走势特立独行！这个板块 你应该引起重视了

（原标题：走势特立独行！战斗姿势已摆好！这个板块，你应该引起重视了）

有一个板块，战斗“姿势”已经摆好，整体表现独立于大盘运行已有多时，在市场变盘随时降临之际，不妨来了解下这个走势独树一帜的板块，说不定未来有意外惊喜。没错，就是海南板块！

再看从区到港：海南

海南！没错，就是它！钱研君第一份关于地域板块的研报分享！

说到海南板块，其实大家都不会陌生，毕竟这几年来关于海南开放、海南改革的话题就没少过，政策刺激、政策扶持也是不在话下。本周，就因为怕市场误读海南新政，海南还紧急澄清“海南自贸港不搞赌马，坚决不搞黄赌毒！”

翻开海南主要个股K线图，不难发现，不论市场飘来怎样的声音，但是他们的走势都相对独立，是目前A股市场的一股“清流”。关注公众号“道达号”，每周及时阅读行业前瞻价值研报。

既然走势如此特别，就只能重新审视海南——这个从区到港转变的海南。

2018年4月13日，在庆祝海南建省办经济特区30周年大会上，传来了重磅消息，如下图所示：

众所周知，2018年是海南建省30周年的特殊年份，自贸港战略提出，也让海南迎来第三次发展机遇。

中信证券指出，当时战略明确提出“到2020年自由贸易试验区建设取得重要进展”。相比于两年前，在中美贸易摩擦长期化和全面建成小康社会目标下，全面深化改革开放试验区的海南理应勇立潮头；“一带一路”倡议拓展顺利、RCEP协议有望签订，与东盟往来更为频繁，再考虑与粤港澳大湾区深度协同，海南作为重大战略服务保障区的定位更为明确；消费长期扩容升级趋势+短期疫情回补需求，国际旅游消费中心的海南将显著受益。

今年3月，商务部指出，《中国（海南）自由贸易试验区总体方案》确定的时点任务实施率达97%，但海南仍需改革开放再出发、再加速。

三大优势主线产业

从海南省的地理环境特征，以及国务院《关于支持海南全面深化改革开放的指导意见》中的着力点来看，旅游业、现代农业、高新技术产业和现代服务业是海南未来发展的重点产业。关注公众号“道达号”，每周及时阅读行业前瞻价值研报。

一、旅游+消费服务

海南省全年无冬、雨量充沛，使得当地的森林覆盖率常年远高于全国平均水平。独特的气候和地貌条件使得旅游业成为当地支柱产业。分区域来看，海南省旅游业分布呈现东部沿海地区发达且发展均衡，西部沿海部分地区较发达，中部内陆县区普遍欠发达的特征。

而《关于支持海南全面深化改革开放的指导意见》中对海南国家生态文明试验区、国际旅游消费中心的战略定位也显示了因地制宜发展的思路。尤其是旅游消费中心的定位，衍生出“旅游+购物”、“旅游+医疗”、“旅游+文化”、“旅游+体育”等多个“旅游+”的发展方向。

根据2019年3月海南省自然资源和规划厅发布的《海南环岛旅游公路及驿站规划》，海南将整合全域旅游资源，在环岛滨海共规划驿站40个，其所涉及驿站较多的海口市、万宁市、三亚市等城市值得重点关注。

二、基建

在《关于支持海南全面深化改革开放的指导意见》中，建设现代化经济体系的其中一项内容即：提高基础设施网络化智能化水平。其中重点提及的基建方向主要有以下几个方面：

第一，推进城乡光纤网络和高速移动通信网络全覆盖，提升网络安全水平，建设“数字海南”；

第二，海口机场改扩建工程，以及三亚新机场、儋州机场、东方/五指山机场前期工作展开；

第三，优化整合港口资源，重点支持海口、洋浦港做优做强；此外还涉及电网、供气管网、城市地下空间利用和综合管廊建设等。

而在2019年3月出台的《海南环岛旅游公路及驿站规划》中，环岛旅游公路的总里程约1009公里，其中利用现状公路约471公里，改扩建现状道路约101公里，在建道路约49公里，新建道路约387公里。

从国务院和海南省的规划来看，机场、港口、公路，以及光纤通信网络、电网、供气管道等基础设施建设都将进一步推进，海南省基建空间可期。关注公众号“道达号”，每周及时阅读行业前瞻价值研报。

三、高新技术产业

海南省发展高新技术产业空间较大，政策支持也逐步明朗。从《关于支持海南全面深化改革开放的指导意见》中关于海南省实施创新驱动发展战略的阐述，主要关注以下三个方面：

（1） 海洋科技。主要针对面向深海探测、海洋资源开发利用、航天应用等战略性领域，建设航天领域重大科技创新基地和国家深海基地南方中心。

（2） 现代农业。强调加强国家南繁科研育种基地（海南）建设，打造国家热带农业科学中心，支持海南建设全球动植物种质资源引进中转基地。

（3） 金融科技。一方面设立海南国际离岸创新创业示范区；另一方面鼓励探索知识产权证券化，完善知识产权信用担保机制。

未来存有两大看点

目前海南税收制度和国内其他自贸区相比基本无创新，即便如此，海南未来还是有两大改革值得期待。

一、财税改革

中信证券指出，离岛免税提质扩容。1、考虑到2011年以来多次提升免税限额，人均免税限额有望再提升2万元至5万元。2、海南着力争取更多免税主体在琼开店，且加速各免税商场建设，免税经营区域将“由点及面”逐步拓展，并最终实现全岛覆盖。3、离岛免税目前免除的是关税、进口增值税和消费税，对标国际，取消省内增值税、消费税或为长期目标。

所得税减免以提升竞争力。1、学习上海、广东等自贸区，海南有望对旅游、互联网、医疗健康、现代金融等十二大重点产业采用15%的企业所得税率（国家标准为25%）；再考虑到海南自贸港的更高定位，或进一步下调至10%。2、海南也有望跟进粤港澳大湾区的个人所得税优惠政策，按内地与香港个人所得税税负差额对境外人才进行补贴。

央地财税调整。短期内中央或加大转移支付、提高专项债额度以支持投资；长期看改革央地税收分享，将中央部分收入留存并用于海南建设（如南海油气资源税等）或为授人以渔，使海南实现由输血到造血的转变。

二、金融改革

中信证券指出，一方面，学习上海经验，海南目前全域上线FT账户，实现“一线宏观审慎，二线有限渗透”，但与离岸账户仍有差距。考虑到海南经济规模和金融占比较小、全境自贸港且物理隔离，有望成为人民币资本项目可兑换的最佳试验区，并在真实交易、额度限制前提下探索发展离岸金融。另一方面，有竞争力的自贸港需要有竞争力的金融支持实体经济，海南有望以橡胶和油品期货、金融科技等新兴领域为突破口，实现金融另类创新赶超。关注公众号“道达号”，每周及时阅读行业前瞻价值研报。

上市公司扫描：盈利质量待提高

从2019年三季报数据来看，海南上市公司共有17家公司实现盈利，其中海航控股、海航基础、普利制药实现净利润额最高，分别为6.12亿元、5.54亿元、2.06亿元，此外有14家公司去年三季度报时仍亏损。

从各公司ROE的情况来看，海南省上市公司整体的ROE水平不高，仅普利制药、ST椰岛、京粮控股的ROE（TTM）水平达到5%以上，19家上市公司 ROE（TTM）水平仍为负数。关注公众号“道达号”，每周及时阅读行业前瞻价值研报。

有关海南自贸概念的上市公司情况见下图：