（原标题：史诗级穿仓！原油宝投资者“离婚上天台”，律师称中行有过错）
原创首发 | 时代周报
文 | 何明俊、叶万
对于原油宝的投资者来说，昨夜注定是一个无眠之夜。
4月22日上午，中国银行通过短信提醒其旗下金融产品“原油宝”的投资者，该行确认美国时间4月20日WTI原油5月期货合约CME官方结算价-37.63美元/每桶为有效价格，原油宝已参考此结算价进行轧差或移仓，要求投资者根据平仓损益及时补足交割款。
这条看似不起眼的短信，很快就让网络炸了窝。很多投资者认为，投资原油宝“损失最多是赔光本金”，但现在让他们濒临崩溃的，却是来自中国银行的数倍于投资本金的追债。
昨日上午以来，时代周报新媒体记者采访了多位原油宝产品的投资者，他们当中
有人一觉醒来突然面临上百万元债务，已经做好准备“明天离婚后上天台”；有人亏光本金后不愿也无力补足交割款，瞬间划出了自己所有中国银行账户内的储蓄、理财等资产。
投资者收到的“催债”短信
投资者的损失额有多大？从CME查询到的数据显示，最后以-37.62美元/桶结算价交易的合约多达7.7万手，如果以5月合约在4月13-17日的平均价格20.25美元/桶作为开仓均价进行估算，这该批投资者持有一手5月合约的亏损金额为57.88美元/桶，以此计算这部分持仓结算对应的损失将高达人民币300多亿元。
业内人士分析，由于工行、建行、uso等众多产业客户和大机构早在4月14日、15日就已基本完成换月工作，中国银行及原油宝投资者预计“损失惨重”，损失额最低也高达人民币上百亿元。
22日晚间，中国银行发布《中国银行关于原油宝业务情况的说明》，将这份巨额损失归到了投资者个人身上。23日上午，有部分投资者已经组织发起集体诉讼行动。
多位业内人士和律师表示，此次穿仓事件系因中行原油宝业务没有根据美国原油价格走势及风险提示，未提前换月移仓所致。
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“明天离婚后上天台”
钱先生从来没想过，1800手的多头合约可以逼到自己要离婚跳楼。
“从20号晚上九点半开始，我就一直尝试平仓操作，结果一直提示网络错误，直到尝试到晚上十点”。晚上十点是中行原油宝每天交易的截止时间，4月20日晚上十点则是原油宝本月合约的最后换月移仓时间。
所谓“换月移仓”，是指美国原油以月为单位合约到期交割，到期前投资者需将持仓头寸买出平仓，建立新的期货合约头寸并迁移到新仓中。
“琢磨着最多就本金亏光，所以也就没有进一步的操作了。”
抱着这样的想法，钱先生结束了4月20日的期货操作，但他没有想到，当他想在4月21日操作账户的时候，却被中行直接冻结了。
直到22日，钱先生才收到短信，通知账户已被结算，同时让他追加足够的保证金。
现在，“追加保证金”已经成为了钱先生一家的噩梦。“我已经和我老婆说过了，明天离婚，离完婚我也就不怕了，大不了明天上天台。”
钱先生向时代周报新媒体记者讲述了自己接触原油宝的过程。2020年3月，钱先生在中国银行办理结汇购汇业务，该行的客户经理向其推荐“原油宝”这一产品。
“他当时推荐说的是，最近原油大跌是抄底的好机会，然后推荐我购买”钱先生回忆，“还说这个是低风险的”。
投资者的原油宝账户
另外一位饱受原油宝困扰的投资者——刘先生则称，100多万元的储蓄血本无归，反过来还要欠银行一大笔钱。他向记者展示的持仓截图显示，目前该账户已亏损50多万元人民币。
刘先生表示，保证金到50%的时候没有提醒、20%也没有提醒。原本自己准备移仓，中行却按照21日的超低价结算强平其账户，但22日时5月合约仍然处于交易状态。这让他感到非常愤怒，他的夫人也被逼到几乎要去跳楼的地步。
众多和钱先生、刘先生一样，有一定储蓄、低风险理财需求的人群，将自己的积蓄投入了中行的原油宝中。原油宝的暴雷，给他们的生活和家庭都造成极大的困扰。
时代周报新媒体在投资者组织的讨论群里看到，截至23日中午，
仅投资额在百万元以上的投资者人数就已经接近400人，其中有部分人的投资金额甚至在千万元以上。也就是说，单单这一个群的损失金额，至少就达到了人民币数亿元。
如果投资者未能及时补足保证金，那么中国银行可能将这笔欠款记录上报人民银行征信系统。如被纳入征信，则他们的生活、工作甚至子女教育等都会受到影响。
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关键的三分钟
有人尝试手动平仓失败，有人却是信了中行方面的说法，才没有选择提前平仓。
投资原油宝30多万元人民币的刘女士介绍，为确保资金安全，4月20日晚上10点前她曾多次致电中行客服确认，得到中行客服方面的说法是“按照22:00停止时间的价格结算”。
同日上午，中行发给刘女士的短信提醒上也明确说明，中行美油2005期合约将于4月21日到期，并于4月20日22:00停止交易和启动移仓。
原油宝投资者20日上午收到的短信
当时间来到20日晚上10点后，挂钩美国原油的人民币原油2005合约的价格停在89点多，也就是10.96美元每桶。基于中行客服的回复以及短信的通知，刘女士并没有进行手动的平仓或者移仓操作，而是静待后续收到按10.96美元每桶结算价移仓的消息。
然而她在22日收到的，却是中行通知的以北京时间4月21日凌晨2点28分至2点30分美国原油的均价，也就是-37.63美元每桶结算的短信。这很短但很关键的3分钟，给中国银行和原油宝的投资者带来了巨大的分歧。
中国银行4月22日晚间公告
上述短信发出后很快被投资者上传到了网络，一时间原油宝血亏的消息遍传，中国银行陷入争议。
4月22日晚间，中国银行方面发布了《关于我行原油宝业务近期结算和交易安排的公告》《中国银行关于原油宝业务情况的说明》两份文件，
提出合约结算价由中行公布，参考期货交易所公布的相应期货合约当日结算价，也就是-37.63美元每桶。
时间从20日22点到21日凌晨2点半，短短几个小时里究竟发生了什么，让油价从10.96美元一路狂跌到了-37.63美元？
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“跑不掉”的中行
在22日晚的公告中，中国银行声称，市场价格不为负值时，原油宝产品多头头寸不会触发强制平仓。这个说法回应了投资者提出的，当账户本金跌至20%时为何不强平持仓的疑问。
但在20日22点过后，为什么中国银行没有按照20日22点的价格与客户完成移仓或平仓操作，反而要按照21日凌晨2点28分至2点30分这三分钟的均价计算当日结算价呢？
有业内人士对时代周报新媒体记者分析，这或许与近期美国油市价格暴跌、多头均已离场，而中行原油宝迟迟未换月移仓、导致最后无人接盘有关。
工商银行原油产品投资者在4月15日结算
早在4月14日、15日，国内的工商银行、建设银行等大机构已经提前完成纸原油业务的换月移仓工作，其结算价格基本在21-20美元每桶之间。
在国外，全球最大的原油ETF基金USO也是在这个时间前后就完成了换月。
尽管产业客户、大机构纷纷看空离场，中国银行却迟迟没有行动。直到最后约定的换月移仓日——4月20日，该行仍通知客户按当晚22时结算价移仓。此时原油储备已经接近饱和，每桶价格跌至10.96美元，“这种情况下中行抛出大量交易，是没人愿意再花钱去买原油的，除非倒贴到一定程度才会有交易，比如这次的-37美元。”
分析人士称，中行原油宝合约的移仓结算日普遍较工行、建行晚几日，在无人接盘的情况下中行很难对客户的账户进行强平，
如果仍按短信通知的4月20日晚22时的报价结算，那么中国银行无疑将要承担从10.96美元价格以下每一笔交易带来的损失
，“从后来报出的-37.63美元来看，这笔损失十分巨大”。
网传有原油宝投资者欠款高达2.66亿元
但是如果中国银行拿出协议中关于合约结算价格由中行公布的条款，宣布使用4月21日凌晨2时28分-30分的均价来计算，那么投资者将承担这笔上百亿元的损失。
“根据协议，中行的确有权要求投资者追加保证金。”上述人士表示，当前投资者如要止损，应当从中行原油宝产品本身的风控漏洞去考虑。
这一说法得到了相关法律人士的支持。
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律师称中行存在重大过错
4月23日上午，北京国舜律师事务所主任律师、丁丁律师创始人林小建对时代周报新媒体记者表示，
不能单单从中国银行与原油宝投资者签订的投资协议上去理解他们所应当承担的义务，而是应该从经营机构应当承担的义务去看待。
林律师称，纸原油产品因为与国际原油价格挂钩而带有期货属性，明显不同于投资者一般理解的金融理财产品，“期货产品价格有可能跌至负值，理财产品最多赔光本金”，因此在向客户推销时，金融机构应当充分告知产品的高风险性，并对投资者的抗风险能力做出严格评估，将不能承受期货投资风险的客户拒之门外。
另外在本金跌至50%、20%以及穿仓时，原油宝投资者均称未收到风险提示。对此林律师认为，
中国银行没有从经营机构的专业角度对客户充分提示风险，也没有通过技术或者管理手段强平客户账户，存在明显过错。
近期美国原油价格大幅下跌
今日上午，浙江诺力亚律师事务所的唐耀涛律师也在一份分析报告中提到，CME的原油期货最小交易数量为一手，一手为1000桶，这样的交易门槛基本上不会有小散户进入。而原油宝早先的最低交易量为0.1手，1手为1桶，所以投资者中有大量小散户存在。
原油宝交易中投资者的交易对手是中行，其买进卖出都有中行接盘；但是投资者并不直接参与到CME期货中，而是通过中行在期货市场做多或者做空，中行的交易对手是其他机构。
“之前沙特等国增产加大供给量，全球疫情爆发后原油需求萎靡，实际上纸原油已经从原来的中低风险变成了一个高风险的投资业务。”
唐律师对时代周报新媒体分析称，原油宝产品风险升高，中国银行未能在风险控制上采取措施，存在重大过错。
同时他还表示，中国银行未能就产品风险程度与客户承受风险能力尽到适当性义务，也未能尽到及时向客户提示风险的义务。
原油宝穿仓事件仍在发酵，23日消息显示，已经有投资者自发组织集体诉讼行动。时代周报将继续保持密切关注。
本文来源：时代周报
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