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联讯李奇霖团队:预计CPI同比在3%以上至少持续半年

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网易财经讯    中国国家统计局14日发布数据显示,2019年9月份,全国居民消费价格同比上涨3.0%。其中,城市上涨2.8%,农村上涨3.6%;食品价格上涨11.2%,非食品价格上涨1.0%;消费品价格上涨4.0%,服务价格上涨1.3%。1—9月平均,全国居民消费价格比去年同期上涨2.5%。

9月份,全国居民消费价格环比上涨0.9%。其中,城市上涨0.7%,农村上涨1.3%;食品价格上涨3.5%,非食品价格上涨0.2%;消费品价格上涨1.5%,服务价格下降0.1%。

2019年9月份,全国工业生产者出厂价格同比下降1.2%,环比上涨0.1%;工业生产者购进价格同比下降1.7%,环比上涨0.2%。1—9月平均,工业生产者出厂价格与去年同期持平,工业生产者购进价格下降0.3%。

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2019年9月CPI同比上涨3.0% 猪肉价格上涨69.3%

统计局:中国9月PPI同比下降1.2% 预期降1.2%

对此联讯证券李奇霖、张德礼认为一、CPI同比2013年12月以来首度破3%,主要由猪肉和替代品涨价贡献,畜肉影响CPI同比2.03个百分点,其中猪肉影响了1.65个百分点,贡献了55%。非食品同比从1.1%下降到1.0%,核心CPI同比维持在1.5%;

二、从生猪存栏和仔猪价格看,受非洲猪瘟和补贴不到位影响,生猪供给缺口将继续扩大,带动猪肉和替代品涨价。我们测算,CPI同比在3%以上至少将持续半年,由于春节错位2020年1月高点可能突破4%;

三、PPI环比0.1%,同比-1.2%,工业品通缩,CPI与PPI裂口扩大。房地产调控加码,出口下行,制造业投资低迷,基建对冲力度不够,总需求拖累生产资料同比从-1.3%下降到-2.0%;

四、CPI同比上涨主要由猪肉贡献,但食品价格上涨涉及民生,仍会影响货币政策宽松空间。应对CPI与PPI裂口扩大,后续主要将通过引导LPR报价,降低实体融资成本,银行让利实体。与此同时,财政政策扩大逆周期调节力度,但控制总量货币工具的使用,避免刺激全社会对物价上涨的预期。

统计局:9月CPI环比同比涨幅略有扩大 PPI环比微涨

国家统计局今天发布了2019年9月份全国CPI(居民消费价格指数)和PPI(工业生产者出厂价格指数)数据。对此,国家统计局城市司高级统计师沈赟进行了解读。

  一、CPI环比、同比涨幅均略有扩大

从环比看,CPI上涨0.9%,涨幅比上月扩大0.2个百分点。其中,食品价格上涨3.5%,涨幅扩大0.3个百分点,影响CPI上涨约0.73个百分点;非食品价格上涨0.2%,涨幅扩大0.1个百分点,影响CPI上涨约0.15个百分点。食品中,猪肉供应偏紧,价格继续上涨19.7%,涨幅比上月回落3.4个百分点,影响CPI上涨约0.65个百分点。受天气转凉需求增加和消费替代影响,牛肉、羊肉、鸡肉、鸭肉和鸡蛋价格上涨4.0%—7.7%,合计影响CPI上涨约0.16个百分点。鲜菜供应充足,价格下降2.4%,影响CPI下降约0.06个百分点。苹果、梨等水果大量上市,鲜果价格下降7.6%,影响CPI下降约0.15个百分点。非食品中,受新学期开学影响,教育服务价格上涨1.8%;受换季影响,服装价格上涨0.9%。上述两项合计影响CPI上涨约0.17个百分点。暑期过后出行人数减少,飞机票、旅行社收费和宾馆住宿价格分别下降14.8%、6.0%和1.5%,三项合计影响CPI下降约0.14个百分点。

从同比看,CPI上涨3.0%,涨幅比上月扩大0.2个百分点。其中,食品价格上涨11.2%,涨幅扩大1.2个百分点,影响CPI上涨约2.21个百分点;非食品价格上涨1.0%,涨幅回落0.1个百分点,影响CPI上涨约0.82个百分点。食品中,猪肉价格上涨69.3%,涨幅扩大22.6个百分点,影响CPI上涨约1.65个百分点。牛肉、羊肉、鸡肉、鸭肉和鸡蛋价格涨幅在9.4%—18.8%之间;鲜果价格上涨7.7%,涨幅回落16.3个百分点。上述六项合计影响CPI上涨约0.49个百分点。鲜菜价格下降11.8%,影响CPI下降约0.33个百分点。非食品中,医疗保健、教育文化和娱乐、衣着价格分别上涨2.2%、1.7%和1.6%,合计影响CPI上涨约0.51个百分点。交通和通信价格下降2.9%,影响CPI下降约0.35个百分点。据测算,在9月份3.0%的同比涨幅中,去年价格变动的翘尾影响约为-0.1个百分点,新涨价影响约为3.1个百分点。

  二、PPI环比微涨,同比降幅扩大

从环比看,PPI由上月微降转为微涨,上涨0.1%。其中,生产资料价格由降转平;生活资料价格上涨0.5%,涨幅比上月扩大0.3个百分点。从调查的40个工业行业大类看,价格上涨的有18个,比上月增加4个;下降的11个,减少6个;持平的11个,增加2个。主要行业中,涨幅扩大的有农副食品加工业,上涨1.8%,比上月扩大0.4个百分点;有色金属冶炼和压延加工业,上涨1.1%,扩大0.8个百分点,其中银冶炼上涨8.0%,金冶炼上涨4.0%。由涨转降的有黑色金属矿采选业,下降2.4%;石油、煤炭及其他燃料加工业,下降0.2%。石油和天然气开采业价格由平转降,下降1.1%。黑色金属冶炼和压延加工业价格下降1.3%,降幅扩大0.6个百分点。此外,计算机、通信和其他电子设备制造业价格由降转涨,上涨0.6%。

从同比看,PPI下降1.2%,降幅比上月扩大0.4个百分点。其中,生产资料价格下降2.0%,降幅扩大0.7个百分点;生活资料价格上涨1.1%,涨幅扩大0.4个百分点。主要行业中,降幅扩大的有石油和天然气开采业,下降13.4%,比上月扩大4.3个百分点;石油、煤炭及其他燃料加工业,下降9.6%,扩大3.7个百分点;黑色金属冶炼和压延加工业,下降5.8%,扩大2.7个百分点;化学原料和化学制品制造业,下降5.5%,扩大0.9个百分点。涨幅回落的有黑色金属矿采选业,上涨15.7%,回落6.0个百分点;煤炭开采和洗选业,上涨0.2%,回落0.7个百分点。涨幅扩大的有农副食品加工业,上涨4.0%,扩大1.2个百分点;有色金属冶炼和压延加工业,上涨1.0%,扩大0.8个百分点。据测算,在9月份1.2%的同比降幅中,去年价格变动的翘尾影响约为-0.7个百分点,新涨价影响约为-0.5个百分点。

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