杨德龙:慢牛行情离不开中长期资金

2019-10-28 09:36:54 来源: 上海证券报 举报
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(原标题:杨德龙:慢牛行情离不开中长期资金)

慢牛行情离不开中长期资金

本周A股市场呈现震荡调整的走势,权重股表现不佳,指数走势相对低迷。其实本周利好消息不少,但是指数仍然疲弱,究其原因还是投资者信心不足,多空分歧较大,对于后市还没有明确的一致预期。

其实,今年以来的走势属于结构性牛市行情。以白酒为代表的消费龙头股,以及受益于猪肉价格上涨的养殖类股票,都走出了牛市的走势。而科技龙头股也在三季度大幅上涨,科创板的比价效应非常明显,引发了科技股行情。也正是借助科技股9月份的大涨,上证综指再次回到3000点之上。

3000点之下属于A股历史大底的位置。和历史高点时的估值相比,现在上证综指的估值只有当时的20%,也就是五分之一的位置,可以说是在山脚下。创业板也是如此,经过4年多的调整后,现在创业板的估值也只有高点时的40%左右。今年以来,创业板指数已经出现较大幅度的回升,创业板里面的一些优质成长股更是涨幅可观。

四季度,投资者仍然应在以下三大方向里寻找机会。一是大消费,包括白酒、食品饮料、家电、猪肉等板块,因为消费的增长是最具有持续性的,也是最能够得到市场认可的。二是以券商保险为代表的金融股,金融股盈利增长稳定,估值较低,在四季度往往会受到一些机构资金的布局,可以重点关注。三是科技龙头股,科技在我国经济转型升级过程中会起到关键性的作用,未来在科技方面的投入肯定会加大,所以科技龙头股可以继续保持关注。

本周监管层召集社保基金和部分保险公司的相关负责人进行座谈。对于市场来说,推动提升中长期资金入市比例是事关中长期的大利好,因为A股市场要走出慢牛、长牛的行情,需要中长期资金不断入场。近两年外资成为中长期资金入场的主要来源,而内资方面,如社保基金、保险资金、养老金以及公私募等机构投资者,他们的资金也会逐步入场,从而提升机构投资者的比例,大大改善市场生态。机构资金占比提升之后,价值投资会更加深入人心,基本面好的股票会不断地创出新高。而一些绩差股和题材股会不断地被边缘化,甚至面临退市的风险。这是当前市场正在发生的深刻变化,投资者应认真对待,及时调整投资思路。准确把握市场的脉搏,才能够抓住结构性牛市的机会。

我国经济已进入高质量发展阶段,行业龙头股的价值将日益凸显。因为行业龙头公司可利用资金优势、品牌优势和行业地位,获得更多的资源,进而获得更大的市场份额,所以白马股加行业龙头将是最值钱的核心资产。

任晖 本文来源:上海证券报 责任编辑:任晖_NBJ9607
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