A股“申购潮”下周来袭 天天可打新!附完整攻略

2019-10-20 09:49:50 来源: Wind资讯 举报
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(原标题:A股“申购潮”下周来袭,天天可打新!附完整攻略)

A股下周迎来“申购潮”。

根据Wind数据统计,下周(10月21日-25日),A股市场将迎来17只可申购个股。其中周一2只,周二3只,周三1只,周四4只,周五7只。

A股“申购潮”下周来袭 天天可打新!附完整攻略

再迎“申购潮”

Wind数据梳理显示,下周申购个股中,包括1只主板个股、2只创业板个股,以及14只科创板个股。

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周一新股申购情况

周一(10月21日)将有两只新股申购,分别为昊海生科、致远互联,均属科创板。具体信息如下:

昊海生科:一家应用生物医用材料技术和基因工程技术进行医疗器械和药品研发、生产和销售的科技创新型企业,致力于通过技术创新及转化、国内外资源整合及规模化生产,为市场提供创新医疗产品,逐步实现相关医药产品的进口替代,成为有关生物医用材料领域的领军企业。

致远互联:中国领先的协同管理软件提供商,集协同管理产品的设计、研发、销售及服务为一体,专注于企业级管理软件领域,为客户提供协同管理软件产品、解决方案、协同管理平台及云服务。

周二新股申购情况

周二(10月22日)将有三只新股申购,其中钢研纳克、锦鸡股份属创业板,杰普特属科创板。具体信息如下:

钢研纳克:专业从事金属材料检测技术的研究、开发和应用的创新型企业。目前公司提供的主要服务或产品包括第三方检测服务、检测分析仪器、标准物质/标准样品、能力验证服务、腐蚀防护工程与产品,以及其他检测延伸服务。

锦鸡股份:国内居于行业前列的专业染料生产商,研发技术能力较强,目前拥有活性染料产品达28个系列424个品种,已经成为我国活性染料产品系列和品种种类较全面的专业染料生产商。

杰普特:中国首家商用“脉宽可调高功率脉冲光纤激光器(MOPA脉冲光纤激光器)”生产制造商和领先的光电精密检测及激光加工智能装备提供商。

周三新股申购情况

周三(10月23日)将有1只新股申购,为宝兰德,属科创板。具体信息如下:

宝兰德:一家专注于企业级基础软件及智能运维产品研发、推广并提供专业化运维技术服务的高新技术企业。公司为客户核心信息系统提供包括应用运行支持、分布式计算、网络通信、数据传输及交换、应用调度、监控和运维管理等一系列基础软件平台及技术解决方案。

周四新股申购情况

周四(10月24日)将有4只新股申购,其中浙商银行属主板,久日新材、长阳科技、华熙生物属科创板。具体信息如下:

浙商银行:公司是唯一一家总部设立在浙江省的全国性股份制商业银行,以全资产经营战略为导向,业务快速增长、运营稳健高效、资产质量优良。

久日新材:国内最早生产ITX光引发剂的企业,在该产品细分市场处于垄断地位,TPO、DETX、TPO-L等产品亦已成为国内主要厂家。

长阳科技:公司是一家拥有原创技术、核心专利、核心产品研发制造能力的全球领先高分子功能膜高新技术企业,主要从事反射膜、背板基膜、光学基膜及其它特种功能膜的研发、生产和销售。

华熙生物:公司是全球领先的、以透明质酸微生物发酵生产技术为核心的高新技术企业,透明质酸产业化规模位居国际前列,公司是国内最早实现微生物发酵法生产透明质酸的企业之一。

周五新股申购情况

周五(10月25日)将有7只新股申购,包括奥福环保、安恒信息、中国电器、博瑞医药、美迪西、鸿泉物联、普门科技,均属科创板。具体信息如下:

奥福环保:公司专注于蜂窝陶瓷技术的研发与应用,以此为基础面向大气污染治理领域为客户提供蜂窝陶瓷系列产品及以蜂窝陶瓷为核心部件的工业废气处理设备。

安恒信息:公司是一家信息安全技术服务商,提供应用安全、数据库安全、网站安全监测、安全管理平台等整体解决方案,公司的产品及服务涉及应用安全、大数据安全、云安全、物联网安全、工业控制安全及工业互联网安全等领域。

中国电器:公司围绕电器行业的标准规范、检测技术、系统集成技术、电能转换技术、先进控制技术、材料技术等质量提升共性技术研发,通过技术成果转化,为电器产品质量提升提供系统解决方案,具体包括质量技术服务、智能装备、环保涂料及树脂等三大业务领域。

博瑞医药:公司是一家研发驱动、参与国际竞争的化学制药全产业链产品和技术平台型企业,致力于成为一家全球领先的创新型高端化学制药企业,一直从事高技术壁垒的医药中间体、原料药和制剂产品的研发和生产业务。

美迪西:公司是一家专业的生物医药临床前综合研发服务CRO,为全球的医药企业和科研机构提供全方位的符合国内及国际申报标准的一站式新药研发服务。

鸿泉物联:公司是国内较早从事辅助驾驶研究的企业之一,是智能驾驶领域的开拓者与先行者。主要产品包括代表智能化技术路径的高级辅助驾驶系统和代表网联化技术路径的智能增强驾驶系统,人机交互终端,车载联网终端。

普门科技:公司是一家研发驱动型的医疗器械企业,设立以来专注于治疗与康复解决方案和体外诊断产品线的开发及技术创新,目前主营业务为治疗与康复产品、体外诊断设备及配套试剂的研发、生产和销售。

中签概率分布情况

招商证券任瞳研报分析,根据科创板新股的投价上下限数据、网下询价及配售明细数据,我们将投价范围设定为不同区间后,统计A类投资者在不同投价区间内的平均中签率,如图所示:

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在进行询价时,由于申报价格太高或太低均存在被剔除的风险,因此中签率较低;从统计数据来看,在投价范围的中间区域,如[50%,70%]内的平均中签率相对较高。

东吴证券王杨研报分析,结论上,投价区间可作为网下投资者询价过程中报价的重要参考依据,按照投价区间的66.99%-67.25%分位报价的中签概率最高。

投价区间可作为网下投资者询价过程中报价的重要参考依据。首批科创板初步询价得到的有效报价范围大体处于投价区间的55%-75%分位,且有效报价区间宽度相对收敛,第一家申购的华兴源创有效报价区间宽度44.25%,至首批最后一家嘉元科技有效报价区间宽度仅为9.59%。

打新收益率情况

招商证券研报分析,根据一般打新的流程,我们以A类投资者为例,并假设单个账户按网下申报上限顶格申购,在不考虑有关费率情况下,打新收益率的计算方法如下:

其中,A类网下获配金额主要取决于如下因素:

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根据上述公式,网下获配金额越高、新股上市涨幅越高、产品规模越低,打新收益率都会越高;在其他因素不变的情况下,融资规模越高、网下发行比例越高、网下获配占比越高、实际申报比例上限越高、有效申报比例越高、网下中签率越高,网下获配金额也会越高。

收益方面,招商证券研报测算,新股上市首日涨幅越高、产品规模越小,打新收益率越高;在新股首日涨幅只有历史平均水平的70%,约为110%,产品规模在2亿至4亿范围内,打新收益率约为3%-6%之间。

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机构研判“退出策略”

招商证券研报分析,根据《上海证券交易所科创板股票交易特别规定》,科创板股票上市后前5日没有涨跌停限制,因此投资者很可能在上市首日就会卖出股票。为了分析上市首日最优的退出策略,我们提取了29只科创板股票在上市首日的1分钟收盘价作为样本,并统计其中出现最高成交价的时间区间分布。

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统计可见,在29个样本中,有24个样本(占比超过82%)的日内最高成交价出现在11:00前后20分钟范围内。

根据29只股票的发行价及其上市首日的1分钟收盘价,分别计算了在特定时刻的退出收益。

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统计可见,在11:00的退出收益最高,接近200%。

东吴证券研报分析,复盘创业板历史不难看出,就客观卖出规律而言,基于换手率变化,上市首日或是打新资金的集中卖出时间。

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报告分析,结合创业板历史,就科创板的卖出策略而言:

其一,结合打新资金的风险偏好,科创板打新资金或倾向于在上市首日卖出,这点已被传统新股和科创板首批公司所验证;

其二,预计科创板后续批次新股上市后的溢价率,相较于首批25家新股大概率明显回落;

其三,预计科创板后续批次新股上市后的短期表现跟大盘波动呈较强相关性。

市场继续看好

新股涨幅方面,招商证券研报测算,科创板股票上市首日的平均涨幅为158%,低于2019年A股主板和创业板平均涨幅,但显著高于2019年美股IPO首日平均涨幅16.29%;美股每年都有新股在上市首日破发,2019年度破发比例为20%;国内市场仅在2010、2011和2012年出现过新股上市首日破发。

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当然,这其中有新股发行暂停的政策因素,但整体而言,国内市场的新股表现普遍优于美股。

根据招商证券研报测算,2016年至2018年,主板市场的打新收益率一直高于中小板和创业板;2019年,科创板打新受到市场追捧,打新收益率约为7%,显著高于传统A股。

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报告分析,尽管从历史数据来看,科创板的打新收益率远高于其他板块,但随着国内外经济金融形势、监管政策和投资者行为的变化,未来科创板打新收益仍存在较大的不确定性,具体的风险点如下:

1、部分新股发行可能被否决,导致新股发行量减少;

2、参与者进一步拥挤,导致中签率下降;

3、询价存在被剔除的风险,导致获配股票数量下降;

4、A类投资者可能还有锁定期,导致不确定性增加;

5、新股上市表现不佳,直接降低打新收益。

不过,广发证券戴康策略研报分析,科创板打新性价比犹存,关注“两个关键”支撑。当前时点,市场对打新是否还具有高性价比产生疑虑,按照打新收益率重要影响因素(预期涨幅、融资规模)分类,主要存在以下误区:

科创板市场降温不等于打新溢价率下滑,发行预期缓且分批错开上市是保证首日溢价率、拉长降温时间的关键。

此外,如果看科创板最新收盘价相对发行价涨幅,均值156.28%,也就是说即便打新一直持有,仍然有150%以上的超额收益。

发行家数减少不等于融资规模减少,超募率维持和大额募资是融资规模预期不降的关键。按照Q4募资500亿、A类账户2000个、锁定部分收益率100%、底仓收益2%、网下配售占比/有效报价比(均按照均值)基本假设,假设预期涨幅100%/150%/200%,3亿规模A类产品Q4打新收益率测算结果为4.39%/6.19%/7.99%。

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郭晨琦 本文来源:Wind资讯 责任编辑:郭晨琦_NBJ9931
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