招商蛇口披露交易预案 携手平安加码前海片区

（原标题：招商蛇口披露交易预案 携手平安加码前海片区）

6月7日晚间，招商蛇口（001979）发布公告称，将于2020年6月8日（星期一）开市起复牌。

根据其6月1日披露的停牌公告，招商蛇口筹划以发行股份、可转换公司债及支付现金的方式向深圳国资委旗下深圳市投资控股有限公司购买其持有的公司深圳市南油(集团)有限公司24%股权并募集配套资金，平安资产管理有限责任公司接受中国平安人寿保险股份有限公司委托，拟以平安人寿的保险资金全额认购招商蛇口本次募集配套资金非公开发行的股份。

6月5日，招商蛇口召开第二届董事会2020年第九次临时会议，审议通过了《关于<招商局蛇口工业区控股股份有限公司发行股份、可转换公司债及支付现金并募集配套资金预案>及其摘要的议案》等相关议案。

前海片区布局再加码

2019年12月，招商蛇口完成前海合资合作事项，进一步明确了在前海区域的土地权益，标志着招商局与深圳市深入政企合作的前海土地整备项目完美收官。本次交易标的南油集团位于深圳市前海蛇口自贸区，间接享有前海自贸投资的权益进而享有在前海片区的开发收益，具有较高的长期股权投资价值。

本次交易完成前，招商蛇口持有南油集团76%股权，深投控持有南油集团24%股权；本次交易完成后，南油集团将成为招商蛇口的全资下属公司，有利于增加招商蛇口对前海自贸投资的权益比例，以及其享有的前海片区资源价值。

携手平安实现共赢

值得关注的是，本次交易招商蛇口还引入了“平安系”企业作为战略投资者。平安人寿成立于2002年，注册资本为338亿元，是“平安系”的重要成员。

通过本次交易，招商蛇口和平安人寿将在园区、写字楼、综合体、商业、健康、养老等业务领域建立全面、深入的战略合作关系，通过充分调动各方优质产业资源及创新技术，助力招商蛇口实现产品与服务升级和业务扩张发展。

招商蛇口是深圳改革开放的重要样本企业，平安人寿是目前国内最大的寿险公司之一。本次牵手双方将充分发挥各自优势，实现合作共赢，在公司治理、智慧园区、智慧康养、智慧建筑、保险保障、投融资等各方面深化合作，共同推动招商蛇口在城市和园区综合开发运营领域的发展壮大。

结合可转债　灵活支付方式

本次交易标的资产交易价格尚未最终确定，预计不会达到《重组管理办法》规定的重大资产重组标准，预计不构成招商蛇口重大资产重组。

在定价层面，招商蛇口充分考虑了二级市场行情和交易各方诉求，由交易各方协商采用合理的支付工具作为本次交易的支付方式，并予以合理定价。根据重组预案显示，本次交易普通股发行价格为16.58元/股，为定价基准日前20个交易日上市公司股票交易均价，未予折价。

自2019年以来，资本市场中使用可转债作为支付方式的交易案例有所增加。可转债的引入使得交易双方在交易方式、发行定价等多方面都变得更加灵活。招商蛇口本次拟发行的可转债初始转股价格为17.41元/股，在普通股发行价格的基础上溢价5%，体现了可转债作为市场化重组支付工具的灵活性。

自停牌公告发布以来，市场对招商蛇口本次交易的进展情况也较为关注。天风证券研报点评：“招商蛇口本次的交易，一方面通过定增引入平安资管资金，有助于补充公司经营所需的低成本资金；另一方面作为央企地产公司积极引入险资，参考市场类比案例来看，此次合作或符合当前“地产-险资”合作发展模式，为地产补充低成本资金，也为险资提供高分红、高股息的投资渠道。双方合作加大，后续值得期待。”