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市场巨震 溢价高企 上市QDII基金双重受压

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受累于海外资本市场的震荡,3月9日,A股市场上的QDII基金净值多数出现回撤。油气类QDII基金,以及跟踪纳斯达克指数、日经指数、德国DAX指数等的QDII基金产品出现净值的大幅波动。其中,上市QDII基金更是因为有二级市场的溢价存在,面临更大的净值回撤压力。

中国证券报记者了解到,不少QDII的基金经理认为,海外市场受疫情影响,仍然面临较大不确定性,预计将采用更为稳健和保守的策略。至于上市QDII基金,二级市场的调整可能性更大,也提醒投资者注意可能的风险。

QDII基金出现回调

3月9日,受外围市场影响,QDII基金出现大幅回调。其中,油气类QDII基金首当其冲。华宝标普油气、华安标普全球石油、诺安油气能源、南方原油等出现了一字跌停的情况。

事实上,除了油气类QDII基金外,随着近期海外股市持续震荡走弱,多类跟踪海外资产的QDII基金出现下跌。跟踪纳斯达克指数的基金产品中,国泰纳斯达克100ETF、广发纳斯达克100ETF两只产品在3月9日的跌幅分别为6.73%和6.16%,其余相关产品如华安纳斯达克100、易方达纳斯达克100等近期均出现了不同幅度的回撤。

那些跟踪日经指数等一直以来较为稳健市场的QDII基金产品昨日出现大幅回调,华夏野村日经225ETF(QDII)、南方顶峰TOPIX ETF(QDII)、易方达日兴资管日经225 ETF(QDII)和华安三菱日联日经225 ETF(QDII),3月9日的跌幅分别为2.51%、3.78%、2.89%和2.34%。与此同时,跟踪德国、印度等市场的QDII基金也出现了调整和回撤。华安德国30(DAX)ETF、工银瑞信印度市场等QDII基金产品近期的走势也是掉头直下。

“全球市场的资产定价正在被新冠肺炎疫情所带来的冲击所打乱,叠加近日来国际原油价格大跳水,全球范围内的资产配置难度加大。除了黄金主题等少部分机会外,大部分QDII基金将难逃市场巨震带来的影响。”华东地区一位QDII基金经理表示。

上市产品两面承压

分析人士指出,QDII基金产品承压,尤其是那些上市QDII基金更是两面承压:全球市场波动带来的压力和二级市场高企的溢价需要消化。这样的两面夹击,使得部分上市QDII基金产品所面临净值回撤风险急增。

华宝标普油气3月7日公告称,近期,该基金二级市场交易价格相对基金份额净值溢价幅度较高。其中,3月4日,该基金二级市场收盘价为0.326元,相对于当日0.2762元的基金份额净值,溢价率达18.03%。华宝基金提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险,如果盲目投资,可能遭受重大损失。

国泰基金日前称,纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金(简称“纳指ETF”)二级市场交易价格溢价幅度较高,提示投资者关注交易价格溢价风险,如果盲目投资,可能遭受重大损失。国泰基金在公告中表示,纳指ETF的交易价格,除受份额净值变化的影响外,还会受到市场的系统性风险、流动性风险等其他风险影响,可能使投资者面临损失。广发纳斯达克100ETF也在此前提示了二级市场大幅溢价的风险。

“上市QDII基金,既享受了上市带来的流动性优势,也会出现二级市场交易波动扰乱正常的价格形成的问题。特别是QDII基金还有额度的限制,可能出现额度紧缺,对申赎进行限制的情况。这样将进一步扩大二级市场交易价格的误差,投资者参与其中可能受损,QDII基金的运作也会受到影响。”前述基金经理表示。

海外市场风险持续

针对海外市场,诺亚控股首席经济学家夏春指出,近期海外资本市场出现大幅震荡,全球化布局下的生产和贸易受到影响,进而引发资产重新定价。中期来看,只要物价不明显上升,资金仍然会选择调整后合理估值的资产。夏春认为,全球市场若要走出困境,首先需要各国在财政政策上协调行动,其次是需要等待疫情确诊病例的拐点以及生产和贸易复苏。但由于银行体系在新的监管制度下运行健康,市场震荡演化成为全球金融危机的可能性不大。

德邦基金指出,新冠肺炎疫情在海外持续发酵,引发投资者对全球经济的担忧,使得全球资本市场陷入极度恐慌,海外股票市场指数在2月底出现大幅调整后,未出现明确的止跌现象,衡量市场恐慌程度的VIX指数大幅上涨,市场短期仍面临较大的波动。

联合利业则认为,全球资产的巨幅波动目前看是对疫情未知性的反应,大概率随着疫情的逐步可控而缓解。

“现阶段投资将在可操作的范围内保持谨慎偏保守,因为外部环境还难言出现好转势头。但是QDII基金仍然是投资者布局全球市场和多元化资产配置的工具,将继续受到投资者的关注。”上海一家基金公司海外投资部负责人表示。

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