李奇霖团队:4季度单月CPI或超3% 通胀风险可控

2019-08-09 10:44:15 来源: 网易财经 举报
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网易财经讯 国家统计局网站9日公布数据显示,2019年7月份,全国居民消费价格同比上涨2.8%。其中,城市上涨2.7%,农村上涨2.9%;食品价格上涨9.1%,非食品价格上涨1.3%;消费品价格上涨3.4%,服务价格上涨1.8%。1—7月平均,全国居民消费价格比去年同期上涨2.3%。

7月份,全国居民消费价格环比上涨0.4%。其中,城市上涨0.4%,农村上涨0.3%;食品价格上涨0.9%,非食品价格上涨0.3%;消费品价格上涨0.2%,服务价格上涨0.7%。

中国7月居民消费价格(CPI)同比增长2.8%

  一、各类商品及服务价格同比变动情况

7月份,食品烟酒价格同比上涨6.7%,影响CPI(居民消费价格指数)上涨约1.95个百分点。其中,鲜果价格上涨39.1%,影响CPI上涨约0.63个百分点;畜肉类价格上涨18.2%,影响CPI上涨约0.75个百分点(猪肉价格上涨27.0%,影响CPI上涨约0.59个百分点);鸡蛋价格上涨11.4%,影响CPI上涨约0.06个百分点;禽肉类价格上涨7.6%,影响CPI上涨约0.09个百分点;鲜菜价格上涨5.2%,影响CPI上涨约0.12个百分点;粮食价格上涨0.6%,影响CPI上涨约0.01个百分点。

其他七大类价格同比六涨一降。其中,其他用品和服务、医疗保健、教育文化和娱乐价格分别上涨3.4%、2.6%和2.3%,衣着、居住、生活用品及服务价格分别上涨1.8%、1.5%和0.8%;交通和通信价格下降2.1%。

中国7月居民消费价格(CPI)同比增长2.8%

  二、各类商品及服务价格环比变动情况

7月份,食品烟酒价格环比上涨0.7%,影响CPI上涨约0.20个百分点。其中,鸡蛋价格上涨5.0%,影响CPI上涨约0.03个百分点;畜肉类价格上涨4.9%,影响CPI上涨约0.22个百分点(猪肉价格上涨7.8%,影响CPI上涨约0.20个百分点);鲜菜价格上涨2.6%,影响CPI上涨约0.06个百分点;禽肉类价格上涨0.5%,影响CPI上涨约0.01个百分点;水产品价格上涨0.4%,影响CPI上涨约0.01个百分点;鲜果价格下降6.2%,影响CPI下降约0.14个百分点。

其他七大类价格环比六涨一降。其中,教育文化和娱乐、其他用品和服务、医疗保健价格分别上涨1.3%、0.9%和0.2%,居住、生活用品及服务、交通和通信价格均上涨0.1%;衣着价格下降0.4%。

中国7月居民消费价格(CPI)同比增长2.8%

统计局:7月CPI同比增长2.8% 前7月同比涨2.3%

统计局:7月CPI同比增长2.8% 前7月同比涨2.3%

对此联讯证券李奇霖团队认为

一、7月CPI同比2.8%,高于前值和市场预期值。食品与非食品走势继续分化,食品项同比从8.3%上升到9.1%,创下2012年2月以来的新高。同比波动较大的四个食品分项,除鲜果项因应季水果上市,同比从42.7%小幅下降到39.1%外,猪肉、鲜菜、蛋类7月同比都上升。非食品项同比从1.4%下降到1.3%,是2016年7月以来的新低。由于国际油价下跌,7月CPI交通工具用燃料项同比跌幅进一步扩大,从-6.5%下降到-9.0%。

8月以来蔬菜批发价基本平稳,水果批发价继续回落,猪肉批发价继续上涨。由于高基数,预计8月CPI同比将回落至2.6%左右。

二、7月CPI猪肉项环比7.8%,涨幅进一步扩大,同比也从21.1%扩大到27.0%。从高频的36城市猪肉平均零售价看,7月整体是在持续上涨的。非洲猪瘟淘汰能繁母猪后,对生猪补栏形成了强制约,22省市仔猪均价,7月第三周较第二周上涨了13.3%,后面的数据尚未如期公布。今年生猪供给缺口将会持续扩大,年内猪价有支撑。

三、PPI环比-0.2%,同比从0下跌到-0.3%,工业品出现通缩。主要由生产资料拖累,其同比从-0.3%下跌到-0.7%,而生活资料同比从0.9%略降至0.8%。生活资料中,耐用消费品环比在6月短暂止跌后,7月环比再度转负,和消费不强有关。

四、从食品和非食品、CPI和PPI的分化看,今年通胀的风险主要是供给端。水果价格的高点已过,CPI通胀的焦点回到猪肉来。养殖户补栏不积极,但仔猪价格大涨,猪肉价格压力可能要超过之前的预期,而去年三、四季度猪肉价格接近2010年以来同期最低,有明显的低基数。加之去年四季度国际油价暴跌,我们测算四季度单月CPI同比有超过3%的风险。不过由于只是单月突破3%,并非整个季度都在3%以上,加之主要是供给因素引起的,总需求并不支持CPI同比持续高位,通胀风险整体可控。

王宏贵 本文来源:网易财经 责任编辑:王宏贵_NF7326
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