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央行下调准备存款准备金率应该说符合市场预期。从政策预期看，8月16日国常会提出“推动实际利率水平明显降低”，8月31日金融委第七次会议指出要加大逆周期调节力度，9月4日国常会明确提及普遍降准。从实际预期看，市场上要求降准的声音也不是一天两天了，而近期工业生产、社零、信贷、PMI等各项经济金融数据体现了经济下行压力仍较大，通过降准支持实体经济已成为应有之义。
在中美贸易战不断升级的过程中，全球经济都收到了打击和损害。中国企业当前的信贷需求也明显较疲弱，使央行即使有意愿投放货币，但实际基础货币投放难以达到逆周期调节预期。中国金融机构的法定准备金率在考虑2%左右的超储率之后，处于世界中等水平，也仍然有一定降准空间。因此降准势在必行。此次降准应该会对实体经济造成利好。
但另一方面而言，从前段时间的利率市场化改革可以看出，货币政策的关键之一是需引导实际融资成本下行、疏通货币政策传导机制，但当前疏通货币政策传导机制最后一公里仍未明显见效。全球降息周期已经开启，而中国经济逆周期调节中，总量与结构性不协调的问题若不能更好解决，势必影响政策效果、甚至产生方向性的两难。因此，进一步加大金融市场化改革的步伐才是释放改革红利、增加经济拉力、动力、活力的良方。
本文来源：网易财经
责任编辑：
钟齐鸣_NF5619
