中国软件3倍暴涨创新高后突然暴跌 是“假摔”吗？

（原标题：中国软件3倍暴涨创新高后突然暴跌 是“假摔”吗？）

“根正苗红”的软件行业“国家队”中国软件（600536.SH）近来让资本趋之若鹜，股价屡创新高，今年暴涨近300%，即使在科技股牛市中依然是佼佼者。

9月9日，中国软件股价以涨停收于92.07元，创出近一年新高。但9月10日，股价突然暴跌8.50%，收于84.24元。9月12日，中国软件收于80.69元。

近期公司对外披露的半年报显示，5只基金和北上资金进入前十大流通股股东之列。此外，超级牛散的进入，也吸引着游资抢筹，助长股价走高。

与长期热闹的股价不匹配的是，公司上半年业绩不尽如人意，净利润亏损2亿元。中国软件董秘办工作人员在接受《华夏时报》记者采访时称，公司大部分项目的利润在年底确认，致使上半年出现亏损。利润中最突出的是国产操作系统，在上半年拓展市场的速度加快，至于能否迅速放大业绩，要以市场的需求为导向。

股价狂涨3倍

今年中国软件历经了两次大幅上涨。第一次是从1月底起，公司股价结束了此前的阴跌，持续了两个多月上扬，在4月初突破65元关口，涨幅超过200%。

公司股价在50元上下度过了近5个月的平稳期，之后又在8月中旬开始爆发。9月5日盘中报91.91元，中国软件股价创近一年新高，9月9日再次刷新记录至92.07元，股价较今年初狂涨3倍。

对公司近期股价的高歌猛进，中国软件董秘办工作人员在接受《华夏时报》记者采访时表示，重大事项均已通过公告形式对外披露，股价持续高走或因公司获得投资人的认可。

中国软件近期公布的半年报显示，有5只基金进入十大流通股东中，共计持股3.88%，分别是海富通股票混合、华安媒体互联网混合、央调ETF、500ETF、广发小盘成长混合(LOF)。

记者发现，5只基金均是在二季度才成为前十名股东。自中报报告期末以来，以9月12日的收盘价计算，5只基金在3个多月中净赚15.49亿元。

需要指出的是，十大流通股东中，中央汇金资产管理有限责任公司和香港中央结算有限公司合计持有1176万股，截至9月12日，赚取了9.49亿元。

此外，方德基个人持股0.92%，跃至第三大股东。公开资料显示，方德基是章建平的岳父，章建平是资本市场的超级牛散，早年以5万元资金入市，10多年间就成就了近20亿的身家。多年来，他频繁进出万科、乐视网、京东方A、中兴通讯等多家上市公司，一直是游资的风向标。

资深投资人士杜坤维告诉记者，北上资金的加盟，给了游资较大的炒作动力。而专盯游资和成交量的投资者，如果在龙虎榜发现章建平的踪迹会选择跟风。

上述中国软件工作人员告诉《华夏时报》记者称，公司的股票是在市场公开买卖，随时可能发生变化。公司对持股比例在5%以下的股东，不会进行特别的关注。

估值偏高股价突然暴跌

前海开源基金首席经济学家杨德龙对《华夏时报》记者表示，今年科技股表现突出，特别是基本面不错的股票涨幅较大。去年以来的中美贸易摩擦，对中国的芯片和软件行业影响较大，政府的支持也提高了投资者的积极性，实质是对高估值的追捧。

然而，在中国软件的股价连续狂奔一个月后，从9月10日起突然出现暴跌。

杜坤维认为，目前公司的市盈率已经超过300，业绩不足以支撑之前那么高的股价，致使内在上涨逻辑崩塌，股价下跌。

他表示，自主软件产品虽然毛利率很高，未必表示盈利能力强。销量低、其他费用支出高，自然会影响利润。

同时，创新转化为业绩的道路很长，这是软件行业的共性，与北上资金的投资风格不太合拍，而游资与北上资金的买进卖出经常出现重合，或许最近大跌正是机构、游资和北上资金一起甩卖的结果。短期内涨幅大，获利丰厚，估值偏高，一旦有资金抢先跑，就会引发资金踩踏出货，形成股价大跌。”

杜坤维还指出，麒麟在国产操作系统中几乎处于垄断地位，业务量在上半年增长快，但能否提高全年盈利能力，关键要看增量有多大。在高毛利率的基础上，如果增量很大，业绩弹性也会很大，对全年盈利改善将会很明显。