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作者|刘煜辉（中国社会科学院金融重点实验室主任）
这次上证综指的改革是各方面意见的综合，目的在于加强其代表性，过往大家普遍认为上证指数无法反映中国经济正在经历的，无论是宏观经济，还是微观产业的变化。当下中国新经济、新业态、新商业模式的迭代速度很快，分析现在市值的结构，以及最近5年的资本市场行情，可以发现传统经济业态和新兴经济业态之间，资本市场给出的溢价是天壤之别。最近一年科创板的运作应该说取得了非常大的成功，为了反映我国经济目前经历的转型，就需要把这些积极因素都纳入进来。
对于之前曾被倡议过的自由流通股本加权方案，在本次改革未被采纳，我认为可能是综合的考虑，因为历史沿革的原因，曾经国有公司大量的股票处于不流通状态，但是这几年通过全流通改革，这个问题实际上已经被稀释掉了，另外上交所可能也做了技术性测试，对比后觉得影响不会特别大，所以就没采纳。
总而言之，改革后的上证综指可以更加灵敏的反映、感知中国经济正在经历的结构性的变化。对于国内资深股民而言，上证综指是一个具有代表性的指标，而编排方式修订后，股指也将更容易上涨，这对整个市场的情绪应该能够产生积极的影响。
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