受电商法冲击 汤臣倍健澳洲益生菌公司LSG收入降4成

（原标题：受电商法冲击，汤臣倍健澳洲益生菌公司LSG收入降四成）

2020年1月3日，针对收购澳洲益生菌公司LSG形成商誉减值导致2019年预计业绩亏损等事宜，汤臣倍健回复深交所关注函称，2019年正式实施的新电商法对代购行业冲击较大，导致LSG澳新市场的代购占比下降20%，其收入减少42.6%。对于股权投资计提减值准备，汤臣倍健称原因为参股的3家子公司经营不善。

新电商法冲击代购市场

汤臣倍健近期发布业绩预告显示，受收购澳洲益生菌公司Life-Space Group Pty Ltd（下称“LSG”）商誉减值等影响，预计2019年亏损3.65亿元-3.7亿元，相较2018年净利润10.02亿元大幅下降。对此，深交所向汤臣倍健下发关注函，要求其对计提商誉减值的合理性等进行说明。

汤臣倍健表示，电子商务法在2019年初的实施，对澳洲代购市场造成较大冲击，影响逐步显现。由于纳税及对消费者健康所需承担的责任，代购的运营成本增加超出预期；合法注册为代购经营实体的法律流程比较复杂，部分中小商家退出市场；中国的代购私人仓库被禁，消费者收到邮递的时间推迟，可能导致消费者转而购买本地产品或一般贸易进口的产品，从而降低了对代购的需求。

汤臣倍健称，代购业务的毛利相对较低，讲求快速周转，而在电商法等多重影响下，代购商家经营难度增加，由此带来了代购行业的洗牌。一方面，中小商家退出市场，导致该部分渠道的消费者丢失，需要重新整合渠道以再次触达终端消费者，此过程在时间、方式、效果上均具有不确定性。另一方面，退出市场的中小商家，以及为应对电商法影响的其他渠道商，自电商法实施后开始退出或转型，由此带来的渠道库存的清理、价格体系的重构，对市场价格稳定和渠道库存管理带来挑战。

对于计提商誉减值的时点，汤臣倍健解释称，公司于2019年6月进行了业绩评估和减值评估，暂未发现明显减值迹象。考虑到2019年是中国线下销售第一年，且处于与LSG整合的第一年，同时考虑到电商渠道下半年占比较高，第四季度可以相对可靠预计全年业绩。

LSG整体收入减少42.6%

汤臣倍健援引有关统计数据显示，澳大利亚本地药房渠道各品牌零售业绩大多出现下滑，尤其是受代购追捧的几大知名品牌大多出现15%-30%或以上的同比下滑。

汤臣倍健称，在LSG收入结构中，受电商法影响较大的代购业务占比较重。在LSG澳新市场，代购比例已从2018年的40%下降到2019年的不足20%。此外，跨国并购复杂性高、海外及跨国业务的商业环境与原有业务差异较大，也增加了LSG经营的复杂度。

2019年，LSG整体收入为1.46亿澳元，同比减少42.6%。其中，澳新市场收入为6989.1万澳元，同比减少57.9%；跨境电商收入为1943.8万澳元，同比增长73.4%；出口经销收入为4973.3万澳元，同比减少68.5%；代工业务收入为648万澳元，同比减少26.6%。此外，LSG在2019年各季度收入全线下滑，同比下降幅度分别为43.8%、22.2%、54.1%、51.3%。

根据汤臣倍健近日对投资者问题的答复，Life-space官方海外旗舰店由于更新升级已暂停营业。对于LSG澳洲原有业务，汤臣倍健预测其未来毛利率维持在60%以上，与历史毛利水平相当；对于中国线下业务，预测未来毛利率维持在69.2%，低于2019年水平，高于澳洲原有业务。

3家参股公司业绩未达预期

除LSG的减值过程外，汤臣倍健还披露了股权投资计提减值准备的情况。其中，参股公司上海凡迪基因科技有限公司（持股8.7845%）拟计提减值拨备4615万元，东台市赐百年生物工程有限公司（持股25%）、上海臻鼎健康科技有限公司（持股20%）分别计提减值拨备2546万元、1320万元。

汤臣倍健解释称，截至2019年11月末，上海凡迪营业收入下滑、亏损扩大，经营性现金流净额持续为负，货币资金余额为305.07万元，加上受其大股东三胞集团债务危机及资金占用的影响，未来发展存在不确定性。

受产业转型升级和水产养殖行业环保政策压力等影响，我国近年来螺旋藻行业产能开始下滑，螺旋藻市场情况出现较大不利变化。截至2019年11月末，赐百年营业收入下滑，货币资金余额为106.7万元，经营现金短缺，经营业绩持续达不到预期。

截至2019年11月末，臻鼎健康账面净资产365.7万元，货币资金47.81万元，亏损扩大，经营性现金流净额持续为负，经营业绩持续达不到预期。

新京报记者 郭铁