今年行业指数ETF规模增长93% 主题ETF发展潜力可期

（原标题：主题ETF发展潜力可期）

□兴银基金 张晓南

ETF近两年发展迅速，规模、数量和标的指数类型都呈现了较快增长的趋势。据Wind数据统计，自2004年底华夏上证50ETF发行以来，截至2019年三季度末，市场上共有229只ETF产品，总规模达到6407.05亿元。

在标的指数选择上，除传统规模指数（如沪深300、中证500、上证50等）外，以行业指数（如证券公司、中证消费等）、主题指数（如结构调整、上海国企等）、策略指数（如创业板50）等为标的的ETF产品也有了较快发展，规模较ETF整体表现出更高的增长率。据Wind数据统计，今年以来截至三季度末，行业指数ETF规模增长93.03%，主题指数ETF规模增长41.05%，策略指数ETF规模增长59.14%，均取得比整体ETF更高的规模增长。

ETF本质是对整体市场或某一类主题、策略的模拟，通过被动投资策略跟踪并参与其中的发展。进一步来说，ETF提供了一种工具，通过指数分散化投资，降低投资者参与股票市场或某一类投资机会时的波动风险，并尽可能地享受其指数红利。同时，ETF交易模式相对便捷，交易费用相对低廉。

鉴于ETF的工具属性，投资者可以利用它来实现多种投资目标，比如可以通过购买沪深300ETF或中证500ETF来参与其市场上涨的机会，也可以通过购买某个行业ETF来分享细分行业景气度提升带来的机会。而在各ETF分类中，主题ETF无疑是最具发展潜力的品种之一。

主题ETF以主题指数作为标的指数，与当前市场上主题投资基金类似，主要集中投资于某一主题的行业和企业中。而其与行业指数不同的是，主题指数的投资标的并不限定在特定行业中，而是根据经济体未来发展的趋势，设定某一或某些主题作为投资的标准，满足投资者对特定投资对象的个性化需求。可以说，一只主题指数代表了一条未来发展的主线。在设计上，主题ETF产品主要基于自上而下的投资分析框架，针对区位或产业经济发展的趋势与动因进行前瞻性研究，挖掘尚不被市场看好且具有长期投资价值的行业与企业。同时，由于指数投资天然的分散化投资属性，主题ETF可以相对独立于个股行情，降低投资组合的整体波动。

通常来说，投资者的个性化投资需求可以很大程度上被主题ETF所满足。投资者可以选择性地投资国企或民企中的龙头，也可以专注于军工或周期领域，还可以在北京或京津冀的企业中优中选优，同时类似于国企改革、AI、5G等概念主题也都有对应的ETF投资标的。在不同的市场环境下，通过不同的主题ETF选择，投资者可以充分分享主题投资的机会。

当然，现在主题ETF的数量和规模相较于主动型主题投资基金还略显不足，部分热门概念和主题并未被覆盖，投资者也暂时无法进行更具有针对性的主题投资。但相信随着股票市场的发展、主题ETF数量及其所覆盖领域的增加以及投资者投资理念的不断完善，更具有针对性且交易便利、费用低廉的主题ETF将成为公募基金行业中不可忽视的一股力量。