5月中国有色金属景气指数:产业依然徘徊"偏冷"区间

6月19日，由中国有色金属工业协会、经济日报中国经济趋势研究院、国家统计局中国经济景气监测中心联合发布的数据显示，2020年5月，中国有色金属产业景气指数为17.1，较上月略有回升。

上述指数发布机构认为，初步判断，有色金属产业景气指数仍处于 “偏冷”区间下部运行。

在构成有色金属产业景气指数的12个指标中，位于“正常”区间的仅有4个指标，包括M2、有色金属进口额、十种有色金属产量、营业收入；位于“偏冷”区间的有8个指标，包括LMEX指数、商品房销售面积、家电产量、汽车产量、有色金属固定资产投资额、发电量、利润总额有色金属出口额。

经济观察网记者梳理发现，从过去12个月的有色金属产业景气指数看，景气指数最高点为2019年9月，达到22.7，进入2020年后，景气指数一直在20以下徘徊，到2020年4月进入过去12个月内的最低点17。

从更长的时间周期看，2009和2010年，有色金属产业景气指数曾经到达80-90的区间，为“过热”。2010年之后，有色金属产业开启了一个漫长的震荡下跌过程，到2016年，景气指数进入过去14年以来的最低点，仅为10左右，此后，伴随中国开启供给侧结构性改革，有色金属景气指数再度开始回升。

该指数发布机构认为，经历了2020年一季度的短暂低迷之后，国内有色行业逐步恢复到正常的生产经营状态。

有色金属包括铁、铬、锰三种金属以外的所有金属，是国民经济发展的基础材料，包括航空、航天、汽车、机械制造、电力、通讯、建筑、家电等绝大部分行业都以有色金属材料为生产基础之一。

本月中国有色金属产业景气指数报道分析认为，国际方面，5月份全球经济继续处于衰退之中，前景令人担忧。受疫情防控措施的影响，全球服务业及制造业均遭到沉重打击，国际贸易也受到冲击。各国经济除美国以外，均出现严重萎缩，下行风险进一步加剧。

一季度欧盟27国GDP环比下降3.3%；日本经济连续两季度萎缩，一季度GDP按年率计算下降2.2%。虽然各发达国家不断加快复工复产步伐，但由于全球疫情仍在持续蔓延，导致经济完全复苏将比最初预想的更加漫长。

国内方面，5月份国内企业生产经营逐渐恢复，在宏观政策不断加大力度的背景下，经济持续修复。但受全球经济萎缩影响，国内经济也面临较大压力。受益于建筑业复工复产加快和宏观政策的大力支持，房地产与基础建设投资明显回暖，但制造业投资需求仍然疲弱乏力。进出口方面保持回升势头，主要原因可归结为企业对前期积压订单的消化。消费方面，尤其是汽车的消费增长明显，但整体消费依然差强人意。

事实上，有色金属的景气程度与黑色金属在疫情发生后呈现出明显的差异。业内人士向经济观察网分析认为，这是与二者的产业应用结构不同有关。从关联度上看，基建与房地产对黑色金属的拉动作用更为明显，这也解释了有色金属产业恢复程度为何要弱于黑色金属。

具体到产业方面，伴随各地疫情形势逐渐好转，十种有色金属生产总体保持平稳增长，矿山产品产量降幅收窄，加工产品产量由降转增，有色金属固定资产投资降幅收窄。

5月份，国内宏观经济持续向好刺激了铝产业的发展，期货和现货市场的铝价平稳上涨，月内主力合约最高值13260元/吨，为近期高位。铜市也出现明显涨幅，上期所5月份沪铜主力合约收盘于43940元/吨，环比上涨1000元/吨，涨幅为2.3%。

中国有色金属产业景气指数发布机构认为，考虑到目前境外疫情仍在蔓延，地缘政治冲突加剧，世界经济发展正面临更多不确定性和风险挑战，这也会对有色金属行业运行回归正常产生负面影响。但随着国内经济生活逐渐得以恢复，以及陆续出台一系列稳经济新政。这些对有色企业信心的恢复和金属价格的提振逐步起到效果。

另据中国有色金属工业协会制定的有色金属企业信心指数显示，二季度有色金属企业信心出现回升，至49.1，环比上涨4.3个点，不过虽有好转，但仍低于50临界点。

具体来说，10项指标中的4项指标高于临界点50。环比来看，所有指标均出现不同程度的上升，7项指标均出现两位数的增加。其中，新订单量、生产量、原材料采购量及原材料购入单价都在临界点50以上，表明目前企业的生产基本都已在正常水平。从业人数、企业盈利水平及企业经营环境等指标较上期指标数虽有较大回升，但即期和预期指标都低于50，反映出当前企业在经营上仍面临一些困难。

中国有色金属产业景气指数发布机构预计，近期景气指数将处于“偏冷”区间下部运行，或有小幅回升的可能。