方正富邦基金吴昊：持续看好消费赛道

方正富邦基金吴昊：持续看好消费赛道

6月17日上午，方正富邦基金指数投资部总经理吴昊在参加网易财经“聚焦全球金融市场大动荡”直播时，分享了如何通过指数投资分享消费增长的红利，他还表示，后续将持续看好主要消费赛道。

消费行业排名靠前 持续强势

吴昊表示，消费行业从2017年以来一直是排名靠前的行业，今年以来表现持续强势，无论是从经济转型角度，还是从政策及消费模式变化的角度，消费行业关注度非常高，投资的热度从未消减多重因素利好消费板块。

一是，促进刺激消费，是经济转型的重要途径。从经济转型的角度看消费，GDP三驾马车投资、消费和进出口，消费在三驾马车中占比越来越高，当前时点，尽管外需面临下降的可能，但国内市场内需强劲，未来潜力巨大。二是，扩大内需，刺激消费已上升至国家战略层面，今年政府工作报告中也提到扩大内需，推动经济发展方式转变等方针政策，不断为居民消费意愿和能力加码，扩大内需、刺激消费已是大趋势。三是，随着城镇化不断推进，产业结构调整，利好消费潜力释放；四是，中产阶级占比和人数持续增加，成为消费主力，推动消费升级；同时，国内居民人均可支配收入稳定增长，消费水平稳步上升，此外，消费模式呈现多元化的转变，直播带货就是这种特殊时期衍生出来的新的消费增长点和新业态。

疫情好转后，居民消费意愿也在逐步复苏，随着促消费政策的加码和正常的经营秩序逐渐恢复，一二月份压抑的消费后续将有所释放，消费趋势稳步向上，预计全年大约是4-5%的增速，社会消费品零售总额的增速也没有出现大失速状态。我们认为，实体经济的变化，并不会大幅影响内需及日常必选消费的需求支撑以及增速。

指数投资分享消费增长红利

吴昊表示，在衣食住行的层面上，无论经济周期如何走，需求都是相对稳定的。总的来看，消费行业在下跌过程中都有比较小的回撤，上涨过程中能踩中更多风口，是无论政策还是改革开放红利释放，产业结构调整或是当热点褪去，主要消费需求都能保持坚挺。

在后股灾时代，指数产品在投资人中的热度比较高，而分散化、长期化的投资理念非常适合消费这条长期赛道，通过长期投资，能更好的分享消费增长的红利。

中证指数公司编制的中证消费红利指数，在过往十年取得了非常好的表现，完整穿越了一轮牛熊，表现超过沪深300（A股晴雨表）和其他大盘指数。指数基日起（2005年12月30日）至今已取得超过30倍的收益，是一条低回撤高收益比的优质指数，具有非常好的风险收益特征。

看好后续消费赛道

吴昊表示，消费是一个长周期、穿越牛熊的长期投资赛道，短期之内冲击可能会遭遇回撤，但并不影响它长期的走势，疫情的影响下，过往三四个月中生活必需品消费反而获得了一定的刺激，有较高的收入增长。拉长周期来看，消费的增长和需求是比较刚性的，在疫情冲击下反而会有比较好的布局机会。

吴昊表示，个人投资者容易受到信息扰动，导致短期交易，整个A股市场上因为个人投资者占比比较高，在所谓事件驱动型和流动性驱动型、热点驱动型的点上会有一些额外超额收益或回撤出现。但优质的个股和赛道，比如今年的消费、医药，长期收益是相对稳健的。

北京的疫情大家都比较担心，但从政府的角度、从应对机制的角度、从执行力的角度、从政治优越性以及防控角度上，不必过分担心，尤其是拉长来看，在整个长周期的影响之下可能就是小小的波动。