金融科技"下半场"是谁的？京东蚂蚁B端争夺战打响

（原标题：深度丨金融科技“下半场”是谁的？京东、蚂蚁、腾讯B端争夺战打响）

“下半年，本行将积极贯彻金融供给侧改革要求，把数字化转型作为第一经营战略。”这是农业银行在2019年半年度报告中提出的下半年展望。

在互联网贷款和资管监管趋严、大型金融机构数字化转型、渠道下沉加速等背景下下，金融科技被许多业内人士认为进入“下半场”。

其背后的逻辑是，上半场，金融科技公司聚焦To C业务，以移动支付领域竞争为核心，实质从事“引流”助贷、数字资产化，代表是支付宝和微信支付；进入下半场后，金融科技全面转向To B产业互联网业务，蚂蚁、腾讯、京东等互联网巨头皆已进入。

“未来两到三年的时间，真正的金融科技的深水区实际上是资产数字化。如何把市场上的资产用数字化模式穿透风险，以及形成大量的资产配置。”今年10月，京东数科CEO陈生强对记者表示。

11月13日，金融壹账通在美递交IPO招股书；几乎同时，阿里巴巴在香港交易所提交初步招股文件，募资用途包括继续实施新零售。11月8日，京东数科与福建华通银行签署协议，双方将在零售金融、智能营销、客户运营、票据业务等方面合作。另外，农行与京东数科签署框架合作协议，上线智能托管平台，首周交易量1.038亿元。

银行数字化提速

银行的数字化经营战略，包括线下营业网点、线上业务两个方面改造，21世纪经济报道记者梳理各银行财报，大型银行2019年以来数字化明显提速。

11月8日，工商银行董事长陈四清表示，工行今年在金融科技方面的进展，可以概括为三件大事：成立科技子公司，总部设在雄安；成立金融科技研究院，下辖区块链、5G等多个实验室；发布智慧银行生态系统ECOS，已取得重要的阶段性、标志性成果。

工商银行行长谷澍表示，ECOS已经实现支付、融资、理财、投资等金融产品，嵌入到教育、医疗、出行、政务等民生消费和企业生产场景。

中国银行2019年中报称，以手机银行、交易银行、智能柜台为突破口，加快建设数字化银行。例如，遵循集中式与分布式架构并重的技术发展路线，推广“无介质支付”，网络融资创新孵化机制数字沙箱，个人经营贷款全流程线上办理。

招行数字化已有效果，该行截至6月末借记卡数字化获客占比提升至25.78%，信用卡数字化获客占比提升至62.65%，App的理财投资销售金额占全部的69.88%。

明确提出数字化改造的，是农行。农行表示，“把数字化转型作为第一经营战略。”

具体是，在“三农”和县域加快数字化转型，在“惠农e贷”加载支付、理财、电商、扶贫等功能。实现零售业务转型突围，重点从获客留客手段、数字化产品和服务、线上线下渠道协同、金融科技赋能等四方面突破。另外，改造线上融资业务制度流程，优化线上线下一体化运营服务流程，新建适应线上业务特点的风控模式。

例如，农行上线并推广智慧信贷管理平台，实现全行570多万对公客户“一户一画像”，上半年企业网银和企业掌银活跃客户数分别新增46.31万户和33.51万户。另外，上线新一代托管营运平台和产品全生命周期管理项目，截至年6月末托管资产规模9.86万亿元，上半年实现托管及其他受托业务佣金收入22.5亿元。另外，农行与京东数科签署框架合作协议，上线智能托管平台，首周交易量1.038亿元。

金融科技在银行的着力点，是场景化金融。

中国人民银行发布的《金融科技发展规划》中，“拓宽金融服务渠道”一节提到，借助应用程序编程接口(API)、软件开发工具包(SDK)等手段深化跨界合作，在依法合规前提下，将金融业务整合解构和模块封装，支持合作方在不同应用场景中自行组合与应用，借助各行业优质渠道资源打造新型商业范式，构建开放、合作、共赢的金融服务生态体系。

去年以来，多家银行提出“开放银行”战略，通过API、SDK、H5等技术载体，将银行的各项服务打包成API集市、标准产品、行业解决方案等不同形式，开放给产业中有需求、有场景、有客群的企业客户。

在金融科技上半场，场景化主要突破点是互联网消费金融。例如，信用卡是银行零售转型的抓手之一，京东数科发布数据显示，在推出首个互联网消费金融产品“白条”后，京东数科与15家银行合作推出“小白卡”，累积用户申请量超2000万。腾讯金融科技也与广发、兴业、光大和中信等银行发行联名信用卡。蚂蚁花呗则选择与30多家金融机构通过“花呗”等从事消费金融服务。

在金融科技下半场，金融机构需要用金融科技的手段让“强金融”属性、“强线下”特征的业务加快数字化进程，实现线上、线下相融合。也即，商业银行的信贷、交易银行、资管、托管等传统业务进行全数字化改造，实现产业链金融场景。

陈生强表示，目前，深度金融科技化的金融业务主要集中在弱金融属性和线上领域，如移动支付、互联网理财、P2P等领域，很多强金融属性、强线下特征的业务尚未深度金融科技化，如资产管理、企业融资、小微金融等，这些业务的体量是目前已经金融科技化的业务的数十倍。在金融科技的下半场，上述业务将成为金融机构发展金融科技的重点。

他举例称，传统线下模式下，机构投资者要逐家与基金公司办理手续、逐笔下单、逐笔与托管行传递指令，并等待托管行和基金公司的多头交互和确认。经由JT²智管有方与农行托管平台打通，以基金交易及托管业务流程线下转线上为切入点后，机构投资者可自动传递指令给托管行，托管行确认信息自动回传，所有线下流程实现线上化。

什么是“下半场”

实际上，“下半场”的提法来自于金融科技监管趋势的变化。

“资管新规”于2018年4月之后，传统的“刚性兑付+资金池”模式不再符合监管要求，投资者从过去的“期限和收益率”转向“风险与收益”偏好。银行理财产品净值化转型使得收益率波动加大，理财子公司相继设立。

这使得各金融科技公司开始转型。

11月13日，金融壹账通在美递交IPO招股书，业务模式为向银行、保险、投资等机构提供互联网用户平台、移动银行、智能风控等解决方案。对于其业务模式，金融壹账通称，目前市场上主流SAAS公司的主要收入来源都是来源于老客户的续费和增购，金融壹账通采用基于交易量为主的收入模式。

根据奥纬咨询估计，中国金融机构的技术支出市场为1522亿元，预计到2023年将以21.4％的复合年增长率增长至4008亿元。

几乎同时，11月13日晚间，阿里巴巴在香港交易所提交初步招股文件，计划新发行5亿股新股，募集资金用途包括继续实施新零售业务，在云计算技术、供应链管理系统和营销系统进行投入。

11月8日，京东数科与福建华通银行签署协议，双方将在技术和业务两方面合作。技术方面，在云服务解决方案、基础设施建设、大数据应用、前中后台数字化转型等方面进行一系列新技术探索；业务层面，在零售金融、智能营销、客户运营、票据业务等方面提升用户体验和运营能力。

陈生强认为，科技公司应与金融机构重点推进“强金融”属性、“强线下”特征的业务的深度金融科技化，如资产管理、企业融资、小微金融。特别是，资管新规转型压力下，在过去的几年中，相比于支付、信贷等领域，金融机构在资管领域的金融科技应用并不够，只在线上获客、智能投顾等领域有所尝试，而在投资端例如信息采集、风险定价、投资决策和信用中介等核心领域的应用严重不足。

他举例称，资产管理全行业有125万亿规模，而互联网理财当前只有10万亿规模，占比不到10%；信贷业务全行业有150万亿规模，而在线信贷当前只有3万亿规模，占比仅2%；即便发展最成熟的移动支付业务也仅占支付清算行业规模的10%。

“因此，资管行业从渠道为王进入产品为王、配置为王。”陈生强对记者表示，指数交易中，构建指数策略的效率需要提高。JT²工程可在数据的获取、指数的开发搭建、运营维护、交易指数的回测归因分析等关键环节工程化，量化分析员数据挖掘和准备时间比例由40%-50%降低到20%左右。

“金融行业最大的核心实际上是风险议价。”陈生强表示，这需要数据做新的风险定价模型。

2019年“双11”期间，蚂蚁金服CEO井贤栋表示，“今年不一样的地方在于，阿里在B端商家端通过金融助力，商家与花呗结合起来”。

例如，阿里通过区块链对超过4亿件进口商品的溯源，通过区块链供应链融资，数万小微企业融资完成ABS。京东发布数据也显示，其区块链防伪追溯平台累计超13亿条上链数据，与700余家品牌商合作溯源，包括6万以上SKU、逾600万次售后用户访问查询。