1.2万亿来了！监管接连发声助力金融战“疫”

（原标题：监管接连发声助力金融战“疫”，1.2万亿逆回购操作来了！）

新型冠状病毒肺炎疫情“黑天鹅事件”突然爆发，对居民消费、企业生产投资等带来了一定的冲击，特别是春节假期相应延长对我国宏观经济运行、企业经营和就业前景带来挑战。

针对疫情冲击的经济战役已经打响。2月2日，中国人民银行称，为维护疫情防控特殊时期银行体系流动性合理充裕和货币市场平稳运行，2020年2月3日将开展1.2万亿元公开市场逆回购操作投放资金，确保流动性充足供应，银行体系整体流动性比去年同期多9000亿元。

前一日（2月1日），人民银行等五部委联合出台了《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知》，部署金融支持防控肺炎疫情相关要求，共30项举措。

春节期间，为打赢疫情防控阻击战、更好发挥金融对疫情防控工作和实体经济的支持作用，金融战“疫”动作不断。例如，为便于春节期间金融机构和公众办理各项资金的汇划拨付，节前人民银行已安排将7×24小时连续运行的小额支付系统单笔支付限额，从100万元提高到了5亿元；1月26日，银保监会发文要求各机构保障金融服务顺畅，强化疫情防控金融支持。

中国银行研究院资深经济学家周景彤认为，从上次SAS疫情发生的历史经验看，疫情对我国经济的影响是暂时的，如果肺炎疫情的扩散能够得到有效控制，其对经济的负面影响会逐渐消除。当前中国经济长期向好、高质量增长的基本面没有变化，这决定疫情防控取得积极进展后，投资者紧张情绪将有所缓和，金融市场的波动将是短期的、暂时的和可控的。与此同时，中国金融体系总体稳健，金融机构风险抵御能力较强，也为我国应对潜在金融波动创造了条件。

金融驰援

节假日期间，资金汇划成了关键性问题。

春节期间，湖南口味王公司与阿联酋医疗物资供应商取得联系，拟捐赠进口防护服、N95口罩等防疫物资。1月27日，中国银行益阳分行得知口味王公司进口医疗防护物资的付汇需求后，立即启动疫情期间跨境汇款应急方案，多方联动下，仅20小时即顺利完成25万美元进口购付汇业务。

随着新型冠状病毒肺炎病例不断增加，防控疫情成为头等大事。在这场疫情防控阻击战中，银行保险机构第一时间响应，维护金融市场稳定。根据第一财经记者不完全梳理，疫情之下，金融机构纷纷采取不同措施，包括开辟金融服务绿色通道，向防疫专用账户捐款或汇划防疫专用款项免收手续费；开通授信审批绿色通道，支持疫情防控所需药品、防护用品、医疗设备等物资的科研、生产、购销及产业链环节企业的融资需求；支持受疫情影响企业正常运营；为医护工作人员赠送保险保障等。

例如，在新型冠状病毒肺炎疫情防控期间，中信银行等出台相关政策，针对疫情防控的相应小微企业、个体工商户的经营性贷款在现行利率基础上下调0.5个百分点等措施。

助力疫情防控，截至1月29日，交通银行集团捐款总额已达2900万元；中国农业发展银行河南分行紧急贷款4000万元支持企业生产医疗防护用品和肉蛋奶菜供应。

1月30日，泰康保险集团宣布设立1亿元公共卫生和流行病防治基金，资助基础卫生体系建设和流行病的防治体系建设；随着疫情发展与防控救治工作的进展，泰康保险决定将医护特别保险保障范围扩大至湖北全省，并继续捐赠调拨防护物资。

据不完全统计，截至1月31日，全国银行保险机构以及行业协会累计捐款达14亿元。

疫情对经济带来的影响，也引起了金融监管部门的关注。近日，央行、银保监会接连发文稳定经济预期。

2月1日，央行、财政部、银保监会、证监会、外汇局联合出台《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知》（下称《通知》），出台了进一步强化金融对疫情防控工作支持的30条举措。

《通知》指出，对受疫情影响较大的批发零售、住宿餐饮、物流运输、文化旅游等行业，以及有发展前景但受疫情影响暂遇困难的企业，特别是小微企业，不得盲目抽贷、断贷、压贷；对受疫情影响严重的企业到期还款困难的，可予以展期或续贷；通过适当下调贷款利率、增加信用贷款和中长期贷款等方式，支持相关企业战胜疫情灾害影响等。

1月26日，银保监会印发《关于加强银行业保险业金融服务 配合做好新型冠状病毒感染的肺炎疫情防控工作的通知》，从银行保险机构自身落实疫情防控要求、保障金融服务顺畅、开辟金融服务绿色通道、强化疫情防控金融支持、做好受困企业金融服务等五个方面提出了具体措施。

1月29日，央行上海总部发布《关于全力支持疫情防控 配合做好金融服务和应急保障的通知》表示，将加大对疫情防控的资金支持，建立疫情防控支付服务保障，建立疫情防控期间外汇政策“绿色通道”，完善疫情防控期间金融服务和安全保障工作。支持涉及疫情防控和社会民生领域的信贷需求；支持金融机构及相关企业债券发行需求；继续做好机构投资者进入银行间债券市场线上备案工作，以及有效运用货币政策工具加强流动性支持。

周景彤认为，监管对加大货币信贷支持力度、合理调度金融资源，维护金融市场平稳有序运行等提出进一步工作要求，是金融助力打赢疫情防控阻击战的及时之举。未来要更加注重形成金融支持的协同力度，把防范化解疫情重点地区中小企业现金流断裂风险作为重中之重，助力金融市场平稳运行和打赢疫情防控阻击战。

建议加大中小企业信贷支持

监管高层的接连发声，给实体经济和金融市场注入了“强心剂”。

“2月3日金融市场开市后，人民银行将提供充足的流动性，加大逆周期调节强度，保持金融市场流动性合理充裕，维护货币市场利率平稳运行。”2月1日，人民银行副行长潘功胜表示。

“金融市场受多种因素影响，在一定风险因素冲击下产生波动是正常的，也符合金融规律。疫情事件对我国金融市场的影响也不例外，但这种影响一定是短期的、暂时的，因为决定一国金融市场前景的是经济金融发展的基本面。经过长期不懈的改革开放和加强监管，特别是近两年打好防范化解金融风险攻坚战初战告捷，金融机构、金融市场的韧性显著增强，抗冲击能力大幅提升。”同日，银保监会副主席曹宇指出。

不过，由于疫情走势仍是主导金融市场运行的重要变量，春节假期相应延长也对我国宏观经济运行、企业经营和就业前景带来了较大挑战。

不少专家认为，未来部分地区、部分行业的金融风险将有所上升，金融市场运行的不稳定性因素也将增多，需要采取措施防范金融市场的过度波动。

疫情之下，消费和服务业将首当其冲受到冲击。作为服务业的最重要组成部分，中小微企业尤其是劳动密集型中小服务企业受疫情的影响更大。

当前，我国经济增长的动力和结构已发生明显变化，第三产业对我国经济增长的贡献率已经由2003年（非典时期）的39%大幅上升到2019年的59.4%。

周景彤认为，一方面，许多生产和营业经济活动受到影响，现金流可能出现问题。为防范疫情扩散，春节假期延长3天，部分省市复工时间进一步推迟一周，企业正常的经营计划面临调整。另一方面，企业还面临房租、工资、利息等费用的刚性支付成本，收入和支出的现金流缺口使得不少中小企业经营面临压力，尤其是餐饮、旅游、零售、制造等劳动密集型领域的中小企业。

工银国际首席经济学家程实预计，疫情后将出现较长的“返工难”、“开工难”问题，生产周期亦将拉长，这将制约出口企业承接新订单的能力和意愿。因此，出口产业链尤其是中小企业的就业压力，料将在下半年滞后显现。

周景彤建议，应加大专项支持力度，防范和化解疫情之下中小企业的现金流断裂风险。鼓励银行对因疫情导致经营停滞的困难企业，可考虑采取货款贴息和特殊贷款机制，用于解决一定时期的经营周转困难。

在信贷支持上，《通知》指出，人民银行继续强化预期引导，通过公开市场操作、常备借贷便利、再贷款、再贴现等多种货币政策工具，提供充足流动性，保持金融市场流动性合理充裕，维护货币市场利率平稳运行。

2019年，央行推动LPR利率形成机制改革，疏通货币政策传导渠道，并通过降准、下调政策利率，引导金融机构降低LPR利率。得益于去年的调整，金融体系对LPR进一步下行已有准备，从而为货币政策提供了发力空间。

受疫情影响，与疫情防控密切相关的医疗、卫生、健康、居民生活必需品等领域信贷需求较为急迫，需要信贷支持。中国民生银行首席研究员温彬建议，要根据疫情的发展态势和经济增长的需要，鼓励金融机构加大信贷投放。“同时建议央行及时定向和普遍降准、下调政策利率，并加大公开市场操作，利用MLF、SLF、再贷款、再贴现等多种货币政策工具，保持市场流动性合理充裕，并进一步引导LPR利率下行，切实减轻企业负担。”温彬称。

程实预判，2020年全面降准、LPR降息等总量性工具有望部分前移，结构性工具有望侧重疫情地区、服务业和中小企业。在合理运用政策空间的情况下，2020年中国经济增速有望低开高走，行稳致远的长期趋势不会动摇。