网易首页 > 财经频道 > 证券新闻 > 正文

济川药业几乎跌停 医药白马为何三季报不如预期?

2019-10-28 14:31:00 来源: 第一财经 举报
0
分享到:
T + -

(原标题:济川药业几乎跌停,医药白马为何三季报不如预期?)

投资者接下来要当心药品价格下降,导致其他公司的三季报业绩“爆雷”。

10月底正是上市公司密集披露三季报的时候,就算是一直有业绩稳定增长的医药股,也出现了严重的分化,恒瑞医药(600276.SH)三季报超预期而继续创出历史新高,不过对于OTC(非处方药)业务为主的片仔癀(600436.SH)来说,三季报不如预期就大跌。

曾经的大牛股济川药业(600566.SH)也出现了三季报“爆雷”,10月28日早上几乎跌停,这背后的原因更多是因为医院渠道的“药品降价”,济川药业通过大力拓展OTC业务来抵御业绩下滑,这到底能不能让济川药业“咸鱼翻生”?

然而更重要在于,投资者接下来要当心药品价格下降,导致其他公司的三季报业绩“爆雷”。

部分产品降价导致业绩大跌

济川药业在第三季度的业绩负增长,已经给投资者敲响了警钟,有分析人士认为是“估计是产品结构调整期部分产品存在降价原因导致”;另一方面,片仔癀因为业绩增速不如投资者预期,此前也遭到抛售。

10月25日晚间,济川药业发布2019年三季报,营业收入、归母净利润和扣非后归母净利润同比增速分别为-2.85%、-0.24%、1.49%,经营活动产生的现金流净额17.8亿元,同比增长14.48%;2019年三季度单季数据分析,营业收入、归母净利润和扣非后归母净利润同比增速分别为-15.0%、-26.7%、-17.3%。

单季度数据出现大幅下滑的情况,这也使得投资者不得不先“用脚投票”,10月28日早上交易时段一度逼近跌停。而就二季度单季来看,营业收入、归母净利润和扣非后归母净利润同比增速分别为9.03%、20.7%、15.69%,可见单单三季度的大幅下滑,的确让投资者有一点意外。

三季报没有对业绩变动作出详细说明。不过在2019年半年报中,济川药业就表示:“报告期内,公司营业收入较上期略有增长。其中,蒲地蓝消炎口服液销售收入虽然较上年同期有所下降,但雷贝拉唑钠肠溶胶囊、小儿豉翘清热颗粒、蛋白琥珀酸铁口服溶液等产品的销售收入持续增长,东科制药的产品亦实现了快速发展。”

民生证券分析师孙建表示,在正常季度经历的首次明显收入增速同比下滑的情况超过预期,估计可能是核心品种蒲地蓝在经历过去多年连续高增长之后进入新的产品周期,渠道的增量拓展难度加大,考虑蒲地蓝销售占比(35%左右),结合三季度单季的收入下滑幅度,预测蒲地蓝收入下滑在50%左右。

孙建对三季度业绩下滑的评价是,“估计是产品结构调整期部分产品存在降价原因导致”。

不过三季度的业绩下滑,其实在2019年半年报中已经有一定预示,半年报中济川药业称,“随着国家医改体制的逐步深入,医保控费不断趋严,医保支付标准落地、医保局成立以及带量采购实施,药品价格下降将成为未来无法避免的趋势。公司将继续完善招投标管理体系,积极做好产品招投标的战略布局以及应对工作,同时大力拓展OTC销售渠道。”

半年报的陈述,也印证了产品降价导致第三季度业绩不佳的说法。

经营现金流维持增长,拓展OTC渠道应对

经营活动产生的现金流量净额,在前三季度同比增长14.48%,从15.57亿元增加到17.83亿元,对此孙建称为“显示较高的增长质量”,2019年半年报则显示,上半年该数据同比增加7.65%到11亿元;另外,“销售商品、提供劳务收到的现金”在前三季度维持增长不到1%到近60亿元。

资产负债表当中的“其他应付款”就从2018年底的7.51亿元增加到10.6亿元,公司解释原因是“报告期末应付报销款及风险责任金增加”。另一方面,政府补助也大幅降低,2018年三季报显示,前三季度政府补助有1.06亿元,而2019年前三季度只有4767万元,下滑了近六成。

2018年年报则称,公司坚持中西医药为主业,同时拓展中药日化、中药保健品,深入推进“医院、OTC、诊所、商超”的全渠道营销战略,以大品种为目标、以客户为中心、以学术为引领,充分发挥营销网络优势。“在OTC零售终端,成立OTC管理团队,针对性地开展终端动销,实施OTC品种的陈列、宣传和推广活动。在专业化学术推广模式下,为加强对终端市场资源的信息沟通和控制力度,相关营销人员均由公司聘用,各项推广活动均在公司的统一指导和规划下进行。”

对此,深圳一位医药行业分析师向第一财经记者表示,非处方药来看行业集中度依然比较低,每一家公司都有各自产品的龙头,但整体上都没有全面优势,竞争还是很激烈,在医药行业细分领域来看,回报一直不如医疗器械和创新药等领域,不同的“赛道”也使得长期来看,医药股不同领域回报差异比较大。

带量采购带来的药品价格到底对相关上市公司有继续什么样的影响?上述深圳医药行业分析师称,对相关医药股投资者要作出深度鉴别并且有所回避,避免在接下来的三季报业绩公布大潮当中遭遇损失。

netease 本文来源:第一财经 责任编辑:王宏贵_NF7326
分享到:
跟贴0
参与0
发贴
为您推荐
  • 推荐
  • 娱乐
  • 体育
  • 财经
  • 时尚
  • 科技
  • 军事
  • 汽车

台媒:解放军战机1小时内从4个方向逼近台湾,还出现一罕见情况

新闻 解放军 战机
|
环球网
6小时前
1104 跟贴1104

比尔盖茨反对芯片不卖给中国:促使中国芯片自给自足

新闻 比尔盖茨 芯片
|
观察者网
5小时前
121 跟贴121

强奸外甥女刑释后成幼儿园厨师 这个案子被最高检纳入典型案例

新闻 强奸 最高检
| 新京报
5小时前
97 跟贴97

台退役将军:大陆若要武统会一举拿下 并不会分阶段

新闻 武统 台湾
|
环球时报新媒体
16小时前
0 跟贴0

美台互动频繁解放军是否有进一步行动?国防部最新回应

新闻 国防部 解放军
|
北京日报客户端
6小时前
383 跟贴383

美议员提决议案:呼吁美恢复与台"邦交"终结一中政策

新闻 美国 美国国会
|
环球网
6小时前
1059 跟贴1059

罗冠军发布警方不予立案通知书 :强奸案没有犯罪事实 不予立案

新闻 罗冠军 强奸案
|
北京头条
5小时前
38 跟贴38

钟南山:今冬明春,新冠肺炎疫情可能会继续存在或发展

新闻 钟南山 明春
|
北京日报
3小时前
6 跟贴6

字节跳动将在12个月内启动TikTok纽约上市

新闻 tiktok 字节跳动
|
中国网财经
9小时前
0 跟贴0

苹果iOS迎重大更新,偷偷搜集你信息的APP瑟瑟发抖!

新闻 app ios
|
每日经济新闻
17小时前
7803 跟贴7803

美媒:美政府对腾讯在美投资游戏公司进行审查

新闻 腾讯游戏 腾讯
|
澎湃新闻
3小时前
1344 跟贴1344

胡锡进:若美防长访台 大陆应射导弹飞越台"总统府"

新闻 台湾 美国
|
环球网
3小时前
6436 跟贴6436

美海军上将:解放军新航母将有弹射器

新闻 弹射器 解放军
|
观察者网
5小时前
0 跟贴0

台媒体人又发惊人言论:山东舰上没真飞机 全是模型

新闻 航母 山东舰
|
中国日报
1小时前
0 跟贴0

北京一老人吃鸡蛋后窒息死亡,家属状告福利中心

新闻 养老院 程先生
|
法治进行时
19小时前
3341 跟贴3341

中央部署后 广东省的公检法均揪出了“毒瘤”

新闻 朱明国 中央政法委
|
政知道
8小时前
169 跟贴169

台媒:解放军战机4个方向逼近台湾,一情况罕见!

新闻 解放军 战机
|
环球网
6小时前
0 跟贴0

抗疫护士夫妇看慰问演出双双身亡 剧场2人被解聘

新闻 汉秀 剧场
|
长江日报
5小时前
8272 跟贴8272

战术三蹦子!白俄罗斯三轮车安装机枪轮子硕大

新闻 白俄罗斯 机枪
|
环球时报-环球网
5小时前
0 跟贴0

俄军T-90坦克疑遭友军反坦克导弹误击 未击穿

新闻 t-90 坦克
|
环球网
23小时前
65 跟贴65

美军高层正关注解放军在建“大航母” 新细节曝光

新闻 航母 解放军
|
观察者网
5小时前
1 跟贴1

时政新闻眼丨习近平在长沙考察,彰显这两个关键词

新闻 习近平 总书记
|
央视新闻客户端
2小时前
59 跟贴59

莫迪70岁生日 特朗普发推:祝我忠实的朋友生辰快乐

新闻 莫迪 唐纳德·特朗普
|
环球时报
7小时前
144 跟贴144

白皮书:30年来16名中国官兵为和平献出生命

新闻 中国军队 中国
|
人民日报
6小时前
0 跟贴0

热解读丨习近平湖南考察第一站 突出这个主题

新闻 习近平 总书记
|
央视网
1小时前
38 跟贴38

习近平勉励青年学子:不负青春不负韶华不负时代

新闻 习近平 韶华
|
新华社“新华视点”微博
6小时前
590 跟贴590

轻松一刻:小伙好几次进不去,大姐一出手,成了!

新闻 猥亵 小魏
| 轻松一刻
22小时前
6447 跟贴6447

胡锡进:美高官访台 解放军突然宣布重大演习

新闻 解放军 台海
|
环球网
3小时前
1832 跟贴1832

毛泽东秘书:主席弥留之际敲了几下床头伸出3根手指

新闻 毛泽东 汪东兴
|
历史有话说
9小时前
3642 跟贴3642

胡锡进:中印边境一线解放军官兵英勇团结 可歌可泣

新闻 印军 中印
|
环球时报
20小时前
50338 跟贴50338

少女校内坠亡被教育局认定自杀 同学称她被4人抬楼顶后反口

新闻 少女 校内
|
东方今报
1天前
283316 跟贴283316

法学专家:美国人鲍毓明被驱逐出境 但这事还没完

新闻 出境 律师法
|
观察者网
16小时前
0 跟贴0

法学专家:美国人鲍毓明被驱逐出境 但这事还没完

新闻 出境 律师法
|
观察者网
16小时前
0 跟贴0

台媒:全台战机接力升空 4小时起飞17次应对解放军

新闻 解放军 战机
|
环球网
2小时前
1398 跟贴1398

美台互动频繁解放军是否有进一步行动?国防部回应

新闻 国防部 解放军
|
北京日报
6小时前
0 跟贴0

特朗普发推祝贺菅义伟就任首相:你的人生经历很精彩

新闻 菅义伟 唐纳德·特朗普
|
环球网
9小时前
0 跟贴0

毛主席提议林彪带兵入朝鲜 林彪连连摆手:我打不好

新闻 毛泽东 林彪
| 历史有话说
1小时前
0 跟贴0

“九一八”勿忘国耻!习近平这些话语铿锵有力

新闻 习近平
|
人民网-时政频道
2小时前
27 跟贴27

武汉通报抗疫护士夫妇看演出双双身亡

新闻 武汉 万达
|
中国新闻网
16小时前
7156 跟贴7156

“黄渤,别笑”

新闻 黄渤 徐峥
| 网易谈心社
1天前
22084 跟贴22084
+ 加载更多新闻
×

【TED】犯错的价值

热点新闻

态度原创

网易号

查看全部
阅读下一篇

返回网易首页 返回财经首页