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6月5日，申万宏源证券研究所首席市场专家桂浩明、中证焦桐基金首席经济学家许维鸿做客《长盛时间》，解读拐点上的机会。
6月初在利好消息推动下大盘大现快速反弹，对于A股下半年的走势研判，桂浩明认为，从指数的角度来看，比上半年好的可能性还存在，下半年可能有一波很像牛市的行情。因为真正的牛市一定要有足够的支持，特别是企业业绩的增长。但现在不敢轻易做这个结论，二季度能GDP离正增长还有距离，这种情况下能否出大行情没有把握。但经济相比上半年环比会好，所以提出“很像牛市的行情”。
许维鸿认为，下半年资产荒的大逻辑不会变，资金依然会追逐少量的增长比较明确的白马股，追逐有想象空间的创业板、科创板的股票。但是创业板一路向上，完全没有回头，这说明都比较担心会“中途下车”，赶不上别人的业绩。所以在这种资产荒倒逼的行情，一旦发现经济反弹超预期的话，恐怕会有波折。
桂浩明也认为，在这个过程中对科技的关注可能会超过对其它，所以未来有可能都会面临一些转变，如果只讲市盈率、现金流量，在科技股中很难派上有效的用处。
谈到近期的中概股回归，桂浩明表示，中美会计准则不完全一样，很多中概股因为不能完全按照美国传统的条件上市，所以有存托凭证的性质。现在美国在收紧，对企业的生存，特别是未来再融资等各方面都会带来问题。如果突然被强停，或者私有化，周期时间太长，公关成本、摩擦成本以及市场维护成本都会很高。
桂浩明也指出，如果按照国内的市盈率来定价，中概股一定很高，这种情况下不能再用过去长期以来形成的炒作心态对待。
本文来源：网易财经
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郭晨琦_NBJ9931
