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人民币计价黄金创新高 金矿股重温十年前好时光?

2020-05-18 12:30:50 来源: 第一财经网 举报
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(原标题:人民币计价黄金创历史新高,金矿股重温十年前好时光?)

疫情导致经济低迷的背景下,全世界央行都在量化宽松,5月18日上午人民币计价黄金也创出历史新高,业内人士也认为黄金有望展开新一轮牛市,类似2009年3月开启超过两年的牛市,当时正是美联储在金融海啸后全面开启量化宽松;不过也有业内人士认为经济复苏不容易,这会压制黄金消费,这种情况跟十年前并不一样。

5月18日上午,沪金主力合约也高开高走,盘中突破400元/克关口,创2008年上市以来新高,中午沪金连续(au7777)收报398.44元。山东黄金(600547.SH)大涨8.15%,报收39.92元,相比2010年11月近48元(前复权)的高位依然有一定距离,恒邦股份(002237.SZ)大涨6.4%。

对此,博大资本行政总裁温天纳向第一财经记者表示,量化宽松理论上利好商品价格,特别是美国启动无限量化宽松。黄金价格上扬有利金矿股,但金矿股并非完全与黄金价格挂钩,始终金矿股含非黄金业务,而且开采成本等等因素并不完全一致,并不完全反映黄金价格趋势,黄金ETF及黄金现货则比较准确反映黄金价格波动。

海通证券宏观分析师姜超表示,突如其来的新冠肺炎疫情,对全球经济造成了巨大的伤害。而为了对抗疫情,全球各国政府均出台了大规模的财政和货币政策,其中货币政策宽松的幅度可谓是史无前例,而美联储大幅扩表,超前三轮总和。由于黄金没有利息,因此可以把利率看作是持有黄金所损失的机会成本。从全球来看,最有代表性的利率是美国联邦基金利率,可以把它视为全球的基准利率。而目前这一利率水平已经归零,处于历史的最低位,这意味着黄金的机会成本同样已经归零。在这样的背景下,无法印刷的黄金应是资产保值的重要选择。

2009年3月18日,美联储宣布将收购3000亿美元的长期美国国债和至多1.25万亿美元两房发行的抵押贷款支持证券。美联储2010年11月4日宣布,启动第二轮量化宽松计划,在2011年第二季度以前进一步收购6000亿美元的较长期美国国债。第二轮宽松计划于2011年6月结束,购买的主要是美国国债。

黄金从2009年初开始展开了历时两年半的牛市行情,从680美元/盎司上涨到2011年8月的1920美元/盎司,过去近九年时间黄金都无法突破这个历史新高。

目前伦敦金(XAUUSD)价格依然不到1800美元/盎司,这一轮黄金行情能否带领黄金突破2000美元/盎司?对此,深圳一位知名基金经理向第一财经记者表示,2009年开启的牛市,黄金经历了美联储的两轮量化宽松,目前美联储的扩表和量化宽松已经在资产价格上有一定反映,但因为经济依然难以全面恢复,民间黄金消费并不旺盛,上涨更多是投机驱动,这是跟2010年的很大不同,这两轮的情况不能机械的类比。黄金周期属性比较强,对投资者而言比较难把握。过去历史经验来看,金矿股上涨的持续性比较有限,都属于来的快去的快。

不过也有资深市场人士认为,2016年英国脱欧和特朗普当选让黄金有脉冲式行情,但当时跟股市基本呈现负相关关系,这使得行情的持续性非常有限,仅仅是“乱世黄金”的思维起作用,2017年经济向好黄金就远不如其他资产价格表现了,但如果是因为央行的零利率政策导致的上涨,行情应当有一定的持续性,不会是2016年那种“脉冲式”。

netease 本文来源:第一财经网 责任编辑:杨斌_NF4368
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