A股开市白酒板块几乎全线跌停，唯独茅台抗跌

（原标题：A股开市白酒板块几乎全线跌停，唯独茅台抗跌）

[摘要] 截至今日收盘，A股白酒板块19只股票，有16只以跌停收盘，五粮液、古今贡酒、顺鑫农业、山西汾酒等个股均未能幸免。贵州茅台相对抗跌。

文/时代财经    王言

图片来源：锐景创意

作为资本市场中一直有着较大涨幅的白酒板块，在开盘首日几乎全线跌停。

截至今日收盘，A股白酒板块19只股票，有16只以跌停收盘，五粮液、古今贡酒、顺鑫农业、山西汾酒等个股均未能幸免。贵州茅台相对抗跌。

在和君咨询集团酒水事业部总经理李振江看来，随着疫情影响逐步加深，作为政商二元属性的酒水行业，其基本盘跟随性增幅下降甚至是整体萎缩在所难免。李振江2月3日对时代财经分析说：“2020年8%至15%的行业降幅已经是一个保守的预估。”

茅台独抗跌

今日收盘后，白酒板块整体跌幅约在9.9%以上，其中贵州茅台跌幅为4.70%，跌幅相对较小，而古井贡酒、水井坊甚至五粮液等知名酒企股价均直接跌停。

酒水分析师蔡学飞2月3日对时代财经分析称，主要原因与茅台具有较强的保值和增值属性以及有较强的投资金融属性有着直接关系。另外，茅台近年来一直是年份主导，而且刚需极强，市场供给严重偏紧，都是其扛风险能力强，被市场普遍看好的原因。

李振江则认为，以茅台为首的全国性名优品牌基本已经完成春节预收账款工作，全国市场基数多，商业资源广，抗风险能力强，疫情过后的新一轮恢复性增长将会高于非名优品牌，而非名优品牌酒企市场资源、商业资源有限，面对疫情冲击，原本收窄的市场将会更加严峻，地方性区域酒业面临的挑战会更大。

他表示，名优品牌抗风险能力稍强与白酒行业整体缩紧，会使得品牌集中度进一步加强，前30名的白酒企业会进一步放大占比。

疫情战役下，行业人士也不断为企业敲响警钟。

2月3日，中国酒业协会在《致广大酒类相关企业的一封信》中指出，新型冠状病毒肺炎疫情防控会对酒业产生阶段性影响，酒业将面临一次结构重组，品牌集中度将进一步提升，因此呼吁各大厂商及时调整销售目标、营销策略及商业模式。

蔡学飞也指出，考虑到疫情的冲击，白酒消费可能存在着库存过大、动销放缓，进而影响渠道商打款与企业调整生产计划等情况。在这一轮疫情冲击下，受影响最大的还是渠道商和终端商，资金偏紧的经销商可能面临资金断裂的风险，业内也呼吁酒企应采取措施保护渠道。

二季度业绩或更受波及

不同于往年，甘肃天水市的烟酒经销商张启暂时停业，在家中度过了一个安静的春节。2月3日，他在接受时代财经采访时表示，从春节前至今，本地市场的送礼、餐饮消费都受到了巨大的影响。尽管大部分酒水在年前都已经出货，但大部分的商品并未回款。他担心，如果此后几个月市场无法消化这些商品，自己在收款时肯定会遇到困难。

按照各方观点，今年春节来临较早，很多酒企都已完成出货等销售工作，今年一季度的业绩增速不会出现较大下滑。但考虑到春节一直属于白酒的销售旺季，今年却遭遇疫情冲击，酒水销量大打折扣，此后酒企的回款以及酒水的销售都会收缩，进而削减二季度业绩。

李振江告诉时代财经，春节作为白酒销售旺季，销售额占到其全年销售的30%至35%，这次疫情影响最大的是酒业销售端的受阻，伴随着餐饮、零售、送礼、聚会的取消，商业层面消化库存的压力增大，社会库存普遍增多。第一季度影响已成事实，第二季度也会受到波及，各家企业需做好抗风险准备。

多家券商给出的观点与李振江类似。招商证券在研报中表示，疫情对春节前发货和动销影响不大，酒企的业绩压力会在第二季度显现。由于节后终端和消费者库存较往年高，预计白酒行业全年增长目标将下调5%至10%，其中龙头企业规划2020年增长目标都比较理性务实，完成全年目标可能性很高。

安信证券和方正证券也分析认为，疫情对酒业的短期影响是动销不畅，对酒企一、二季度业绩产生影响，其中二季度的业绩压力相对较大。