满血复活!主动退市第一股扭亏归来 5万股东沸腾了

（原标题：满血复活！主动退市第一股扭亏归来，首日交易不设涨跌幅，5万股东沸腾了…）

作者：陈书玉

在阔别A股5年之后，ST国重装重新上市，成为长航油运后第二只退市“复活”股，同时也是第一家主动退市后又重新上市的个股。

6月7日晚，ST国重装公告称公司股票将于6月8日在上交所重新上市交易，总股本为72.68亿股，无限售流通股为4.94亿股。据悉，公司股票将在风险警示板交易，重新上市首日，股价不设涨跌幅限制，开盘参考价为3.32元/股。

首只主动退市的股票，五年后重返A股

ST国重装的前身为二重重装，是中国最大的重大技术装备研制基地之一，2010年2月上市。由于行业不景气以及自身经营等多方面因素上市第二年就开始亏损，到2014年连续四年亏损。为避免“强制退市”在退市整理期股价波动给中小股东造成影响，公司2015年5月主动退市，这也是2014年退市制度改革后A股市场上第一家主动退市的公司。同年7月，公司股票在新三板正式挂牌。

公司重新上市申请书显示，公司主动退市后，采取了债务重组、分流人员、盘活资产、资源整合、引战融资等一系列的措施脱困。

2016年，二重重装完成破产重整，最终达成“以股抵债＋现金偿还＋保留债务”的综合受偿方案，债务规模大幅缩减；通过提前退养、离岗休养、协商解除合同等途径分流人员，降低人工成本；随后，公司股东国机集团先后收购盘活二重镇江基地、成都研发大楼等重大资产，推进资产的市场化运营。这一年公司实现扭亏。

2018年3月，二重重装完成重大资产重组，通过发行股份购买资产的方式收购了国机集团旗下的中国重机100%的股权及中国重型院82.827%的股权，并由二重重装更名为国机重装。重组完成后，其主营业务延伸至与原主业相关的工程总承包及发售电业务，形成集科、工、贸一体化的重型装备制造平台。

2018年12月，公司实施了定向发行，引入了东方电气、三峡控股、中广核控股、国新资产以及结构调整基金5家战略投资者，合计持有公司股份8.26亿股，持股比例为11.37%。

通过天眼查股权穿透发现，东方电气、三峡控股、中广核控股、国新资产最终实控人均为国务院国资委，结构调整基金最终实控人为中央汇金。

财务数据显示，公司2017-2019年净利润分别为7.2亿元、4.82亿元、4.98亿元，近三年净利润累计超过3000万元，符合重新上市标准。同时，公司营收、净资产、社会公众持股比例等均符合上市规则。

2020年一季度，公司实现营业收入18.26亿元，同比下降3.35%；扣非净利润为亏损3258万元，同比下降638.76%，公司解释业绩下滑主要因受新冠肺炎疫情影响，机械制造板块收入及利润同比下降所致。公司方面预计2020-2022年实现净利润5.14亿元、5.21亿元及5.3亿元。

首个适用新交易规则的退市股票重新上市案例

据悉，ST国重装重新上市后将在风险警示板交易，重新上市首日股价不设涨跌幅限制，首日开盘参考价为3.32元/股。重新上市次日起，公司股票价格的日涨跌幅限制为5%。同时，为了维持股价稳定，控股股东承诺：“若重新上市后6个月内，连续20个交易日的收盘价低于3.32元的50%，即1.61元，其所持公司股票的锁定期将自动延长6个月。”

资料显示，目前ST国重装总股本为72.68亿股，本次上市的无限售流通股的数量为4.94亿股。公司控股股东及实际控制人国机集团与一致行动人中国二重合计持有国机重装股份40.6亿股，持股比例为55.93%。公司股东总数为48183户，其中前十大股东持有公司85.07%的股份。

同时，投资者需要注意，此次ST国重装重新上市盘中临时停牌事宜适用的是新的交易规则，即上交所5月29日修订公布的《上海证券交易所风险警示板股票交易管理办法》。新交易规则中公司股票重新上市首日盘中临时停牌事宜相关的规定如下：

（1）重新上市首日股票竞价交易出现下列情形之一的，本所实施盘中临时停牌：

①盘中交易价格较当日开盘价格首次上涨或下跌达到或超过30%的；

②盘中交易价格较当日开盘价格首次上涨或下跌达到或超过60%的；

③中国证监会或者本所认定应实施盘中临时停牌的其他情形；

（2）根据前条规定实施盘中临时停牌的，按照下列规定执行：

①单次盘中临时停牌的持续时间为10分钟；

②停牌时间跨越14:57的，于当日14:57复牌；

③盘中临时停牌期间，可以继续申报，也可以撤销申报，复牌时对已接受的申报实行集合竞价撮合；

（3）重新上市首日连续竞价阶段的限价申报，应当符合下列要求：

①买入申报价格不得高于买入基准价格的102%；

②卖出申报价格不得低于卖出基准价格的98%；

前款所称买入（卖出）基准价格，为即时揭示的最低卖出（最高买入）申报价格；无即时揭示的最低卖出（最高买入）申报价格的，为即时揭示的最高买入（最低卖出）申报价格；无即时揭示的最高买入（最低卖出）申报价格的，为最新成交价；当日无成交的，为前收盘价。

集合竞价阶段及开市期间停牌阶段的限价申报，无价格限制。

在过去，退市股票重新上市首日交易价格较开盘价首次上涨或下跌超过10%（含）、单次上涨或下跌超过20%（含）时，会实施盘中临时停牌，且第二次停牌持续至14：57分。因此，退市股票在重新上市首日价格大幅波动，会导致全天连续竞价交易时间可能非常短，比如2019年1月8日重新上市的长航油运，全天连续竞价交易时间仅为3分钟。

可以预见的是，根据修订后的交易规则，退市股票在重新上市首日，不会再像过去一样发生只交易短短几分钟的情况。这将减少交易阻力和不必要的干预，增强市场流动性，保障重新上市股票的充分交易。

投资者切记盲目跟风“炒新”

此次国机重装的重新上市，市场上不乏“看好退市股”的声音，认为A股市场有进有出的生态环境正在逐步走向常态化。

另有市场人士表示：“目前虽有多只退市股备战重返A股事宜，不过难度较大。”而记者也注意到，包括创智信息在内的公司已多次申请重新上市，但仍未成功，目前获准重新上市的仅有长航油运和ST国重装。

长航油运2014年因连续四年亏损被强制退市，2019年1月重新在上交所上市，2019年4月更名为“招商南油”。根据2019年年报，其全年实现营业收入40.39亿元，同比增长19.55%；归母净利润8.77亿元，同比增长143.56%，创历史最好成绩。资产负债率较上年年底下降11.38个百分点至39.7%，主要业务板块均呈现平稳发展态势。这是中国已退市企业重新上市的首例，为其它已退市后恢复经营能力和盈利能力的公司重新上市提供了良性示范借鉴意义。

而这次ST国重装重新上市并将适用新交易机制，后续表现将受到市场的持续关注。ST国重装方面提醒，其后续仍然存在因现金分红能力不足无法进行股权类再融资、下游行业景气度下降、未来三年盈利预测实现具有一定不确定性、业务调整导致业绩下滑等风险，提醒投资者在重新上市初期切忌盲目跟风“炒新”。