8月出口下滑 下一步“以内需补外需”

（原标题：8月出口下滑，下一步“以内需补外需”）

经济观察网 实习记者 贾新荥 8月出口增速出现大幅下滑，当月同比再度转负，进口维持负增长，显示内外需均偏弱。

美元计价下，8月出口同比-1.0%（前值3.3%），进口同比-5.6%（前值-5.3%），贸易差额348.3亿美元（前值445.8亿美元）。

对美出口成主要拖累

中泰证券首席宏观分析师梁中华表示，8月出口增速的大幅下滑主要受全球经贸减速和中美贸易摩擦的影响。

当前除日本和欧洲等主要经济体PMI指数跌破枯荣线外，美国最新公布的ISM制造业指数也跌破了枯荣线，非农就业也不及预期；同时，8月中美互相采取了不同程度的加税措施，贸易关系的不确定性叠加全球经贸减速给出口带了重大的负面影响。

从数据看，对美出口大幅下降成8月出口增速的主要拖累。8月对美国出口增速由上月的-6.46%大幅下滑至-15.95%，成为8月出口下滑的主要拖累，并且前8月美国作为中国第三大贸易国，累计出口增速下降8.9%。

广发证券首席宏观分析师郭磊表示，上述数据显示贸易环境的变化是出口下沉的主要原因之一。考虑到9月1日落地的新一轮加征关税，以及本轮加征关税时间表下四季度可能落地的第二批加税，贸易摩擦的影响在四季度及明年一季度初才会完全显现。

招商证券首席宏观分析师谢亚轩表示，去年同期的抢出口对当前出口增速形成压制。谢亚轩表示，去年同期企业同样开始抢出口，且当时的对美出口量增长显著，导致本月对美出口增速非常低迷。

“以内需补外需”是必然选择

月进口同比小幅下跌至-5.6%，显示内需不振；当月贸易差额348.3亿美元，高于去年同期水平，以人民币计价的顺差同比扩大41.8%。

郭磊表示，“以内需补外需”是当前必然选择，经济需要本轮稳增长对冲出口的压力。目前新一轮贸易环境变化的影响尚未呈现；全球经济增长也存在放缓可能，政策需要本轮稳增长，以对冲下一阶段的压力和不确定性。

梁中华也表示，全球经贸降温趋势未改，美国预计年内还将继续降息1-2次，外需仍不乐观。近期政策宽松升级，预计下一步将公开市场降息，引导银行间利率进一步下行，

民生证券首席宏观分析师解运亮指出，在人民币兑美元汇率 8月份贬值2.13%的情况下，出口大幅回落表明外需不振仅靠贬值难以有效对冲，亟待加码刺激消费扩大内需。

国金证券首席宏观分析师边泉水表示，下半年国内政策调整将部分对冲内需下行，进口边际将有所改善。

边泉水分析，下半年随着经济政策的积极调整（减税降费、降准降息等对于基建和制造业的拉动），叠加企业盈利企稳整体带动国内需求，预计贸易顺差累计同比增速放缓。整体而言，未来出口同比增速仍趋于走弱，但进口或将边际改善，总体净出口对GDP贡献边际下降。