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南方基金基金权益投资部、南方宝元基金经理林乐峰：
我们认为，疫情对宏观经济的负面影响主要体现在一季度。结构方面，部分与出行和社交相关的可选消费行业受损最大，如旅游、餐饮、电影、交通运输、零售、教育等，其次是与投资相关的房建、基建、制造业等行业面临延迟开工、招工难、防疫等影响，最后是对一些本就经营困难的中小企业，可能会面临资金链断裂的困境，好在监管层也已经对此有所准备。总量来看，对一季度GDP的负面影响可能在2个百分点左右，二季度起经济会有显著的恢复，各受损行业终将回归正轨。从非典的经验来看，疫情对经济的影响是短期的一次性的，并未改变长期趋势。
对股市来说，节后的一次性调整不可避免，从幅度来看，参照其他市场在中国春节期间的表现：恒生指数下跌5.7%，恒生中国企业指数下跌6.5%，A50期货下跌约7%（wind，20200124-20200130，指数的过往业绩不预示其未来表现，投资需谨慎），我们认为节后的A股面临着一定幅度的调整。在这之后，如果疫情数据能够企稳，相信市场站稳的可能性会比较大，毕竟当前A股的整体估值仍处在历史底部区域，在全球市场中也是比较便宜的。当年的非典也并没有改变市场中长期的运行趋势。因此从中长期角度来看，这次调整更可能会成为一个很好的建仓时点。我们会视节后市场的调整幅度以及疫情的最新进展灵活应对，如果市场反应过大，从中长期角度来看会是良好的低位加仓的机会。如受疫情负面影响较小的板块，医药、科技、必选消费等或有一定机会，其次可关注宽松的低利率环境下受益的低估值高股息板块。此外，在疫情中受损的板块中的一些具备长期竞争力的上市公司，股价下跌后也将是很好的布局机会。
本文来源：网易财经
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任晖_NBJ9607
