一家石油"巨无霸"要IPO:估值远超"三桶油"总和

“史上最强IPO”沙特阿拉伯国家石油公司（Saudi Aramco）(简称"沙特阿美")上市的脚步或许真的近了。

据媒体本周报道，这家全球最大石油公司将在本月底前发布招股书，可能于11月下旬或12月初在沙特Tadawul交易所挂牌。

据最新预测，沙特阿美此次将融资400亿美元，远低于2018年外界预测的1000亿美元，公司整体估值约为2万亿美元。

中国“三桶油”素有“巨无霸”之称。

截至10月11日收盘，“三桶油”中，中国石油（601857.SH）总市值11292.39亿元，中国石化（600028.SH）总市值6150.42亿元，中国海洋石油（00883.HK)总市值5375.55亿港元，合计约2.23万亿元人民币。

这也意味着，沙特阿美的这一估值将远超过A股“三桶油”的市值总和。

全球最大IPO

自2016年1月传出筹划上市的消息后，沙特阿美这家全球最大石油公司的IPO进程就牵动着全球目光。

为了争夺沙特阿美的国际上市地点，纽约、伦敦、香港、东京、新加坡等多家证券交易所曾展开激烈竞争，多次公开喊话并与沙特阿美进行接洽，向其伸出橄榄枝。

然而，三年多以来，随着国际政治经济形势的变化以及油价的波动，上市地点和估值两大关键问题迟迟不能确定，沙特阿美的上市计划也一再变更。

而最近的一系列迹象显示，沙特阿美的IPO进程有了实质性进展。

10月中旬，沙特财长曾公开称，沙特阿美IPO按计划推进，很大可能在未来12个月内进行。

本周，有媒体援引知情人士消息称，预计全球最大的石油生产商沙特阿美将在本月底前提交IPO招股说明书。据悉，招股书将于10月25日首先以阿拉伯文发布，两天后再以英文发布。

如果一切顺利，其股票可能将于11月下旬或12月初在沙特Tadawul交易所挂牌。

此前，沙特王储给出其超2万亿美元的目标估值。近日有消息称，银行顾问倾向于估值1.5万亿美元。

无论如何，这将远远超过中国“三桶油”的市值总和。

截至10月11日收盘，“三桶油”中，中国石油（601857.SH）总市值11292.39亿元，中国石化（600028.SH）总市值6150.42亿元，中国海洋石油（00883.HK)总市值5375.55亿港元，合计约2.23万亿元人民币。

据了解，沙特阿美2018年准备IPO时，曾计划在国内、海外市场上出售5%股份，融资1000亿美元左右。但最新招股计划已修改为初步在沙特国内市场出售约2%股份，融资规模或缩水至400亿美元。即便如此，沙特阿美仍将成为全球历史上融资规模最大的一宗IPO。

此前，全球最大规模的IPO由阿里巴巴摘得。

2014年9月，阿里巴巴于纽约证券交易所上市，IPO融资规模达250.3亿美元，刷新了全球IPO融资规模纪录。

净利润达“三桶油”9倍

随着IPO进程的推进，这一全球最大石油企业的经营细节和财务数据也将浮出水面。

从目前可知的数据来看，沙特阿美2018年的净利润约为苹果的两倍，“三桶油”的9倍，赚钱能力不容小觑。

2019年6月，沙特阿美首次发布独立财报，揭开了这一世界石油“巨无霸”的财务面纱。

商务部网站显示，据沙特《经济报》报道，沙特阿美公布的2018年财报显示，其2018年总收入达3559亿美元，净利润1111亿美元。

2018年，沙特阿美总收入达13348亿里亚尔（约合3559亿美元），较2017年的9907亿里亚尔（约合2642亿美元）增长34.7%。净利润达4165亿里亚尔（约合1111亿美元），较2017年的2846亿里亚尔（约合759美元）增长46.3%。2018年，沙特阿美的总资产达13462亿里亚尔（约合3590亿美元），较2017年的11026亿里亚尔（约合2940亿美元）增长22.1%。

专家分析，沙特阿美的收入增长源于国际原油平均价格从2017年的52.7美元/桶上涨至2018年的70美元/桶，涨幅达33%。

其后，在2019年7月《财富》杂志公布的世界500强排行榜中，沙特阿美首次上榜，并一举成为世界上最赚钱的公司，其2018年度盈利达到1110亿美元，远远领先于第二名苹果公司的595亿美元。若以年度营收计算，阿美石油为3559亿美元，排名全球第六。

根据沙特方面的乐观估算，阿美石油估值至少为2万亿美元。据彭博在2018年测算，阿美石油上游资产的石油储备、天然气储备理论估值分别为2.088万亿美元、3380亿美元；下游资产的炼油业务、石化业务理论估值分别为345亿美元、391亿美元。若按照行业标准给予61.4%的折扣，该公司上、下游资产估值可达到1.535万亿美元。

从沙特阿美2018年业绩来看，其总收入超过了最大石油公司——美国的埃克森美孚，净利润也几乎是苹果公司当年净利润的两倍。

“三桶油”来看，2018年，中国石油营业收入为23535.88亿元，净利润为525.85亿元；中国石化营业收入为28911.79亿元，净利润为630.89亿元；中国海洋石油营业收入为2191.03亿元，净利润为526.88亿元。

与中国“三桶油”相比，沙特阿美2018年总收入约为“三桶油”的一半左右，净利润则为“三桶油”的近9倍。