管网分离抬高行业门槛 龙头公司议价权凸显

（原标题：管网分离抬高行业门槛，龙头公司议价权凸显）

近年来，国家围绕“放开两头、管住中间”的思路，推出了一系列政策和配套措施，大力推进油气体制改革。2019年，国家管网公司成立，带来了天然气销售和长输的分离。中金研究部有分析表示，由以上原因带来的合同模式的改变可能会无形地推高行业门槛。因此，拥有一定规模的龙头公司更易脱颖而出，如佛燃能源(002911)、百川能源(600681)等议价权凸显。

门槛提高，行业向大型城燃公司靠近

2019年12月9日，国家石油天然气管网集团有限公司(简称：国家管网)当天正式挂牌，该公司主要从事油气长输管网及其调峰设施的投资建设、调度运行、公平开放和油气管输服务。中金公司研究部发布的报告显示，国家管网公司的成立会带来天然气销售和长输的分离，使得下游城燃公司能够与上游供气商直接商讨购气协议，并单独与管网公司或其他公司安排天然气的运输问题。由此带来的合同模式的改变可能会无形地推高行业门槛，主要体现在城燃公司的议价能力、运营能力等。

此外，中长期来看，输售分离后的天然气价格可能也更加市场化，借鉴其他国家天然气运营机制，大部分城燃公司可能还需要商品交易员等来利用金融工具保持公司采购价格的竞争力。综上，规模化运营的要求以及额外运营成本的增加，都将迫使行业整合向更大、更集中、更全面的大型城燃公司靠近。

具备优势，佛燃能源等龙头公司受益

可见，目前具备一定规模的龙头公司更有议价权。如佛山区域燃气龙头佛燃能源(002911)，该公司主要从事管道燃气销售及加工输送业务、燃气工程设计及施工业务、综合能源业务、天然气贸易业务、储气调峰业务等。

佛燃能源在4月15日发布2019年年报显示，目前公司已拥有了13个区域的管道燃气业务特许经营权。截至报告期末，公司在全部的特许经营区域内已拥有门站、调压站和LNG储配站等超过30座，并已建成包括高压管网、次高压管网及市政管网在内的管道合计长度近2600公里，从而能为各类用户提供安全、优质和高效的供气服务。

充足稳定的气源是进入城市燃气行业的重要条件，也是影响城市燃气运营企业盈利能力的重要因素。资料显示，佛燃能源不断积极拓展天然气资源，自2006年以来，公司与广东大鹏、中石油和中海油气电等上游供应商签署了天然气中长期气源购销合同;同时公司还根据天然气供需情况适时采购零担气，以确保天然气的供应。公司通过高压管网公司建设的佛山市天然气高压管网工程，在佛山市规划了科学的气源供应格局，目前已实现东线接入广东大鹏澳洲气至禅城南庄门站、西线接入珠海LNG干线至高明明城门站、北线接入中石油西气东输二线至三水芦苞门站;同时，公司在香港特别行政区成立了国际天然气贸易子公司，可在合适时机向国际天然气供应商直接采购进口LNG船货，通过自主对外采购具有价格竞争力和质优可靠的气源，进一步确保公司气源的稳定供应。

佛燃能源表示，公司将继续发挥在城市燃气管理、技术、安全、服务及信息化等方面多年积累的优势，以子公司佛山市华兆能有限公司作为投资平台，通过收购并购异地城市燃气企业、竞标异地区域特许经营权等方式，继续对外开拓，扩大公司规模和市场份额。

另一家公司百川能源是京津冀天然气龙头，该公司2019年年报称，公司燃气销售总量12.53亿立方米，同比增长28.74%;截止2019年底，公司高中压管网合计5560公里，覆盖居民人口超过1800万，现有居民用户191万户。

中金公司研究部发布的报告认为，2020年，城市燃气行业的整合将进一步加剧，并购机会增多。主要原因有两点：一是上游气价短期可能继续高企，地方中小型且缺少运营效率的城燃公司亏损或加剧，被加速逐出市场。这为更加规模化的、运营机制更有效的城燃公司提供了资源和机会。第二，国家管网公司成立后，将改变行业合同模式，无形地推高行业门槛。规模化的城燃公司将具备更好的议价能力，此外，中长期来看，大部分城燃公司可能还需要利用金融工具保持公司采购价格的竞争力。这都有利于市场份额向规模更大、能力更全面的大型城燃公司集中。