网易首页 > 网易财经 > 正文

评论:全球股市走熊 简单降息解决不了问题

0
分享至

(原标题:全球股市走熊 简单降息解决不了问题)

每经评论员 蔡鼎

2008年全球金融危机后,美国、欧元区和日本的利率不断下调,并推出数轮大规模量化宽松(QE)向市场注入流动性时,他们也许不会想到,在10多年后的今天,市场会以一场全球性的熊市来为此买单。

新冠病毒的全球蔓延和油价的崩盘这两只“黑天鹅事件”,成了全球主要市场进入熊市的导火索,并让数个欧美国家的经济濒临衰退边缘。当下的全球性熊市不仅给了资产重新定价的机会,也同时证明了简单的降息或者量化宽松,解决不了结构性的问题,新冠疫情只不过是起到了催化剂的作用,否则很难想象市场会以如此速度快速进入熊市。

回顾以往,后金融危机以来,全球央行的超宽松货币政策,导致资产价格远超市场基本面。在超宽松货币政策下,美国迎来了有记录以来最长经济扩张周期和最长牛市,还创下近50年最低的失业率、新增非农就业人数不断创新高……但也同样是在这样的超宽松环境下,标普500从历史高点跌入熊市,仅用了17个交易日。

本世纪初互联网泡沫的破裂,使得一部分投资者的重心从证券市场转移到了房地产市场,从而促进了美国房地产市场需求的逆势增长。2008年金融危机爆发后,伴随着房价暴跌,又使得一部分投资者的重心从房地产市场回归证券市场。后金融危机时代的开端,是美联储将利率从5.25%一路下调至0.25%的历史低点,维持长达7年之久,加上其6年来三轮量化宽松带来的3万多亿美元流动性,企业利润的稳定增长成了美股上涨的坚实基础。在这轮长达11年的“超级大牛市”里,道琼斯涨了341.78%、标普500涨了301.15%、纳斯达克涨了520.99%(均未剔除通胀因素)。

不仅是美联储,金融危机后,欧洲央行也将存款利率从3.25%一路下调至负0.5%,导致欧元区银行和金融体系举步维艰,且通胀长期显著低于该行2%的目标;日本在连续推出了多轮量化宽松以及量化质化宽松(QQE)后,还是无法将经济从通缩泥潭中拉出来,于是该行将利率一路下调至负0.1%……

即便在这种情况下,不少华尔街投行策略师、经济学家仍表示,目前需要全球央行步调一致地施行宽松的货币政策。本月初以来,已有美联储、澳联储、加拿大央行、英国央行等全球主要央行先后紧急降息,但不幸的是,这些央行已经没有多少降息的空间——3月12日欧洲央行维持利率不变便是一个极端例子(再降息对欧元区经济来说已几乎没有刺激作用)。

央行确实可以通过降息来提供经济上的刺激,但简单降息解决不了所有问题。以应对新冠肺炎为例,严密有力并且合理的防控措施才是根本,只有疫情好转,经济才会好转。简单靠央行“放水”,是冲不走病毒的。

延伸阅读
相关推荐
热点推荐
台媒为帮腔大S反驳张兰却弄巧成拙,或导致小玥儿姐弟抚养权变更

台媒为帮腔大S反驳张兰却弄巧成拙,或导致小玥儿姐弟抚养权变更

非娱勿扰
2024-03-29 10:13:35
不去拜仁&利物浦!勒沃库森官方:阿隆索下赛季将继续留在药厂

不去拜仁&利物浦!勒沃库森官方:阿隆索下赛季将继续留在药厂

直播吧
2024-03-29 21:22:37
北青:伊万返回克罗地亚办理签证,预计之后将扩大国脚考察范围

北青:伊万返回克罗地亚办理签证,预计之后将扩大国脚考察范围

直播吧
2024-03-29 11:03:15
那些降价到超超超---值的车

那些降价到超超超---值的车

户外小阿隋
2024-03-29 21:47:13
这四样老物件正在慢慢升值,千万保存好,一不小心就能让你翻身!

这四样老物件正在慢慢升值,千万保存好,一不小心就能让你翻身!

柳婉月
2024-02-18 18:25:28
单依纯,光脚丫, 大长腿

单依纯,光脚丫, 大长腿

娱乐圈酸柠檬
2024-03-29 12:20:55
荷兰首相在华表态,不禁售光刻机,若当选北约秘书长将对华友好?

荷兰首相在华表态,不禁售光刻机,若当选北约秘书长将对华友好?

奇思妙想草叶君
2024-03-29 17:52:31
跟着蒋介石一起赴台的三位川军高级将领,后来结局如何?

跟着蒋介石一起赴台的三位川军高级将领,后来结局如何?

慢聊的历史
2024-03-27 10:07:39
半导体“工业上楼”,新美光19亿总部奠基

半导体“工业上楼”,新美光19亿总部奠基

选址中国
2024-03-29 18:42:11
摸着美国过河有多爽?一个敢编一个敢造,盘点当年我们薅过的羊毛

摸着美国过河有多爽?一个敢编一个敢造,盘点当年我们薅过的羊毛

地理热叭
2024-03-28 09:14:24
《追风者》:沈图南露出狐狸尾巴,魏若来或将成为大结局的关键

《追风者》:沈图南露出狐狸尾巴,魏若来或将成为大结局的关键

白公子探剧
2024-03-29 19:20:49
妹子心真大,穿成这样被别人盯了一路,太尴尬了!

妹子心真大,穿成这样被别人盯了一路,太尴尬了!

今日搞笑分享
2024-03-23 07:50:17
北师大不排他的课,30万网友转粉听课!认真教书的老师,莫辜负啊

北师大不排他的课,30万网友转粉听课!认真教书的老师,莫辜负啊

大风文字
2024-03-29 09:58:35
菲律宾总统:将对中国在南中国海攻击行为予以反制措施

菲律宾总统:将对中国在南中国海攻击行为予以反制措施

花尔街之狼
2024-03-28 17:51:17
贾乃亮买十斤瓜子坐18个小时绿皮火车去漠河,亮哥情绪好稳定!

贾乃亮买十斤瓜子坐18个小时绿皮火车去漠河,亮哥情绪好稳定!

娱乐圈酸柠檬
2024-03-29 10:29:41
男子酒后误开邻居家门,与女主人发生关系,居然得逞……

男子酒后误开邻居家门,与女主人发生关系,居然得逞……

极品小牛肉
2024-03-01 22:37:49
CCTV5直播!3归化变6归化,国足生死战打响,武磊“替身”或出炉

CCTV5直播!3归化变6归化,国足生死战打响,武磊“替身”或出炉

开心体育站
2024-03-29 20:30:02
确定!赛季报销,刚签2.6亿大合同啊,2年只打58场,太脆了

确定!赛季报销,刚签2.6亿大合同啊,2年只打58场,太脆了

球童无忌
2024-03-29 11:03:43
中央批准,李猛任新职

中央批准,李猛任新职

极目新闻
2024-03-29 17:09:17
不去拜仁!哈维-阿隆索亲承:我会留在勒沃库森,要帮助球队

不去拜仁!哈维-阿隆索亲承:我会留在勒沃库森,要帮助球队

懂球帝
2024-03-29 21:22:04
2024-03-29 22:30:44

财经要闻

张维迎:如何正确理解企业家精神?

头条要闻

美"双头姐妹"之一已婚 丈夫带8岁女儿加入"重建家庭"

头条要闻

美"双头姐妹"之一已婚 丈夫带8岁女儿加入"重建家庭"

体育要闻

足坛反腐涉案金额:6人超千万李铁1.2亿

娱乐要闻

胡夏被曝有孩子!工作室火速辟谣

科技要闻

雷军:我们是卷王,建议BBA车主感受下时代

汽车要闻

找回久违的开怀大笑 试驾小米SU7 Max

态度原创

健康
房产
手机
游戏
教育

早防早筛,远离肝硬化

房产要闻

官宣!三亚这片区迎重大教育配套!周边楼盘、小区最全盘点来了!

手机要闻

全套深度定制配件!红魔9 Pro+大黄蜂限量典藏套装发布:6499元

网红风中的一股清流——《射雕》带你领略宋次元新国风

教育要闻

25考研择校择专业,想选到合适的先考虑这3点!

无障碍浏览 进入关怀版
×