近期A股消费板块表现抢眼，3月31日中证主要消费指数上涨4.19%，消费股海天味业、安琪酵母、新乳业、涪陵榨菜等涨幅明显。随着市场进入持续震荡阶段，资金更倾向于寻找确定性机会，消费板块的吸引力逐渐显现。
多位基金经理告诉中国证券报记者，无论是新冠肺炎疫情影响还是国内对内需的扶持，都有望让消费板块强势表现。目前一些公募基金产品已大幅增加内需板块配置。有基金经理甚至表示将“降维打击”，降低此前的消费升级类投资标的配置，回归基础消费板块。也有基金经理表示，消费股今年持续走强，目前估值处于相对高位，不可盲目提高配置。
追寻确定性溢价
“消费是我最近重点关注的板块，近期以一定仓位去挖掘消费股机会。在具体投资标的上，我选择基础消费板块，规避可选消费领域。”上海一位基金经理告诉中国证券报记者。
上述基金经理认为，疫情冲击之下，原有的全球产业链遭遇“暂停”，内需性消费因其确定性，将获得市场资金的认可。“消费，还是消费！这是目前最具确定性的板块。新冠肺炎疫情对于市场风险偏好冲击显而易见。在这样的背景下，国内经济内向性提升，内需板块特别是内需消费，将享受确定性带来的溢价。不过，我对内需消费中基础性消费的界定相对宽泛一些，包括一些国潮化妆品等，也可以纳入这一范围。”该基金经理表示。
近期，消费板块确实是消息连连。其中，各地发放的消费券，成为拉动消费的“强心针”。杭州市商务局3月30日称，自3月27日8时开放申领消费券以来，至29日16时已带动当地市场消费4.53亿元，兑付政府补贴2983万元，沿街门店、超市、便利店、餐饮等是消费券使用“高频地”。
消费股也成为基金机构关注的热门机会。Wind资讯显示，上周（3月23日-3月27日）接受各类机构调研的上市公司中，机构重点关注了食品加工与肉类、建材、工业机械、电气部件与设备等行业。其中，机构大幅提高了对内需板块的关注度。例如3月24日至26日，先后有9批次、合计超过200家机构通过电话会议的形式调研了珠江啤酒。
掘金消费需要掌握节奏
部分基金经理对消费股相对谨慎。华南某基金经理透露，虽然近期消费板块有反弹表现，但现阶段仍然以防守策略为主，在操作上暂不会大幅提高消费板块的配置，还需要进一步观察疫情的影响。整体仓位方面，等市场调整风险释放后，再考虑提高仓位。
广发消费升级基金经理张东一表示，预计疫情会影响到本基金持有较多的消费相关个股的业绩，但股价前期出现了相应的调整。她不打算对持仓结构做大幅调整，考虑增加港股的互联网消费相关个股的配置。
“好的买进是成功的一半。这是橡树资本管理公司创始人霍华德·马克思常说的一句话。成功的投资包含两个要素，一是买好的，二是买得好。因此，不仅要选优质企业，还要以合理或者低估的价格买入，才能获得比较好的投资收益。最近，全球市场的超预期调整，正好提供了以便宜的价格买入优秀企业的机会。”广发价值领先拟任基金经理林英睿表示。
北京一家基金公司权益投资部门负责人认为，对于消费股的买点，一定要密切关注海外资金的动向。“近几年海外资金持续流入A股，依靠庞大内需的消费板块，成为海外资金扎堆的所在，也抬高了消费板块的整体估值。此次疫情影响之下，一方面，对国内需求的担心压制了消费股；另一方面，海外资金的被动撤离，也是消费股阶段性调整的诱因。因此，需要密切关注海外资金的动向，要观察市场筹码的性价比。”
本文来源：中国证券报
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