根据2003年非典疫情对当年经济影响的梳理回顾可见
➤ 疫情爆发期的经济增长将受到明显拖累；疫情尾声，第二产业增长或将迅速恢复，第三产业的恢复时间可能相对较长。
➤ 疫情将对零售消费造成较大冲击，但疫情过后的修复可能也很快；对投资的影响相对不大，对出口的影响也不显著。
➤ 工业品价格走势偏弱，食品价格和大部分非食品价格波动不大，医疗保健相关消费价格有不同程度上涨。
投资方面，我们认为短期疫情对资本市场带来扰动，但从更长维度来看，可能恰是进行布局的良好时机。当前，我国经济复苏再企稳的格局并没有发生大的改变，消费和科技周期波动将替代地产投资周期波动，从而支撑经济企稳。驱动因素由估值转换为业绩，预计盈利弱复苏，估值窄幅波动。短期来看，本轮流动性宽松加年初抢配带来的行情将告一段落。基本面角度看，各类宏观数据均显示经济企稳，这将对利率产生上行压力。但从中期的维度看，市场主线依旧在消费和科技板块上。结构上，我们依旧看好服务板块，包括科技、传媒和教育。持续关注5G、消费电子、PCB、光伏和云游戏等方向。
嘉宾观点：
周蔚文：武汉新冠肺炎事件对经济和各行业的影响与疫情何时控制住相关。就我们一般预期来看，疫情持续时间可能会以月计，不过股市更关注的是“变化”：
如果在2月9日前后能出现疫情拐点，即新增疑似或确诊病例不再增加，那么可能也是股市的拐点。世卫组织对中国疫情定性的升级，会在短期内加大对中国经济的负面影响，但持续时间是两周还是更长期，关键还是看疫情的控制情况。
即使在2月9日前后未出现疫情拐点，我们也应该确信，这是一次黑天鹅事件，对经济长期基本面影响很小；也应该相信政府不久会控制住疫情，经济方面也会有对冲政策出来。对经济的冲击越大，政府对冲政策力度会更大。
以上两种假设对股市的冲击力度不一样，我们期望出现第一种情况，但也会考虑疫情短期的不确定性，并采取相应的行动。中长期内，我们认为疫情给股市挖的坑会在不久之后填平，或会是较好的买点，我们也将持续看好结构性机会，如科技、医药、有持续竞争力的消费品牌等。
曹名长：中央及地方政府已经出台了一系列应对政策，相信疫情会慢慢得到控制。当然，随着春节返工潮的到来，以及病毒存在潜伏期，我们认为最近几周的情况可能会恶化，然后再慢慢转好。由于一月份政府开始积极应对，这一次对经济产生的影响可能会比2003年SARS带来的影响稍轻一些。从政策上来讲，我们认为政府会在流动性上给与市场支持，同时保持一个比较宽松的环境，尤其针对被疫情影响的中小型企业，会有一些政策性的倾斜。
疫情使得经济周期复苏的时间多了一些不确定性，但是并不影响长期逻辑。2019年国内经济仍旧处于转型期，虽然今年GDP增速的预期可能会调低，但是增长的质量是向好的，这一点可以从企业毛利率和ROE不断改善看出来。我们认为,疫情的影响大约会持续1到2个季度，市场因此会出现短期下跌。这次主要受到影响的行业，包括可选消费以及周期类企业，虽然很多企业的成品库存已经处于历史性底部。
如果节后市场大幅下跌，我们认为这是买入优质公司、特别是优质的可选消费公司的时机。白酒、旅游、餐饮、制造业都存在机会，我们希望以相对便宜的估值买入有优秀盈利模式以及管理层公司。由于疫情影响，短期内市场的波动性可能会加大，但是我们注重的是分享企业盈利增长带来的长期回报，所以这次短期突发事件更多地是带来买入机会。
王培：春节期间，整个大中华股票都出现不同程度的跌幅，其中富时A50近期合约下跌7.7%，港股大多数行业下跌幅度在4%到6%，跌幅近似。个股层面，主流公司下跌幅度大约在5%到10%之间（截至1月30日，wind）。整个恐慌情绪释放应该已经告一段落，股指跌幅也基本反映体现出对基本面的负面影响。
A股复盘后会有怎样的表现？整个市场经过了2019年的上涨，其本身并没有明显低估，处于相对合理的状态。在武汉疫情事件发生后，市场反应有滞后性，春节期间，事件发酵，而由于疫情事件带来的经济冲击还是非常明显的，尤其由此带来的消费和投资活动受到一定影响。因此，下跌难以避免，不过幅度相较海外所表现的弱势来说，可能会好一些。总的来说，需要一定的跌幅来释放恐慌情绪，超出的跌幅可以看做为市场对负面影响的过度发酵。另外，以科技为主的A股投资主线逐步明朗，在消费行业短期受到冲击后，更加剧了一致投资方向的指向性。
未来，影响整个A股行情的走势最核心的还是疫情进展程度，以及一季报所表现的和预期相比的巨大差异。因此下跌后，短期指数反弹的幅度可能不会很大，科技主线在这次随大盘调整以后，依然有望成为引导结构性行情的主要推动力。由于国内大面积需要隔离和防护，目前很多行业处于相对停滞状态，一季报的负面波动会较为明显，不过如果市场在前期进行了预期调整，后续的风险也相对有限，毕竟这属于短期事件不具备持续性。
疫情对经济的影响显而易见，中期会有宽松政策对冲的可能。当然，再往后看，权益市场的吸引力会更足，在这次股价和基本面同步调整以后，所看到的低点有可能是未来较长时间的低点，耐心等待，疫情好转后，有望迎来慢牛行情。
周应波：关于武汉肺炎疫情的影响，目前难以准确预测，需要观察接下来关键几周的进展。只能说，作为一个普通的中国百姓，希望数月之内疫情逐步平息。此次疫情，一方面对短期的一季度经济造成重大打击，但相信这只是短期的季度影响，另一方面更深远的，对中国社会治理的方方面面影响广泛，应当会推动各方面更加规范化、现代化。
股票市场的走势，既反映短期投资者的情绪，也体现中长期经济基本面。短期内我们大概率会看到A股市场的大幅调整，数周或乃至数月的阵痛难以避免；但中长期看，疫情终会过去，“刮骨疗毒”之后的社会经济发展会更健康，市场的短期下跌或会给投资者提供买入优质公司的良机。
对我们来说，认真工作、扎实分析是根本，已经出现的黑天鹅事件不太重要，我们将继续在关注的新科技、新消费、新改革这几个方向挖掘投资机会，继续学习把握优秀企业管理层带来的公司价值长期成长。我们也建议投资者们不必恐慌，风雨过后一定会是彩虹。
本文来源：网易财经
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