理财子公司年度业绩首亮相 轻装上阵不到一年均盈利

（原标题：理财子公司年度业绩首亮相 轻装上阵不到一年均盈利）

按照监管部门的要求，银行理财子公司陆续在去年开业了11家。 近期，各家银行陆续公布2019年报，从年报中可一窥理财子公司的运营成效。

由于账目上没有老资产的负担，理财子公司轻装上阵，目前已公开数据的公司，都已实现盈利。其中工银理财位居第一，这半年（2019年中陆续开业）净利润达3.30亿元；农银理财紧随其后，达到2.96亿元；交银理财和建信理财利润分别达8000万元、6000万元。

工银理财净利润最高

目前已经开业的11家银行理财子公司中，招银理财、中邮理财、兴银理财、杭银理财、宁银理财在去年11月、12月设立，成立日期较短，年报中对其业务发展着墨较少，暂不列入对比范围。

从总资产来看，工商银行旗下工银理财总资产规模最高，达163.97亿元，净资产163.30亿元。这主要是因为，其注册资本是所有银行理财子公司中最高的。截至2019年末，工行母行和理财子公司的非保本理财余额为2.64万亿元，仍居所有银行首位。

从工行“个人理财及私人银行收入”这项来看，其实下半年降幅是较上半年缩窄的，从上半年的5.5%缩窄为0.9%，可见理财子公司经营步入正轨后，能为母行非息收入“回血”。但总体来看仍是下降的。

此外，对公理财收入140.2亿元，较上一年减少3.8%。因此在手续费及佣金收入的分项中，虽然银行卡业务收入增长7.6%，清结算和现金管理收入增长17.4%，担保及承诺收入增22.3%，都属于“大象起舞”式的显著增长，但其整体非息收入由于理财业务的拖累，仅增长5.7%。

建设银行理财产品业务收入128.99亿元，较上一年增加16.07%，拉动手续费及佣金净收入较上年增长11.58%。建行表示，主要是加大新产品研发和营销力度，产品规模保持稳定，产品发行成本下降，资产运营和管理能力提升。

2019年末，建行集团口径理财产品规模2.15万亿元，其中本行理财产品规模2.06万亿元。截至2019年末，建信理财管理产品规模838.26亿元，占集团口径理财总规模的3.9%；资产总额152.17亿元，净资产150.6亿元，净利润0.6亿元。

相对于建银理财，中银理财挂牌开业稍晚一个多月，理财规模稍小一些，为744.92亿元；不过占集团口径理财规模的比例稍高，达5.22%。

农银理财与农行签署了业务委托管理协议，所以管理的是全行的理财产品。农行理财产品余额为2.03万亿元，比上年末增加了22.2%；其中净值型产品占38%以上，余额达到7819亿元，比上年末增加47.9%。

2019年6月正式开业的交银理财报告期内实现净利润8912万元，期末总资产和净资产分别为81.77亿元、80.89亿元。交银理财是第三家落地的理财子公司，近期新产品发行较为频繁，报告期末产品余额达1102.05亿元，这项数据对比高于建信理财、中银理财。

交行在年报中称，“在已成立的理财子公司中产品规模排名第二”，由于招银理财去年11月才成立，新产品发行略少，目前而言交银理财产品规模仅低于工银理财。此外，理财子公司发行产品已占到集团口径的九分之一，高于建信理财、中银理财。

交行副行长周万阜在2019年度业绩发布会上表示，2020年把存量理财产品压降到6000亿，理财子公司的新产品将投资期限适度拉长，风险特征基本匹配，加大产品的发行力度，实现产品规模快速增长，达约5000亿元。也就是说，今年要达到去年的5倍。

光大理财是全国第一家开业的股份制银行的理财子公司。报告期末，总资产50.21亿元，净资产50.04亿元，报告期内实现净利润370万元。

在资管新规过渡期内，各家银行还在陆续发行少量保本理财。

比如，2019年建行发行保本理财产品276只，发行金额3532亿元；非保本理财产品8019只，发行金额74186亿元。从数量上看，保本理财约占非保本的三十分之一，金额占二十分之一。不过存续金额持续减少。存续保本理财产品179只，存续金额1768亿元，较上年末减少1649亿元；相比之下，存续非保本理财较上年增加385亿元。

农行保本预期收益型产品余额3018亿元，较上一年增加20.1%。不过在所有理财中占比仅14.9%。经过资管新规之后的调整，该银行产品占比中最高的是非保本预期收益型产品，占比46.4%;其次是净值型产品，占比38.5%。

一位农银理财相关人士告诉21世纪经济报道记者，这属于正常现象，等过渡期之后保本产品会自动压降为零。

与基金公司频繁牵手

对于银行理财子公司而言，近期非标业务由于疫情影响难以落地，寻找新的投资标的长路漫漫。虽然监管引导理财子公司去投资一级市场和二级市场的权益投资，但真正落地尚有难度。

中邮理财总经理步红艳在《中国金融》杂志发文称：股权投资难。在私募股权投资上，一方面，根据资管新规，未上市企业股权及其受（收）益权的退出日不得晚于封闭式资产管理产品的到期日，理财新规还限制了现阶段的理财产品向一般私募股权基金直接投资，超双层嵌套亦被禁止；另一方面，私募股权投资还面临200人限制、投资门槛高、期限长、退出难等问题。在股票投资上，当前资本市场不成熟，包括公募基金在内的资管机构股票投资比例普遍较低。

光大银行在2019年报中表示：“（光大理财）在投资端，以搭建全天候、多策略投资平台为目标，提升大类资产配置能力与产品制造能力，扩大标准化投资占比，提高敏捷反应速度，把握交易性投资机会；非标投资主动筛选目标客户，建立企业主办资管机构的概念，提升综合收益。”

招行行长助理、招银理财董事长刘辉表示，疫情对招行理财业务的影响有两个方面。不好的方面是，资产端受到了一定冲击，疫情使经济按下暂停键，暂时无法触达客户，导致2月份非标资产停止投放，但三月份已开始恢复投放。同时疫情导致的资产荒和收益率大幅下行，使得投资端也有很大压力。好的一方面是，招行的线上化经营能力得到极大凸显，疫情期间理财销售未受到影响。总体来看，产品销售端有很大的优势。

不过，理财子公司与基金公司的合作正在2020年愈加密切。2019年建信理财与6家基金公司备案了6只产品，有3只为权益类产品，分别由易方达基金、大成基金和华泰柏瑞基金管理。另有3只为固收类产品，分别由中欧基金、建信基金和华夏资本管理。

今年，中银理财也与华夏基金“牵手成功”。基金业协会公开信息显示，3月17日，华夏基金备案了一单华夏基金——中银理财1号集合资产管理计划。投资类型为混合类，到期日为2023年3月15日。理财子公司开拓多元化投资渠道的努力可见一斑。