A股3000点拉锯无碍结构性行情演绎 关注四类板块

（原标题：A股3000点拉锯无碍结构性行情演绎）

□本报记者 牛仲逸

在经历年初强势上攻、4月底5月初快速下跌后，沪指今年大部分时间都围绕3000点反复拉锯。临近年末收官，A股能否站稳3000点、哪些板块可能派送“红包”？这都成为投资者关心的话题。

多数券商认为，市场已再度进入底部区域，无需等待右侧建仓信号，这时候增加配置，有利于在未来行情中获取更大收益。板块方面，年底重点看好金融和消费。

行业分化明显

11月18日，A股三大股指集体小幅收涨，但成交依然低迷。

成交低迷表明观望情绪犹存。从技术角度看，近期沪指年线不断上移，后市如若跌破，有可能出现快速下跌，由此市场产生一定担忧。

然而，分析人士表示，8月上证指数跌破年线后，迎来一波明显反弹。正所谓“不破不立”，年底收官战或许正从年线处开始。

拉长时间周期看，在大的机遇期面前，这些都是短线波动。海通证券策略团队指出，上证指数从2440点到3288点，再到2733点是牛市第一阶段的进二退一，2733点很可能是牛市第二波上涨的起点，对应波浪理论的三浪，逻辑是盈利见底回升、政策面偏暖，初期在确认基本面或政策面变好前市场会有反复。

招商证券策略团队表示，A股近期出现明显的行业分化，消费、科技、医药板块持续走强，而传统周期板块出现回调，使得绝对估值和相对估值出现了极端估值的情况。这种极端估值在历史上并非第一次出现，这种程度极端估值背后反映的经济极端悲观预期也往往成为A股大型投资机会的起点。

关注四类板块机遇

虽然指数长时间受制3000点，但并未阻碍结构行情演绎，分析人士普遍认为，未来一段时间，市场的投资机会仍然存在于局部之中。在此背景下，四季度该如何布局？

新时代证券首席策略分析师樊继拓表示，部分周期行业（建筑、商贸、公用事业、采掘等）估值已达历史最低PB附近，市场正在挑战部分历史估值底部的有效性。从常识的角度，历史估值底部被打破一般是小概率事件。如果是绝对收益投资者，可以适当开始关注低估值周期股的布局机会，未来半年内大概率会有收获。整体风格来看，四季度风格可能会逐渐转向主板，关注和经济相关度更大的可选消费、金融甚至周期股。

西南证券首席策略分析师朱斌表示，在当前的宏观形势下，市场的机遇主要集中于四类行业：第一类是行业本身前景广阔，未来需求大概率不断增长的行业，如生物医药；第二类是行业本身比较稳健，受经济下行压力影响小，能够保持平稳增长的行业，如必选消费；第三类是行业出现拐点，基本面不断好转，如电子、家电、家居等；第四类是行业目前估值低，未来虽有下行压力，但当前稳健增长，且龙头标的稳定性高，代表性行业为银行。