“保壳大战”提前打响 主角是“准面值退市股”

2019-09-18 14:07:04 来源: 金证券 举报
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继去年11月份中弘股份成为A股首家因股价连续低于面值而被强制终止上市的公司后,今年以来A股“面值退市股”的队列正在快速扩容。由此虽未到年底,A股“保壳大战”已提前打响,只不过今年的主角变成了准“面值退市股”。

昨日,在一元退市警报暂时消除后,*ST华业(600240)又挨了一记跌停,报0.95元。最近三个月,该股连续三次拉响“面值退市”警报而被列入摘牌名单,随后又因利好消息反复获得资金拉升,由此被市场人士称为2019年A股“不死鸟”。

吐血保壳:实控人“无偿送资产”

今年,A股市场已经连续出现了*ST雏鹰、*ST华信2只面值退市股,此外,由于连续第20个交易日股价低于1元面值,*ST印纪、*ST大控亦在退市路上。近日,站在退市边缘的是*ST华业,只不过公司的求生欲相当强烈。

*ST华业主要从事房地产开发业务、医疗投资业务、矿业投资业务。在收盘价连续16个交易日低于1元之后,9月15日晚间,公司公告称,公司实控人周文焕及西藏恒久除同意将重庆思亚医药有限公司(下称重庆思亚)50%股权无偿注入上市公司外,另外50%股权则由公司及金融债权人共同设立的有限合伙企业平台接收。

公开资料显示,重庆思亚原系由西藏恒久投资有限公司(下称“西藏恒久”)和重庆艾琪干细胞科技有限公司(下称“重庆艾琪干细胞”)共同投资的公司。西藏恒久为公司实际控制人周文焕实际控制的公司。2019年7月,重庆艾琪干细胞为抵销对西藏恒久的债务,将持有的重庆思亚股权过户给西藏恒久,西藏恒久即持有重庆思亚100%股权。因重庆艾琪干细胞系由李仕林实际控制,涉嫌利用合同诈骗资金投资,重庆市公安局冻结重庆思亚下属14家子公司部分相关股权。

经过*ST华业方面的努力,经申请,重庆市公安局同意解除重庆思亚下属14家子公司股权冻结,支持华业资本债务重组。

受此影响,9月16日开盘,*ST华业股价一字涨停,股价重回1元面值。截至当日收盘,约达19万手买单封在涨停板上。这个药效也就持续了一天,昨日公司股价高开后就扭头向下,午盘时再度跌停,尾盘报0.95元,市值为13.53亿元,但公司得已“续命”20天。

逆天改命?急救难改股价轨迹

从今年6月开始,*ST华业已经连续三次拉响了“面值退市”的警报。数据显示,6月6日至6月27日,*ST华业连续15个交易日低于1元,第一次拉响了面值退市的警报,不过随后资金进场爆炒,公司股价连拉3个涨停于27日站上了1元关口。

第二次的退市警报是从7月26日至8月13日,*ST华业连续12个交易日低于1元,不过随后股价意外翻红止住跌势,公司面值退市的倒计周期再度拉长。

而最新的一次退市警报则是从8月22日至9月12日,*ST华业连续16个交易日低于面值,直至9月16日股价重新收回1元面值。

值得一提的是,截至6月30日,持有*ST华业的持股股东户数意外从去年年底的3万户,增至6万户。

《金证券》记者接触的沪上券商人士直言,“面值退市”新规落地后,A股退市步伐明显加快。同样是发起“保壳大战”,此前一些ST上市公司通过政府给予补贴或者采取资产重组的方式注入优质资产来达到扭亏目的,往往能在最后关头化险为夷。但对于面值退市股,股价是市场各方力量较量、权衡的体现,急就章式的“救赎”很难改变股价运行的轨迹。以*ST大控为例,在披露董事长“卖房增持”后的第一个交易日,也就是9月12日,公司股价高开低走,经过震荡后又被死死地按在了跌停板上,收于0.79元/股。

事实上,实控人自身债务问题未解、百亿债权“黑洞”尚未填完,加上监管对公司立案调查的结果未出,重重危机下的*ST华业到底是能够借资产注入而获得转身机会,还是继续成为下一个“面值退市股”,仍是未知数。*ST华业最新的财务数据显示,今年上半年公司净亏损27.35亿元,上年同期盈利9.8亿元,营收9910万元,同比下降96.41%。

《金证券》记者注意到,截至昨日收盘,A股仍有近10家公司(尚在正常交易中)的股价在1元左右徘徊。

*ST印纪提前锁定面值退市 还有哪些仙股需要警惕?

曾经的传媒牛股——印纪传媒(002143.SZ)(以下简称“*ST印纪”),如今却陷入了或将“面值退市”的窘境。

9月4日开盘后,*ST印纪股价一字跌停,收报0.71元/股,跌停封单共计37万手。同时,公司股价已连续15个交易日收盘价低于1元。

这意味着,若无意外,即便在未来5个交易日*ST印纪股价连续涨停,9月11日(第20个交易日)公司股价仍将低于1元。*ST印纪作别A股中小板或已成定局。

*ST印纪或将成为继中弘退(000979.SZ)、雏鹰退(002477.SZ)、*ST华信(002018.SZ)后第4家“面值退市”股。

“面值退市”提前锁定

相关证券法律人士对第一财经表示,“结合此前的三家股价跌破面值的公司均已被交易所退市的情况,*ST印纪‘面值退市’应该没有悬念。”

曾是A股“明星股”的*ST印纪总市值巅峰超400亿元,实际控制人肖文革也走上人生巅峰,问鼎“川股首富”。胡润2016年发布的中国富豪榜榜单中,肖文革以215亿的财富排名第103名。

天眼查显示,*ST印纪主营业务为从事娱乐影视及广告营销业务。公司先后投资、制作或发行了《钢铁侠3》、《长安十二时辰》、《无人区》、《北平无战事》等多部国内外知名影视作品。

彼时,*ST印纪上市过程颇具话题性。2014年,印纪影视借壳“养猪股”高金食品登陆A股。借壳完成后,上市公司实际控制人变更为肖文革。至此这个以生猪屠宰、加工、冷冻、销售等为主营业务的上市公司摇身一变成为文化影视公司。

借壳重组时,印纪传媒曾承诺2014年~2016年度净利润分别不低于4.30亿元、5.58亿元、7.19亿元;承诺扣非净利润分别不低于3.90亿元、5.01亿元、6.50亿元。

“精准”地完成三年业绩承诺后,*ST印纪2017年的营收净利润便开始下滑。2018年,公司归母净利润更是巨亏17.86亿元,同比上年下滑332.37%。

截至2019年6月30日,公司股东数仍有3.45万人,其中多数是2018年第3季度,公司暴雷后股价下跌期间买入,买入成本在4元/股左右。这3万多名股东已是血本无归。

主营业务停滞

8月30日晚间,*ST印纪发布2019半年度报告,报告期内,ST印纪营业收入为5980.31万元,同比上年下滑84.68%;归属于上市公司股东净利润为-9200.46万元,同比上年下滑523.90%。

*ST印纪表示,受债务违约、银行账户被冻结等事项影响,公司整体流动资金紧张,目前已暂缓影视业务和IP衍生业务的对外投资等回款周期不稳定的业务,近期无新增影视业务及IP衍生业务投资。

2018年下半年,*ST印纪爆发债务危机,截至2019年4月20日,*ST印纪到期未偿付债务本金及利息超过9亿元人民币。

第一财经记者注意到,*ST印纪的账面货币资金仍在持续下降,且应收账款数额较大、周转较慢。

*ST印纪财报显示,截至2019年6月30日,公司货币资金仅有2756.9万元;应收账款9.63亿元,占比总资产36.24%,应收账款周转天数高达3,020天;存货3.25亿元,存货周转率仅有0.16。

业内人士向记者表示,“从今年半年业绩来看,*ST印纪亏损根源是主营业务和治理结构。主业方面,*ST印纪是以影视投资为主,资金链紧张导致公司难以继续去投资影视作品。加之*ST印纪仍有不少影视剧存货。主营业务停滞也是进退两难。”

与此同时,*ST印纪的广告业务也未贡献业绩。报告显示,分行业来看,整合营销、影视及衍生两大业务分别贡献营业收入3993万元、1985万元,占比总营收分别为66.77%、33.20%。而2018年年报显示,上年公司的广告服务占比总营收82.51%,达2.99亿元。

值得一提的是,*ST印纪至今仍未回复2018年年报问询函,并于今年7月11日,收到了深交所下发的监管函。

彼时,年报问询函要求公司对*ST印纪的债券违约、应收账款周转率同比大幅下滑、计提应收账款坏账准备、库存商品具体内容等多方面进行详细说明。

“仙股”数量仍在攀升

自今年以来,A股市场退市力度加强。9月4日晚间,*ST华信发布公告称,深交所作出终止公司股票上市的决定,并自2019年9月12日起进入退市整理期。公司成为A股第3家“面值退市”公司。此前,8月27日,*ST雏鹰进入退市整理期。

第一财经曾在今年7月30日的《半年业绩预亏“仙股”风险大增,“面值退市”恐接二连三》中报道,部分股价即将或已跌破1元的公司面临退市的风险。

彼时,沪深两市股票中,收盘价低于2元的股票共计60只。

一个多月过去了,A股的“仙股”和“准仙股“数量有所增长。据记者梳理统计,截至9月4日收盘,目前股价低于2元的个股累计66只,低于面值(1元)的个股共计8只。

除了雏鹰退、*ST华信退及*ST印纪,股价低于面值的还包括金亚科技(300028.SZ)、*ST大控(600747.SH)、*ST神城(000018.SZ)、*ST欧浦(002711.SZ)、*ST华业(600240.SH)。

业绩表现方面,上述4家股价低于面值的公司中,只有*ST大控实现净利润同比增长,仅98万元。其余3家均录得不同程度的亏损。其中,*ST神城和*ST华业分别巨亏14.17亿元、27.35亿元。

壳资源是上市公司最宝贵的资源,今年来有不少ST公司提前开启“保壳模式”,拟以通过业务重组、出售资产的方式改善经营状况。

但保壳结果有的则不如人意。以*ST海马(000572.SZ)为例,公司于今年4月和5月两次公告出售旗下相关房产。但公司今年上半年归母净利润仍然亏损1.78亿元。

不仅如此,还有扭亏为盈后收到问询函被指是否存在利润操纵。*ST大控半年报显示,公司上半年实现营业收入2.4亿元,较同期同比下降68.7%,实现归母净利润103.79万元,同比扭亏为盈。

上交所问询函“闪电”下发。问询函要求公司对比说明此次冲回相关诉讼预计负债的依据、冲回时点、具体金额及测算依据,说明是否符合《企业会计准则》相关规定,半年度冲回前期预计负债实现盈利,是否存在操纵利润的情形也需要进一步做出说明。

需要指出的是,*ST大控股价已连续10个交易日低于1元。

上海某券商人士向记者表示,“基本面是选择公司的重要指标之一。对于股价一直徘徊在1元、2元,且业绩亏损的公司,投资者应警惕其可能的退市风险。”

王宏贵 本文来源:金证券 作者:江芬芬 责任编辑:王宏贵_NF7326
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