姚爽：当前中国资产在国别资产中性价比较高

（原标题：姚爽：当前中国资产在国别资产中性价比较高）

3月17日晚间，招商基金首席宏观策略分析师、基金经理姚爽在参与网易财经“聚焦全球金融市场大震荡”直播时表示，疫情危机之下，亦酝酿着一次比较大的投资机遇，中国资产在国别资产当中的性价比是比较高的。

疫情会对哪些行业带来新的变局？

影响主要在两方面，第一因为疫情的影响，因为疫情导致消费和工作习惯的变化，包括直播软件，云视频这些方式，在过去的一段时间，这是资本市场上很重要的热点。后续会因为恢复到正常生活，不会完全依赖这些方式，但影响是永久性的，养成这个习惯后，会有一定转化率。疫情后，这些服务或产品的覆盖和使用的人群，肯定比疫情前要多。

第二类，因疫情受损的或受到一定冲击的行业中，我们不希望看到大规模企业的破产、倒闭或失业，也不希望看到全球产业链的断裂，毋庸讳言，因为原油的价格，美国一些企业已经开始宣布破产了，在疫情的过程中，不光是中国，全球很多行业的竞争格局都有可能发生变化，在疫情中出问题的企业，可能在疫情以前就存在一定问题了，这一轮中国企业在产业链中重要性会更加凸显，也会有中国企业会因为疫情导致行业竞争格局优化，或市场占有率提升。

疫情危机之下 亦酝酿着大机遇

目前全球各类资产比较动荡，资产价格变化比较剧烈，资产配置方向就尤为重要。从国别的配置上讲，中国作为疫情解决最快，估值比较合理的经济体，中国资产在国别资产当中的性价比是比较高的，其他的国家一是看疫情应对的进展，二是看疫情应对过程中的效率，也能够分出国别配置的优先次序。

第二个，在大类资产的配置上，比如全球政策利率都到了接近零的水平，国内也在低位，比较短期的，无风险的，不管是国债，还是票据，产品收益率相对比较低，大类资产配置会比较各类资产的性价比，现在整体的债券收益率，尤其是海外债券的收益率，无风险的利率都接近零，性价比就会显得低。相较而言，中国的股票市场，是高股息的品种，包括美国市场估值经过一定的调整，到了历史估值水平之下，相对于美国债券，相对于美金的性价比慢慢有所提升。从大类资产的配置上来讲，中国为了应对疫情，应对经济下滑的压力，把利率调到比较低的水平，大类资产配置的中期方向，还是要去寻找收益。比如十年美债收益率到1%以下时，很多美国资深投资者称，很难想象未来收益锁定在1%的水平，肯定要再找一些高于这个水平的资产，中国的国债现在十年期还有2.5%以上，再比如找一些企业经营相对比较稳健的，股息能到3%，中国能找到4-5%的，这样的品种应该是未来资产配置的重点，这是对于大类资产配置的腾挪会有比较大的影响。

疫情对国内经济态势或造成一定的影响，各行各业也会受到比较短暂的冲击，对中国各大行业的发展方向以及前景会有所改变。但战疫中一定是有机遇存在的，如何把握好这个机遇，如何正确的布局产业，在新时期就很重要，除了祈祷在一线的工作人员早日可以得胜归来，同时也要时刻关注着未来行业的发展。