3000点展开拉锯战 公私募捕捉到了哪些机会?

2019-09-18 22:20:44 来源: 中国证券网 举报
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(原标题:3000点展开拉锯战,公私募捕捉到了哪些机会?)

A股再次上演3000点争夺战。在业内人士看来,当前3000点的市场结构和以往已然不同,目前食品饮料及电子等上市公司总市值占比明显提升。

在新的市场结构环境下,如何捕捉结构性机会?

在公私募基金看来,“科技+消费”需要两手抓,主要看好通信、电子等科技成长股以及医药为代表的消费品种。

市场结构悄然已变

今年以来食品饮料、电子等行业涨幅较大,因此食品饮料、电子等行业上市公司总市值所占比重有所提升,而银行等金融板块总市值所占比重有所回落。

以2014年12月底大盘3000点时为例,Wind数据显示,当时食品饮料行业总市值所占比重仅为2.20%,而目前该比例已上升至7.87%,电子行业市值所占比重也由0.95%上升至3.15%,银行板块所占的比重则由27.34%回落至19.43%。

布局正当时

尽管市场在3000点附近震荡,不少公私募认为,从长期投资角度来看,当前仍是布局A股较好的时机。

对此,星石投资分析指出原因有三:

首先是资本市场改革持续推进。今年以来,以设立科创板并试点注册制为代表的金融供给侧改革持续推进,A股市场不断完善。同时,随着大量中长期资金入市,机构投资者所占的比重不断提升,投资者结构也明显改善。

其次,从估值角度看,当前A股总体估值水平并不高。Wind数据显示,目前A股总体PE约17.3倍,处于历史的46.6%分位数;上证综指当前PE约13.1倍,处于历史42.7%分位数。

第三,A股国际化水平持续提升,后市外资作为增量资金可期。外资增量方面,近期出现了三大利好:7月20日,国务院金融委推出11条对外开放措施,进一步扩大金融业开放程度;9月10日,取消QFII和RQFII投资额度限制;国际三大指数也相继扩容A股,未来有望为A股带来数千亿元级别的增量资金。

北信瑞丰研究总监庞琳琳认为,长期看,随着银行理财债券等资产刚性兑付的打破,“房住不炒”的严格执行,整个社会无风险利率水平会下行,权益市场的估值吸引力将会提升,因此当前为较好的布局时机。

捕捉结构性机会

乾明资产研究员陈雯瑾分析指出,前期领涨的主要板块近期开始冲高回落,但5G、燃料电池、北斗、医疗、软件等板块表现活跃,当前市场主要表现为轮动及补涨,总体保持震荡上行。

那么,应该如何捕捉结构性机会并练就甄选好赛道的能力?

方正富邦基金经理王义发表示,把握结构性机会需注意几方面因素:

首先,需要把握好盈利与估值之间的平衡。当一些行业估值已涨至历史较高分位位置时,需要关注其盈利增速是否存在下修风险,即行业和个股的景气状况是否和估值相匹配。整体来看,当前成长性板块的盈利估值性价比较消费板块更高,这是我们看好成长板块的重要逻辑。

其次,把握政策主线。在盈利整体承压背景下,估值的提振更为重要,而政策又是导致估值修复的重要催化因素。因此,把握政策主线展开布局尤为重要。

此外,需紧密关注资金动向,整体市场成交量价特征以及行业板块的资金流入分布均为重要的跟踪指标。

谈及结构性行情下的具体布局,王义发表示,主要看好两条主线:

一是,市场风格由上半年的消费转向成长的迹象增加,带有基本面好转、政策支持及利好的成长板块配置性价比上升,看好通信及电子板块。

二是,看好表现相对落后、估值偏低、且有政策催化剂的领域和板块,比如汽车和龙头地产。

在星石投资看来,后市仍应紧跟产业发展趋势。其表示,新能源、云计算、生物医疗以及高端装备等都有不错机会,主要原因在于:

一方面,随着产业转型升级不断推进,加上政策多管齐下支持科技产业发展,未来科技行业有望迎来爆发;

另一方面,当前中国已经处于利率下行周期,复盘A股历史行情,在利率下行过程中,科技类成长股受益明显。

刘嵩 本文来源:中国证券网 责任编辑:刘嵩_NBJ9949
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