姚洋：华尔街已成了美国的一部再分配机器

作者|姚洋（北京大学国家发展研究院院长）

IMF近日发布最新报告称，2020年全球经济将萎缩3.0%。我认为IMF的预测过于乐观。发达经济体GDP增长率平均掉5%这恐怕是底线。中国目前复工率最高的是制造业，制造业复工率接近100%，但复工不等于复产。服务业的复工率能达到50%就不错了。

再放眼除中国外的其它发展中国家，疫情刚刚开始，IMF对印度经济增长的估计太乐观。印度的疫情刚开始，发展到什么程度我们都不知道；拉美的巴西还算好一点；非洲等其它小国家非常惨烈。这样算下去没有什么地方能实现真正的正增长。

现在第一位的任务是刺激消费，应该给百姓直接发钱

宏观经济学教给我们，就业和经济增长是一回事。目前，短期内是不可能快速增加资本，也不可能有技术进步的，如果有经济增长那肯定就是就业增加了，反过来说，没有经济增长也不可能有就业增加。

目前，最重要的是需求。美国的政策弄错了方向，拼命给经济注入流动性，流动性对企业是没有多少用处的，因为它们都没开工，不需要流动性，企业需要的是订单，所以现在第一位的任务是刺激消费。

还有一点应该引起重视：衰退一来，它绝对不是平衡的衰退。有人坐在家里照样领工资，可是失业的人一旦没有工作就没收入。北大的调查显示，收入最低的40%的人家几乎是没有储蓄的。他们如果没工作，就没有生活来源。我强烈呼吁，给百姓直接发钱。

按照国外一些国家的做法，其实就是把员工的工资包发几个月，比如新加坡。中国这样做有难度，因为这样做就会有给哪个企业不给哪个企业的问题，与其那样还不如给个人都发钱。

如果平均每个人发1000块钱，中国有14亿人，要发1.4万亿元。1.4万亿元不用发给所有人，发给收入最低的40%，那每个人就可以发2000多块钱，就可以刺激消费。

除了发钱，在城市里，有一些消费券还是管用的。比如针对汽车的消费券。如果能给消费者发汽车消费券，有几千块的补贴，我觉得会有效果。

中国要形成通胀实际上是很难的

央行定向降准可能会有一些用处，因为定向给中小银行降准，中小银行会给中小企业发贷款。但现在很多企业实际上不需要贷款，因为没有订单，所以这样的救助没有多少意义。

减税免税也是同样的道理，如果没开工，减不减对企业来说是无用的，唯一有用的就是减未来的税，这是可以的。因此，还是要回到把需求做起来的问题上，没有需求别的都没法谈。

现在整个宏观环境都非常宽松，我们应该好好想一想怎么重振我们的金融体系，我觉得现在可以做的一件事就是把股份制银行“清理”一遍。过去一年多暴露出来的最大问题就是大股东掏空行为，把银行变成自己的提款机。如果有这样的行为应该严惩，这样给市场一个信号，留下来的都是好银行。

中国要形成通胀实际上是很难的，二十年来，中国是供给能力强，东西卖不出去，供给一直是过剩状态，通胀用不着担心。但特别是美国，我们得担心金融市场又会虚假繁荣，市场上资金多，但没流到实体经济，而是进入了股市和各种各样的金融产品。

提防经济民族主义

有人担心外资和外企撤出中国，这是不可能的，因为违背了最基本的经济学原理。所谓的完全“脱钩”是不可能发生的，现在每个企业都在专注做产业链上的一个产品，已经分散到全球了，我们现在看到的“脱钩”是暂时的，不可能长期。有人说日本不是让企业回国嘛，但仔细读一下新闻就会发现，其实是说给日本供货的那部分可能会转移到别的国家或转回日本，这可以理解，不能把鸡蛋放在一个篮子里，但主体还在中国。日本在中国最大的产业恐怕就是汽车行业，它在中国利润率比在日本国内高得多，不会离开中国。

经济民族主义问题在国内越来越流行,我觉得这就是以我们自己的惯性思维来揣度别的国家。西方国家政府调节经济的能力很弱，就像奥巴马有一次在早餐会上直接问乔布斯：“你把iPhone的装配线搬回美国来行不行？”乔布斯当场拒绝：“不行”。搬回美国去，他的利润要降低20个点，所以不会搬。因此我们不要夸大经济民族主义，因为国内有些人想往经济民族主义上走，所以才去说西方国家也要和我们一样变成经济民族主义。

华尔街已经成了美国的一部再分配机器，在剥夺全世界老百姓

美国股市可能会有一波短期牛市。美联储已经表态实行无限量QE，也就是说美联储已经打定主意，不会让股市再掉下来，一旦掉可能马上再放水撑住股市。

但长期而言，对美国来说这是一个坏消息，而不是好消息。第一，华尔街已经成了美国的一部再分配机器，在剥夺美国普通老百姓，或者说全世界老百姓，最后钱都装进了华尔街银行家的口袋里。

第二，虽然在美国，现代货币理论没多少人相信，但事实上美国政府所做的就是现代货币理论告诉它的——可以任意发货币，那边任意发多少债都可以，是互通的，这是极其危险的。

我的判断是虽然美联储是独立的，但它这次的表现基本上跟特朗普是唱双簧，它不会让股市掉下去。

对个人来说，在这种经济下行的时候最重要的是保持自己的现金流，一个人就像一个企业似的，如果没有现金流那就活不下去了。

本文根据姚洋4月15日晚间在网易财经《长盛时间》的直播内容整理。

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