6月底,已有百度、携程、中通快递、华住酒店、世纪互联等中概股企业赴港二次上市的消息接连传出。瑞银预测,当前美股市场有40余家中国公司符合在香港二次上市的要求。

瑞银亚太区投资银行主管及中国总裁金弘毅在本月初的沟通会上表示:“这些公司的确有很多会考虑回到香港做二次发行,当然有一部分将来也可能会选择去中国内地的CDR上市。”

“对有可能寻求二次上市或再上市的中概股而言,我们预计其出于境外融资需要、投资者基础、行业受监管情况、红筹架构上市便利度、港股市场持续创新等各方面考虑,现阶段相比A股市场来说仍将优先选择在香港上市。” 庞溟认为,对于市值较大的中概股来说,在港二次上市较为便捷。

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