华为的2019:净利润增速放缓 97%业务增长来自中国

网易财经4月1日讯 3月31日，华为发布了2019年业绩报。总体来看，2019年，华为实现销售收入8588亿人民币，同比增长19.1%，实现净利润627亿人民币，同比增长5.58%，增速明显放缓。

值得注意的是，华为2019年业绩的支撑，很大程度上来自消费者业务；若从区域分布来看，最大的增长动力是中国。

受实体清单影响 净利润增速明显放缓

2019年华为的净利润为627亿人民币，同比增长5.58%，与前两年相比，增速明显放缓。2018年，华为净利润的增速是25.06%；2017年净利润增速为28.08%；不过，2016年华为净利润的增速为0.38%。

在业绩会上，华为轮值董事长徐直军回应了净利润增速放缓的问题，他直言这“很容易理解”。因为华为在2019年5月16日和8月19日，美国商务部工业与安全局 (BIS)根据美国出 口管制法规（EAR）的有关规定，先后将华为技术有限公司及其部分非美国关联公司列入实体清单（下文以“5.16”指代此事件）。

基于此，所有受EAR管控的物项(包括硬件、软件、技术等)向被列入实体清单的华为相关实体出口、再出口或境内转移等，均须向美国商务部申请许可。

徐直军说，基于此，华为需要加大研发投入来努力“补洞”，同时介于突然之间大量的供应商不能对华为供应，华为需要重构供应链，以生存为第一标准，“在这种情况下，我们不可能不顾自己的生死，去维持跟2018年、2017年一样的净利润率。”

此外，跟2018年相比，华为2019年经营活动现金流同比上升22.4%至913.84亿元。其中：2019年的净利润，同比增加5.6%；折旧、摊销、净汇兑损失和非经营性损失增加，主要由于加大对云、研发等的投入，长期资产增加，折旧与摊销金额增加；2019年运营资产及负债变动贡献经营性现金流人民币29.14亿元，同比增长138.1%，主要受益于消费者业务快速增长，以及管理改进所带来的运营效率提升。

（注：图片来自华为2019年年报）

在财务状况方面，华为2019年的应收账款周转天数(DSO)为58天，较2018年的70天下降12天 ；存货周转天数(ITO)为111天，较2018年的77天增加34天 ；应付账款周转天数(DPO)为91天，较2018年的77天增加14天。

截至2019年底，长短期借款合计1121.62亿元，较2018年底增加了60.4%。主要是为了保障公司重点业务及面向未来研究与创新的持续压强投入，和对品牌与渠道建设、业务连续性等的重点投入。

超8成收入增长来自消费者业务 运营商业务占比下滑

2019年，华为实现销售收入8588.33亿元，同比增长19.1%，增速与2018年相差不大。

需要注意的是，华为2019年的销售收入比2018年增加了1376.31亿元，其中86.06%的增长都来自消费者业务的增长（1184.52亿元）。

（注：图片来自华为2019年年报）

（注：数据来自华为2019年年报，网易财经制图）

2019年，华为消费者业务为4673.04亿元，同比增长33.59%。而消费者业务在整体销售收入中的占比，也从2018年的48.37%，上升到54.41%。运营商业务、企业业务在2019年的占比均有所下滑。其中运营商业务在整体销售收入中的占比，从2018年的39.63%，下滑到2019年的34.55%。

（注：数据来自华为2019年年报，网易财经制图）

海外业务占比下滑97%业务增长来自中国

在2019年销售收入增长的背后，值得关注的除了业务构成，还有区域构成。

2019年，华为中国区域的收入为5067.33亿元，同比增长36.16%；美洲地区也有所增长，达到524.78亿元，同比增长9.59%。2019年，亚太区域的收入出现下滑，与2018年相比，减少了13.9%。

2019年华为的销售收入比2018年增加了1376.31亿元，而其中97.78%的增长都来自中国业务的增长（1184.52亿元）。

（注：数据来自华为2019年年报，网易财经制图）

在各个地区的业务占比中，中国区域的业务占比，从2018年的51.6%上升到了2019年的59%。同期，海外收入占比下滑，欧洲中东非洲、亚太和美洲地区2019年的业务占比与2018年相比，均出现下滑。其中，2019年欧洲中东非洲区域的业务收入为2060.07亿元，占2019年销售收入的23.99%，在2018年，这一区域收入的占比是28.36%。

（注：数据来自华为2019年年报，网易财经制图）

徐直军在业绩会上表示，海外收入占比下滑，与“5.16”以后谷歌不再给华为新上市产品提供GMS系统非常有关，“我们在中国以外的消费者，2019年5月16日之前高速增长，2019年5月16日之后快速下降，到2019年第四季度稍微有所回升。”

他给出了一个具体的数字：2019年在海外受到影响的消费者业务收入至少到100亿美元左右。

而2019年，华为除中国外的销售收入为3521亿元，将100亿美元折合为人民币，约为700亿元人民币，粗略估计，大约是2019年海外收入的1/5，可见谷歌政策对华为海外销售的影响之大。

值得一提的是， 2019年，华为在中国区域的业务大涨36.16%，但同期中国市场手机总体出货量是下降的。

根据中国信通院的数据，2019年全年，国内手机市场总体出货量为3.89亿 部，同比下降6.2%；同期，国产品牌手机出货量为3.52亿部，同比下降4.9%。在智能手机方面，2019年全年，中国智能手机出货量为3.72亿部，同比下降4.7%，占同期手机出货量的95.6%，其中Android手机在智能手机中占比91.2%。

国外数据网站Counterpoint Research的数据则显示：2019年第四季度，华为在中国智能手机市场的市场份额是35%，与2018年同期相比，提升了7个百分点。Vivo、OPPO、魅族2019年第四季度的市场份额与2018年同期相比，均有所下降；小米2019年第四季度的市场份额与2018年同期持平；苹果2019年第四季度的市场份额从12%增长到14%。

（注：截图来自Counterpoint Research网站）

5G业务：占整体收入比例仍然较小

华为的5G业务持续受到关注。

根据华为2019年年报，在智能手机领域，2019年，华为(含荣耀)智能手机发货量超过2.4亿台，同比增长超过16%，其中5G手机发货量超过690万台。根据市场研究机构IDC和Strategy Analytics的报告分别显示，2019年华为(含荣耀)智能手机市场份额达到17.6%，稳居全球前二 ；5G手机市场份额全球第一。

在被问及5G业务的海外收入时，徐直军表示，2019年，华为5G业务的收入只是30多亿美金，占公司的收入比例和运营商的收入比例都非常小。

以美元计算，2019年华为的销售收入为1229.72亿美元，2019年运营商业务收入约425亿美元（美元金额折算采用2019年期末汇率，即1美元兑6.9840元人民币）。

正因为5G业务的占比较小，徐直军在业绩会上表示，没有事先准备这一业务收入的海外占比数据。他认为，2019年整个全球5G（的发展阶段）还是处于部署的启动期，没有到达到规模化发展。“实事求是地讲，美国对我们全球5G的打击和遏制还是给我们带来了很大的影响，至少给我们创造了很多工作量，我们要花大量的时间跟我们的客户、我们的合作伙伴和相关政府监管机构去解释。我们还有少数几个2G、3G、4G网络本来是华为提供的客户，出于各种原因没有继续选择华为的5G技术，或者部分区域没有继续选择用华为的技术，比如澳大利亚的Optus、挪威的Telenor。”

对于2020年的展望，徐直军说，2019年是华为最有挑战的一年，毕竟2019年5月16日之前，还有接近半年的快速增长，也还有大量的储备来应对客户的需求；2020年是华为最艰难的一年。

“因为我们全年都处于实体清单下，产业界预测我们的储备也应该快用完了，是全面检验我们供应连续性是否能够发挥作用的关键之年。新冠疫情又是一个我们没有预想到的情况，它带来全球经济衰退，金融动荡以及需求放缓等一系列问题。这是我们2020年没有预测到的新的挑战。”

他在发布会上说，“2020年我们力争活下来，（争取）明年还能发布年报。”

（网易财经 马莉bjmali1@corp.netease.com）