爱彼迎融资10亿美元纾困 上市计划因疫情蒙阴影

（原标题：爱彼迎融资10亿美元纾困 上市计划因疫情蒙阴影）

财联社（北京，记者 李丹昱）讯，“目前正处于静默期，但并没有更改上市计划的消息。”爱彼迎（Airbnb）相关负责人告诉财联社记者。

此前，该公司内部人士曾向记者透露，受员工股票即将到期等既定因素制约，爱彼迎必须在2020年完成上市。

新冠肺炎疫情“黑天鹅事件”事件令筹划今年上市的爱彼迎措手不及。在经历估值缩水、市场遭受严重冲击后，其延迟上市的消息不断传出。北京时间4月7日，该公司对外宣布获得10亿美元融资，但在业内人士看来，目前爱彼迎正遭受着前所未有的挑战，融资能否助其“脱困”，仍有待观察。

上市冲刺期，估值大幅缩水

“公司的上市计划提出的确实比较突然，中国区在营销、拓展等方面也调整的更为积极。最突出的表现是，为本土化战略顺利实施，引入了不少阿里巴巴的管理人员。”爱彼迎内部人士告诉财联社记者，该公司的上市计划最早披露于2019年下半年。

随着疫情的蔓延，爱彼迎业务在全球范围内受挫，公司估值也随之缩水。据知情人士向媒体透露，今年3月初，该公司将内部估值从2017年的310亿美元下调至260亿美元。

爱彼迎方面对记者表示，“相关信息都要根据美国证券法和SEC相关规定进行发布，但就目前来看，上市计划不受影响。”

有媒体报道称，爱彼迎员工手中的股票即将过期，如果无法在2020年上市，这些股票将“一文不值”。不过，其内部人士透露，中国区很少有人会涉及该问题，美国总部这一问题比较明显。

而就上市而言，中国区业务正起到基础性作用。华美顾问机构高级经济师赵焕焱认为，疫情发生以来，爱彼迎在中国区的尝试颇多，尤其是对房东的各项支援。中国业务会率先恢复，因此中国业务的业绩会成为上市路演的重要内容。“中国区业务在爱彼迎上市过程中至关重要，此前也曾多次传出美团等有意收购其中国业务，均未成行。”

“爱彼迎中国的营销费用普遍高于其他地区，总部也一直对中国区业务寄予厚望。”上述爱彼迎内部人士告诉财联社记者。该公司联合创始人内森·布莱查奇克此前也曾公开表示，到2020年，中国将成为爱彼迎最大的市场。其中国区总裁彭韬亦指出，中国业务在全球的重要性不会受疫情影响。

从细分市场来看，中国市场确已呈现复苏状态。“海外疫情蔓延的不确定性较大，目前国内疫情好转，周边游出现反弹，民宿业也会先于海外恢复。”文旅行业分析师梁国庆指出，对爱彼迎而言，其用户主要集中在英语区，国内市场恢复也很难促进其估值修复。

融资纾困，难解房东流失问题

从经营情况来看，爱彼迎处于亏损状态。数据显示，其2019年前三季度净利润亏损达3.22亿美元，而上年同期为盈利2亿美元。“2017年融资完成后，爱彼迎实现连续盈利状态，但随后再次陷入亏损，可以看出资本对其业务的推动作用，上市前或许还要连续完成两轮融资。”一位接近爱彼迎公司的产业分析师表示。

在疫情冲击下，该公司资金链备受考验。据外媒报道，为降低成本，爱彼迎将停止招聘及广告投放，创始人暂时停薪，高管6个月内减薪50%。

不过，危机下亦有转机。4月7日，爱彼迎对外宣布获得10亿美元融资，出资方为私募股权公司Silver Lake和Sixth Street Partners，以债券加股权的形式完成。“这笔钱将用作公司长期投资的一部分。”该公司在一份新闻稿中表示。业内人士指出，在产业遇冷和公司发展遇阻的情况下，尚不清楚这轮融资能否助其“脱困”，以及会对其上市计划产生什么样的影响。

4月8日，有外媒援引知情人士消息称，爱彼迎正在洽谈通过发行一级抵押债券、可转换票据或出售股权的方式，再融资5亿-10亿美元。不过上述消息并未获爱彼迎方面的确认，该公司工作人员仅对记者表示，对额外债务融资不予置评。

今年一季度，爱彼迎的全球订单急速下降。数据显示，今年1月-3月，其平台上北京订房量从4.05万间下降到1600间，降幅达96%。伴随着欧洲、美国等爱彼迎重要市场爆发疫情，音乐节、赛事等活动相继取消，从AirDNA网站的更新数据来看，其3月份欧洲市场的订房率下降了80%；美国的纽约、旧金山、西雅图等城市，订房率下降50%，华盛顿、芝加哥等下降35%。

大量房屋空置导致房东资金链紧张，房东流失成为其首要面临的问题。随心民宿创始人向财联社记者透露，其在疫情爆发初期就退出了爱彼迎平台，目前仅剩微信、美团两个预订途径。“周围不少民宿主都已经在爱彼迎下架，服务费用抽成高是主要问题，且爱彼迎用户多为民宿爱好者或国外游客，但目前这类客户几乎没有。”

“疫情爆发初期，收到大量退单，爱彼迎平台能协助解决的只是一小部分，大多数损失还是由民宿运营商承担，一些房东只能与订房者私下达成退订方案，保留订单至疫情结束后再使用。”海南森兰民宿创始人表示，“国内民宿平台的支持政策出台较早，支持力度也大。森兰民宿处于停业状态，由于合同限制，无法退出平台。只有停业状态才不会产生平台费用，海南也有房东退出，主要是退订压力下无法支撑。”

据介绍，爱彼迎、途家、美团民宿等平台的佣金比例均为10%左右，而爱彼迎房东流失压力却明显大于竞争对手。“爱彼迎作为一家全球化发展的公司，主要吸引中高端客户，在国内的民宿准入门槛要求较高，随之带来较高的维护成本，加之微信自媒体的发展，使不少房东转为直营平台或转向国内门槛较低的平台。”梁国庆认为。

为维护房东群体，爱彼迎中国宣布投入7000万元人民币成立专项基金，对房客延长免责取消时间，对房东提供经济补偿。此次10亿美元融资中的500万美元，爱彼迎也将用于支持超赞房东基金，该基金目前总额为1500万美元，为房东和房客提供资金支持。

目前，爱彼迎已经关闭了国内“本地体验”功能，并在主页面提供了“周租月租”服务，折扣力度达到3.5折。对此，民宿业主姚佳年告诉财联社记者，其在爱彼迎上线的五套房源，装修成本均价在20万元以上，长租的价格无法回收成本，亦无法保障装修的完整性，所以不会将房源长租出去。

“疫情对民宿影响还会持续数月，这一基金很难起到根本性作用。”梁国庆说。而在赵焕焱看来，受益于商旅业务的恢复，酒店行业将先于民宿业恢复，在酒店业市场尚未完全恢复前，全球民宿业都很难转暖，所以爱彼迎上市还要面临不少挑战。