前两月规模或达8000亿 地方债发行提前20天

（原标题：前两月规模或达8000亿 地方债发行提前20天）

■本报记者 张智 北京报道

2020年首个工作日，800亿专项债就已经正式下达。

1月2日，河南和四川相继发行了2020年首批新增专项债，总额分别为519亿元和356.71亿元。这是今年全国首批发行专项债的省份，累计发行875.71亿元。相关数据显示，目前已有10省市披露2020年部分“提前批”新增专项债发行计划共计3034亿元，其中2293亿元将于1月发行。

加快专项债发行使用，意在鼓励地方政府市场化融资。

“要用好地方政府专项债券，坚持‘资金跟着项目走’，优化债券投向结构，落实好扩大专项债券使用范围等政策，加快建立项目储备和前期准备、评估、遴选等工作机制，储备一批、发行一批、建设一批、接续一批公益性建设项目，积极发挥专项债券融资成本低、作用机制直接、政策见效快等优势，尽快扩大有效投资，形成对经济的有效拉动。”在此前的全国财政工作会议上，财政部长刘昆表示。

值得注意的是，1月1日，央行决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放长期资金约8000亿元。市场人士指出，央行降准为1月专项债发行创造适度宽松的流动性环境，有利于降低地方政府发债成本。

“专项债有望集中发行，叠加银行年初信贷投放规模较大因素，这些都需要大量中长期资金注入，降准可以向银行释放低成本资金，为市场提供充足的流动性。”中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林对《华夏时报》记者表示。

扩大基建

此次提前下发的额度，在量和资金到位速度上均优于2019年一季度。

2019年，专项债最早启动于1月22日。相较去年，今年专项债发行启动时间提前了20天。和去年一样，河南、云南、四川在今年地方债发行中仍然处于先行位置。

从公开首批专项债投向领域来看，主要是投向稳投资、补短板的领域，不涉及土地储备、房地产相关领域。

具体来看，河南首批519亿元专项债投向主要是市政和产业园基础设施、社会事业、交通和物流基础设施、生态环保、农林水利等；四川首批专项债投向工业园区建设、水务建设、乡村振兴、收费公路、城乡基础设施、文化旅游、生态环保、医院、学校建设等。

将于1月6日发行专项债182.5亿元的云南也披露，发债将主要用于水利建设、医疗卫生、物流基础设施、生态保护与治理、市政建设等。

2020年首批专项债中，约2/3投向基建。

事实上，此前国务院明确了提前下达的专项债不得投向土地储备和房地产相关领域，这为基建快速提升提供了保证。分析人士认为，专项债提前发行将有利于带动基建资金快速上升，由于募集资金用途更均衡，基建投资更受益。

“今年一季度专项债投向基建占比或显著超过市场预期。”交通银行金融研究中心首席金融分析师鄂永健表示。

在中信证券首席固收分析师明明看来，近年来地方债发行呈日益前置的趋势。2019年首次在1月就开始发行地方债。根据往年各月份占全年的发行比例测算，预计2020年仍有一定可能性在9月份发完全年新增债券。

“保守估计新增专项债中基建相关项目的总体占比将可能达到70%左右，预计2020年一季度基建相关专项债新增额度约为5740亿元，较2019年同期大幅增加，对基建的实际拉动效果显著强于2019年。”中信研报显示。

高于去年水平

在2020年第一个工作日就进行大量发行，表明专项债仍有发行前倾、规模扩大的趋势，并仍将充当托底经济增长的重要工具。

2019年底，财政部又提前下达2020年部分新增专项债务限额1万亿元。

“万亿专项债提前下达，发行节奏或将加快，在3月全国两会召开前，即1-2月其规模或将达到8000亿元左右，全年规模将达到3万亿元左右。”明明对《华夏时报》记者表示。

据华西证券统计，截至2019年12月31日，已公布2020年1月份新增专项债发行计划达4284.3亿元，其中，已知将于1月2-6日发行的专项债共有46只，合计发行规模1326亿元。考虑到后续各个地区仍将陆续公布专项债发行计划，华西证券预计，1月份新增专项债投放规模将会达到6000亿-8000亿元左右，显著高于去年同期水平。

北大光华管理学院1月2日发布的《2020年中国经济展望》报告预测，2020年专项债限额在2.8万亿-3万亿元之间，2020年初专项债发放额度将会大幅超过2019年，存在年中增加专项债限额的可能。

上述报告显示，按照2019年9月国务院印发的《交通强国建设纲要》，接下来，将推进川藏铁路等重大基建项目建设，同时加大对城乡公路网络、国际港口枢纽、城市停车场、物流系统等领域的投入。

城镇棚户区、老旧小区改造等城市改造和农村改造的短板领域投资也将加快。

此外，5G、移动互联网、大数据、人工智能和云计算等促进产品和服务创新的“新基建”也将展开；京津冀、长三角、珠三角、海南和沿长江经济带等地的城市群城市带的建设也是重点。

“2020年地方专项债券规模有望扩大至3万亿元以上，且在1月就会提前发行和使用1万亿元，同时扩大将专项债券作为项目资本金的范围。在此背景下，2020年基建投资增速有望加快。”鄂永健表示。

北大光华管理学院研报显示，未来财政政策发力的主要抓手仍为地方政府专项债，专项债规模扩张叠加专项债作为重大项目资本金比例下调政策的影响，其对基建投资的撬动作用将显著加强，对经济拉动作用或于2020年二季度开始见效。