科创板一周年：暂未发现蹭热点、炒股价的行为

（原标题：科创板一周年：初步运用持续监管系列制度创新 暂未发现蹭热点、炒股价的行为）

网易财经11月5日讯 今日是科创板诞生一周年，距离7月22日首批25家科创企业上市交易也已满百天。对科创板公司的持续监管成为市场关注的焦点之一。近日，上海证券交易所相关人士对网易财经等详述了持续监管的理念与实践。

目前，科创板已上市公司陆续发布了三季报，可以看到科创板公司上市后业绩和研发投入保持稳定增长。其中，首批25家科创企业上市后加大了研发投入力度，第三季度同比增长14%；40家公司研发费用占收入比平均13%、最高35%。财务指标比较健康，现金流稳定。

具体来看，根据三季报，科创板已上市公司的营业收入为691亿元，同比增长14%；净利润86亿元，同比增长40%。八成公司收入利润实现双增长。从行业来看，集成电路、生物医药、新能源、轨道交通等行业均实现不同程度增长。

此外，科创板公司作为一个新生板块，与其他市场相比，特征明显。比如，科创板公司的实控人很多具有高知+高学历+专业技术的特征；科创板公司的股权相对分散，PE/VC占比较高。

在信息披露方面，开市以来仅三个月，科创板公司根据上市规则共披露临时公告近300份。相关人士认为，总体上看，科创板上市公司能够按照真实、准确、完整、及时的原则披露各类信息，及时回应市场和投资者关心的问题，经营风险提示也比较到位，“没有发现蹭热点、炒股价的行为。目前，没有5%以上股东存在股份质押，守风险的底色很足。”

事实上，对于科创板公司而言，也是欢迎长期投资者。上市前一日，乐鑫科技（688018）董事长兼总经理Teo Swee Ann(张瑞安)就曾告诉网易财经，希望投资者们能做好投资价值分析，不盲目炒作会对市场更健康，“我们很欢迎长期价值投资者，我们的团队已经为充分信息披露做好准备工作。”

科创板持续监管还进行了一系列制度创新，但因为上市时间还不长，一些制度还没有经过检验。相关人士说，从已经有运用的制度来看，效果还是不错的。“如科创板的股权激励，到目前为止，共有4家科创板公司披露了股权激励的方案。在业绩指标的设置、限制性股票授予价格、股权激励实施方式等方面，彰显了制度创新成果。投资者对其具有包容性的股权激励方案比较欢迎。又如保荐机构持续督导制度，目前保荐机构共出具了8份持续督导核查意见，涉及诉讼、业绩下滑等事项，在一定程度上加强了上市公司信披责任，对稳定投资者预期起到了积极作用。”

上述人士分析认为，科创板的制度创新，是追求一二级市场平衡、投融资平衡和新老股东平衡，在市场自有的运作机制中实现平衡。

科创板的并购重组政策正在加紧修改，将于近期正式公布实施。再融资、非公开转让等相关制度规则也会很快征求市场意见。“通过非公开转让等配售方式实施股份减持，就是一项极为重要的平衡机制，即满足了一级市场风险投资人的退出需求、激活科创领域的活力，又不会对二级市场产生脉冲式的减持冲击。”他说。

对于持续监管，值得注意的还有，后期一旦科创板上市公司出现违法违规行为的惩处问题。对此，上交所相关负责人表示，对于上市公司的一些乱象和违法违规行为，关键的问题还包括如何提高违法成本等，这都需要法律制度等配套，提高违法成本已不是证券监管所能完全解决的，需要多方努力。

事实上，6月21日，最高人民法院发布《关于为设立科创板并试点注册制改革提供司法保障的若干意见》，其中已经表达出要提高违法成本，降低维权成本的意味。比如，意见要求，发行人的控股股东、实际控制人指使发行人从事欺诈发行、虚假陈述的，依法判令控股股东、实际控制人直接向投资者承担民事赔偿责任。意见还规定，在刑事审判方面，将依法从严惩治申请发行、注册等环节的各类欺诈和腐败犯罪。

“从持续监管的角度，我们肯定也会紧盯这些问题。如果发现问题，肯定严厉查处，这一点不用担心。”上交所相关人士表示，谈及造假，首先是发现机制，要采用多种方式发现造假的现象，包括金融科技得应用等；其次是惩处，要提高造假成本，这点目前还在路上，相关法律法规和制度等的落地还需要时间。

（网易财经 马莉 bjmali1@corp.netease.com）