孙建波：移动互联应用彻底普及 远程服务一夜渗透

3月13日，中阅资本总经理孙建波在参与网易财经“聚焦全球金融市场大震荡”直播时表示，从产业变局来看，我们认为移动互联网应用彻底普及，远程服务一夜渗透，这次疫情到底带来了产业的哪些变化，我们看到产业变局的根本和源头是，过去发展了多年的移动互联网、网上购物、远程服务、远程办公却一直没有真正渗透的，经过这次疫情却彻底渗透了。为什么股市出现了风格切换，过去一些老消费、老蓝筹表现不好，而疫情之后我们看到远程服务类企业一下子变得更好了，为什么它们变得更好？原因就是这次疫情中我们忽然发现移动互联网的应用在2015年泡沫之后突然真的全民渗透了，而科技股的股价在今年春节后却处于相对底部，这就是新的行业。而传统消费呢，无论是过去的白酒还是饭店、酒店、服装消费，传统消费在疫情中遭受了损失。这就是股市风格切换的原因，很多传统的、面对面服务的，需要人与人接触的行业在疫情中都遭受了损失。而移动互联网的发展、远程服务却在一夜之间实现了全民渗透。

以下为直播实录：

全民居家隔离之后全民远程购物、远程办公、远程诊疗、远程教学是所有人都万万没料到的一次社会大变革，任何一项技术推广、任何一项生活方式推广都需要很多时间，各位可能春节前我们没有想到能如此便捷的通过视频的方式实现交流，是否春节前不具有这样的技术？其实是具备的，但由于各种各样面对面的场合太多了，远程交流方式没有得到重视，现在被逼无奈，一下子全采用了远程交流，因此也就重视起来了。我们曾经在科幻片中幻想过全民远程办公，远程问诊，也幻想过商店的橱窗上网，包括最近一些上市公司卖衣服都通过网红来卖，也幻想过买菜做饭只要通过App点一下就可以，现在都实现了，不仅都实现，还强制要求所有人都参加，现在就连小学生都可以娴熟使用钉钉了，因为学校上课使用了。对我们来说这是一场全民生活方式、工作方式的大转折、大洗礼、大渗透。

有人问是不是疫情过后就不用了？不会，当我们都尝试到这个方式的便捷和高效之后就不容易再改回来了，现在远程会议开得更多了，每次会议我都可以通过远程非常方便地进行PPT分享。

2015年时成长股和互联网泡沫只是故事，上市公司只是发了业务规划，刚刚开始布局。2020年全民隔离后我们忽然发现，从2015年到2020年，这么多年说的故事在我们的生活中已经相对普及了，但股价却跌了很多，那么投资怎么办？对于过去传统消费，受到疫情沉重打击的我们要放弃，而现在移动互联网下的新商业模式却站在了风口。它会持续多久？2015年只是故事，炒了半年，今天都有了业务的快速稳健发展，不断挖掘受益公司。

2009年智能手机应用开始普及，移动互联网萌芽，到了2012年，微信应用开始普及，真正意义上的移动互联网、社交媒体开始萌芽。我不知道各位哪一年开始用微信？我是2013年用的，2015年主流的移动互联网应用都开始发展了，到这两年我们能想到的社会上的所有东西都产生了，所以我们说是十年酝酿才迎来了今天移动互联网的全面渗透，并不是一夜之间产生的。

传统第三产业遭遇冲击 新服务崛起

传统第三产业有哪些？疫情主要是冲击消费，对投资有一定影响，后面会看到对投资和生产的影响相对没有消费大。现在各位不出去逛商店了，不泡馆子了，不看电影了，这些消费都没有了。相对于2003年，现在我们第三产业占比更高，比十七年前提高了12个百分点，所以这次疫情的影响一定会更大。疫情影响更大不是经济更差，而是对传统经济的影响更大，而我们也迎来了新经济，也就是新服务的崛起。

新服务的崛起之下我们看到当前国家非常重视信息基础设施的建设，信息基础设施就是刚才提到的，无论是视频还是音频出现的卡顿，这时我们就看到了信息基础设施的重要性，如果刚才我们不是做视频交流，而是车联网，几秒钟的可能就可能会造成一场灾难，如果是自动驾驶，是车联网，显然是不能允许这样的卡顿的。

对于5G来说，我曾经问过很多人对5G怎么看，他们认为上网已经够了，所以不需要5G，为什么我们这么想，因为我们还没有进入新的情景，当今天我们通过视频交流时我们终于发现5G是需要的，将来我们的车联网、家庭联网，越来越多的服务被应用时，我们越来越发现高速的数据传播是需要的，而经济当前明确不搞房地产，所以大家不用再想房地产的事了。

整体来看，经济打击沉重：对经济的影响是上半年GDP失速，下半年恢复性加速，经济打击沉重，所有依赖人员聚集的销售、服务、餐饮、娱乐行业遭到致命打击，这一状态不会再疫情稳定后立即好转，人员聚集的控制我觉得至少会维持到夏天。

企业也在出现分化：几个月没有生意做，很多企业要死掉的，能熬下来的和不能熬下来的企业就开始分化，最终我们会看到龙头企业会更加有优势。

中国制造的根基不会动摇：这次的口罩事件就可以看到我们在全球的供应链，中国的制造没有受到影响，正因为中国制造很强，这次疫情之下全社会没有产生物资供应的短缺，没有产生抢购的行为，基本生活物资没有出现抢购，如果我们的制造业不行，基本生活物资出现抢购，那么社会秩序就会受到很大的影响，移动互联网这次全面渗透，这就为我们的转型打下了基础。

整体结论：二季度经济仍不乐观，但正是建仓的好时机，巴菲特说，在混乱和动荡的时候最合适买入股票。我们要记得这句话。春节后第一和第二个交易日是最混乱和动荡的，这两天也是最混乱和动荡的，我们要记得，混乱和动荡时适合买股票。

新服务就是全民居家隔离之后远程服务的崛起，今后会养成这种习惯的，相信网易这样的沟通方式、交流方式以后也一定会保存下来、延续下来，这就是新的生活方式、新的习惯非常强的力量。

包括医疗，过去大家当面都怕医生看不清楚，更别说远程医疗了，而现在在疫情之下我们终于发现远程问诊也可以很放心。这是我们对于当前的一些产业新服务的影响。

对于企业来说，一定要积极拥抱移动互联网的趋势，记得我在2011年写过一系列文章，叫《高铁改变中国》，当时呼吁中国企业一定要想一下，如果将来大家出行都是高铁了，我们如何拥抱这个时代，记得当时我跟一些快餐企业说，一定要最快时间抢占高铁站。包括现在我们看到高铁集聚了主要的经济区。

对于高铁的趋势大家都非常明确了，我们的远程服务，将来业务远程化是不是一个大趋势？今天我可以毫不犹豫地告诉大家，一定是个大趋势。我举几个例子：

例1、中阅资本研究部，现在已经开始招聘远程分析师。以前不敢想象，以后我们的分析师不用上班了，可以通过远程统一培训，开展日常工作。

例2：某眼镜店铺开发了视频配镜的App，下载之后对头部进行扫描，做得很好。

例3：某健康顾问公司，通过视频系统，开展健康咨询服务。可能大家在电梯里也看到了他们的广告。

我想，如果一个企业在这场大的危机中和未来转型中，面动移动互联网的趋势这么明显还无动于衷，可能三年后他的业务就被淘汰了。

这里说一句我几年前谈过的事情，2009到2011年时我对很多投资人讲，我说如果一个基金经理不用智能手机，你不要买他的基金，因为他一定会被时代抛弃。后来我观察了当年没有用智能手机的基金经理，他们的投资果然做得不好。我们做投资一定要拥抱未来，中国现在已经达到欧元区的总和来说，对于中国来说，一切都是成长中的烦恼，对经济没有那么大的担忧。

未来三年值得布局的产业

1、5G的应用。如果说过去大家对于5G了解还不深刻，通过刚才我们的视频卡顿大家也会应该体会到传输速度的重要性，延伸一下，将来我们的车联网、家庭联网都需要精准控制，我们对网络的稳定性和网络速度是不是会有更高的要求，5G到底需不需要，今天这个现实已经告诉大家了，我们需要5G，5G的基础设施建设以及未来应用一定是未来几年里投资的重要领域。

2、自主可控与进口替代。你看这些年，美国打贸易战，一个东西不给我们，我们很多东西都做不了了。幸好以华为为代表的一批企业能够自己做一些高质量的产品出来，所以自主可控和进口替代是一个国家经济高速的象征，对于中国来说这是一条没有尽头的路，每个产业的自主可控与进口替代是我们要长期布局的产业。如果有一个东西中国不能生产，只有老外能生产，价格就很贵，如果我们自己也能生产了，别人卖给我们立刻就便宜了。大家记得胶卷吗？相等相机胶卷在中国很便宜，因为中国有一个乐卡，假定中国当时没有乐卡胶卷，只有美国柯达和日本富士，中国买胶卷就会很贵。所以其实自主可控和进口替代是提高国家竞争力、提高全民福利的必由之路。

3、电动汽车。我敢说10年内电动车将全面替代燃油车。为什么呢？因为电动车又便宜又好，现在可能觉得不便宜也不好充电，但经过几年后我们发现，充电桩在一线城市已经非常便捷了。过去有项研究表明，任何科技品的临界点在10%，有10%的人使用时这个科技就会加速，去年新能源销售占比在5%左右，今年大概率会超过6%，明年一定会达到10%，也就意味着电动汽车的加速渗透、加速发展，未来两年是非常清晰的事件。

4、生猪养殖行业龙头：利润爆发。记得我在2018年夏天时提出了一个口号，“决战猪周期”，可能网上搜一搜还能看到，因为当年所有养猪企业全行业亏损，大家知道，如果全行业亏损，那么养猪户就得杀母猪了，市场上就没猪了，结果到2018年8月份时出现了非洲猪瘟，此后整个生猪养殖行业受到了非常大的冲击，也出现了最近一年多当中猪肉价快速上升的情况。不知道各位有没有感觉，总之我买猪肉贵了很多，不仅贵，最近到超市还发现猪肉不仅贵而且少，有的肉必须早上去，否则买不到。整个养猪行业出现了一个变局，由于非洲猪瘟，中小养殖户大规模退出，龙头企业的利润（增长），由于中小养殖户大规模退出，所以猪价居高不下，因此龙头企业的利润就比较高。所以我们认为当前又是养猪企业值得投资的阶段。为什么这么说？过去大家因为担心猪价下跌，所以养猪企业股价有调整，猪价有没有下跌？确实有调整，但大家要知道猪价仍然是非常高的，比它的成本价高出很多。

有了非洲猪瘟之后养猪行业怎么样了？我们来看，2011年时俄罗斯有了非洲猪瘟，到了2018年，俄罗斯的猪厂发生了怎样的变化？红色柱状体是龙头企业，他们的养殖规模并不大，由于中小养殖户的退出，灰色柱状体是十年后的情况，这些大养猪场的规模就变得很大了。当前对于养猪产业来说，猪的价格处在高位上，而大养殖户的养殖规模会上升，所以生猪养殖行业龙头的利润爆发，这是2020年的大概率事件，也是值得我们布局的行业。

中国养殖行业前五名加起来占7%，而发达国家前五名加起来市占率在30%左右，从7%到30%左右，这些养猪企业规模上升的空间还是很大的，猪价也比较贵。

5、风电行业：2020和2021年两年，特别是2021年，存在着海上风电的抢装潮，2021年之前安装的海上风电设备就享受高电价，2021年之后就是低电价了，这就意味着海上风电的设备公司在2020和2021年两年当中利润会非常高。

6、医疗和保健品。我个人在疫情之后就特别强调要重视保健品行业，汤臣倍健是今天股市大幅下跌中少有的上涨公司，因为它的保健品销售非常好。保健品领域很特殊，过去几年里由于权健等骗子保健品公司把大家骗苦了，大家一听保健品就觉得是骗子，国家政策也打击保健品公司，难免形成误伤，导致老老实实做保健品的企业也受到了打击，但这场疫情让大家发现，人类对抗病毒是没有特效药的，如果一个人不幸染上病毒，最终对付病毒还得靠自身的抵抗力，无论是益生菌还是维生素，对于改善人体基础免疫能力是非常重要的，这次疫情也让很多人开始重视保健品。什么是保健品？它是一种膳食营养补充，当前大家也看到了政策的变化，政策上不再那么打击保健品了，开始肯定保健品的作用，大家在认知上觉得保健品重要了，政策也开始改善了，我觉得这个行业是今后相当长一段时间内比较好的行业。

对于投资者来说，我不觉得每天做波段能赚到钱，最重要的是要在相对底部的时候布局优势行业，未来赚一轮完整的牛市，一定要在把握市场波动的前提下选择好行业。

当前还有一个利好是定增，现在定增最多可以打八折了，锁定只锁六个月，定增新规可以让我们更好的获得上市公司的发展收益。