机构连续出货 三只松鼠遭遇上市后首个跌停

（原标题：机构连续出货 三只松鼠遭遇上市后首个跌停）

证券时报记者 王基名

上市自带光环的三只松鼠（300783），近日再次以强劲走势吸引市场眼球，并在最近两天出现冰火两重天行情，涨停之后接着跌停。伴随着股价的走高，其创始人章燎源身家也水涨船高，达到117亿元，还有当初的Pre-IPO投资者也收获颇丰。

大涨期间，三只松鼠也受到众多机构关注，在机构调研中热度第一。不过在连续上涨之后，三只松鼠也出现被机构投资者卖出迹象，在9月19日的涨停和9月20日的跌停期间，公司连续两天被2家机构卖出，合计卖出近1.3亿元。

机构连续卖出

自从8月29日晚间发布半年报后，三只松鼠股价便一路上涨，截至9月19日三只松鼠14个交易日涨幅56.31%，并在9月19日收获涨停，屡创新高。不过在连续上涨之后，9月20日三只松鼠开盘冲高后便迅速下跌，期间创出78.24元的新高，但收盘股价跌停，收报68.43元，全天成交11.23亿元，这也是三只松鼠上市以来第一个跌停。

三只松鼠以极高的市场热度获得机构投资者的关注，半年报发布以来，三只松鼠被超过170家机构调研，位列机构调研关注热度榜首。不过9月19日的龙虎榜显示，机构投资者在大涨之后，出货迹象明显。

9月19日，交易龙虎榜数据显示，当天共有2个机构席位出现在龙虎榜单上，分别位列卖一、卖四，合计净卖出8725.01万元，占龙虎榜净卖额的75.24%。

9月20日，三只松鼠再遭机构席位卖出，两家机构席位合计卖出4037万元。连续两天时间，机构席位合计卖出三只松鼠股票近1.3亿元。

实控人身家百亿

三只松鼠的大涨受益最大的当然是创业者章燎源。章燎源的发家史也是一个极为励志的故事，“26岁一事无成，36岁靠坚果成亿万富豪”，这是曾经在他身上的标签。

2019年7月12日，三只松鼠正式登陆A股市场，发行价14.68元，按照14.68元发行价计算，在三只松鼠确定发行上市之初，章燎源身家已超25亿元。上市之后，三只松鼠先是录得11个涨停，章燎源也成为新晋的安徽首富。

之后三只松鼠股价经历短暂震荡便重拾升势，特别是在半年报发布之后，伴随着股价的走高，章燎源身家也水涨船高。以9月20日收盘价68.43元计算，三只松鼠相较于14.68元的发行价涨366%。

三只松鼠上市后，章燎源直接持股39.97%，通过安徽燎原投资、松果投资间接持股3.43%，合计控制三只松鼠43.4%的股份。其中燎原投资为章燎源夫妇100%控制企业，松果投资则是三只松鼠的员工持股平台，发行后持股数量为705.6万股，除章燎源外还有128名三只松鼠员工通过松果投资持有公司股份，记者粗略计算，章燎源通过松果投资持有约439.30万股三只松鼠股票。

发行上市后，章燎源及其妻子合计持有约17136万股三只松鼠股票。在短短两个多月后的9月20日，章燎原身家超117.26亿元，增长近百亿元。

另外，127名三只松鼠员工通过松果一号至五号合计持有约266.30万股公司股票，其市值也达到1.82亿元。通过招股说明书可知，郭广宇、潘道伟、魏本强等人是通过松果一号参与员工持股比例最高的3位员工，当初通过出资75万持有松果一号6%的股份，3人在上市后均持有约14.11万股三只松鼠股票，如今3人持股市值均为965.5万元，相较于当初的75万元投资增幅约11.87倍。

但有市场人士认为，这些均为当初跟着章燎源一起创业的元老级员工，从各方面综合考虑，章燎源与创业员工分享的成果相当之少。在章燎源身家超117亿的当下，也仅有这3名员工伴随着三只松鼠的成长持股价值近千万。

IDG浮盈近70亿

另外，几家早期参与三只松鼠投资的公司也取得丰厚收益。

在三只松鼠壮大过程中，IDG资本扮演着重要角色。2011年底，IDG资本合伙人李丰找到章燎源，并建议他自己干。

2012年4月，IDG资本向三只松鼠增资75万美元，占股23%，此时三只松鼠还没有上线，公司刚刚成立两个月；之后在2012年11月、2013年9月、2014年3月，IDG资本又连续3次对三只松鼠增资，合计投资约1151万美元。

在三只松鼠上市后，IDG资本通过NICE GROWTH LIMITED和GAO ZHENG CAPITAL LIMITED合计持股占比约24.83%，为公司第二大股东。以9月20日三只松鼠收盘市值274.4亿来算，其持股市值约68.13亿元（约9.62亿美元），投资回报约82.58倍。

今日资本通过LT GROWTH INVESTMENT参与三只松鼠在2013年5月和2014年3月的增资，共计投资约1243万美元，在三只松鼠上市后其持股比例为16.73%，为公司第三大股东。以9月20日三只松鼠收盘市值来算，其持股市值约45.91亿元（约6.48亿美元），投资回报约51.13倍。

另外，2015年李丰在创办峰瑞资本后，其2015年7月先是通过上海自友投资管理有限公司，以2000万元价格受让彼时章燎源持有的三只松鼠0.57%的股权，之后2015年9月李丰又通过上海自友松鼠投资中心（有限合伙）以1.66亿元增资三只松鼠。在三只松鼠上市后李丰合计持股比例为5.82%，为公司第四大股东，以9月20日三只松鼠收盘市值来算，其持股市值约15.97亿元，投资回报约7.6倍。