田渭东：GDP在市场预期范围 货币政策应及时出手

4月17日上午，开源证券投资顾问总监田渭东在参加网易财经“聚焦全球金融市场大动荡”直播时表示，中国一季度GDP在市场预期范围内，当前国内货币政策应该及时出手刺激经济，给市场注入更多活力。

中国GDP数字在市场预期范围

田渭东表示，中国一季度GDP同比下降6.8%，说明疫情对经济是短期冲击，与经济周期发生的金融危机、经济大萧条不同，疫情对人们的收入影响不大，GDP数字在机构投资者预期范围内，现在焦点是中国能否像欧美那样采取较为急迫的财政救助办法，否则经济急速下滑会引发连锁反应，根据当前的市场反馈，普遍是对中国财政政策、货币政策的宽松有进一步的预期。

从A股上涨行业看，半导体指数涨5%，说明市场风险情绪上升，跌幅前列反而是黄金、种植、医药等，说明市场避险情绪在回撤。

美股再次发生熔断的可能性小

田渭东在直播中称，美股第一次熔断是由于国际原油价格暴跌，商品期货市场很多资金被强行平仓，机构为补仓卖出避险品种，造成短期市场资金急速踩踏；第二次是因为美联储的救助方案力度加大后适得其反，市场以为出现严重危机，投资者疯狂卖避险资产，随后有国家宣布股票市场禁止卖空，出现第二波熔断；美元遭挤兑，美债暴跌造成第三波熔断；美联储采取救助方案，提出无限量QE和14个国家的货币互换，期间爆发第四次熔断，都是临时资金踩踏造成的。

美国是否再次熔断，取决于是否有引发资金踩踏的超预期风险，受两个因素影响，一方面，欧美疫情高点向下的拐点已经出现，这是积极的信号，另一方面的担忧来自欧美年轻人的自由散漫，疫情容易卷土重来造成恐慌，引发资金踩踏，市场熔断，但美联储的措施已非常积极，再发生熔断的可能性已不大。

财政刺激政策要加码至5万亿

田渭东认为，二季度财政政策加码会更积极，当前大学毕业生达到800万人，创下历史新高，就业压力大就必须急速采取措施，让经济迅速恢复。

田渭东分析，财政刺激最少要提供5万亿以上的救助方案，按当前负6.8%的增速，全年GDP平均增速能达到4%就是可喜的。根据已公布的措施，特种国债还没发，去年地方债提前发7000亿，今年已经发1.3万亿，疫情贷发7000亿，还有1万亿可调节的财政资金，银行一季报显示净利润有1万多亿，这些国有企业可让利1万亿。若把财政赤字率调升到4%到4.5%，会带来几万亿财政收入。

从投入的行业来看，第一要给传统基建投资至少1万亿，第二是专项财政救助，给小微型企业和打工者注入流动性，至少2万亿，让大众保持消费能力，第三是专项新经济拉动，七个方向都要发展，第四是新产业链带动，富通信概念RCS、北斗、手机应用、5G应用等，前期财政投入，后期可拉动经济。

货币政策应及时出手

田渭东认为，当前中国货币政策采取了非常保守稳健的措施，用市场化的手段来降低市场利率。他分析称，货币政策最好像美联储一样下狠手段下调市场利率，可以把商业银行存到央行的存款利率降为负，逼商业银行给市场投钱，因为当前阶段有800万大学生等待找工作，大量农民工和城里工人失业，等经济危机到来后，救助成本会变大。

投资者把握一季报行情 关注错杀板块

田渭东在直播中表示，一季报行情分暴涨的和亏损的和误杀的。暴涨的有医药和宅经济行业，下滑的有文化、旅游、餐饮和外贸依赖度强的行业，被错杀的是电子和半导体行业，该行业的龙头公司业绩大幅增长，但股价已较高点大幅下挫，值得重点关注。