锂电池产业链扩军:这些概念股迎布局良机

2019-08-01 11:35:24 来源: 第一财经 举报
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(原标题:锂电池产业链扩军,概念股强势回归,这些概念股迎布局良机)

锂电池概念持续拉升,截至发稿,蓝海华腾、道氏技术、贤丰控股涨停。

8月1日早盘,锂电池概念持续拉升,截至发稿,蓝海华腾、道氏技术、贤丰控股涨停,天齐锂业涨近9%,杭可科技涨超8%,江特电机涨超7%,其余个股纷纷跟涨。

锂电池产业链扩军:这些概念股迎布局良机

7月31日,据上海证券报报道,从中国化学与物理电源行业协会获悉,根据企业申报数据和上市公司年报数据,该协会经审核评定发布了“2018年度中国电池行业百强企业名单”。天能动力、宁德时代、超威动力、宁德新能源和比亚迪分列排行榜前五名。

以2018年营业收入指标统计,天能动力国际有限公司以345.52亿元再次蝉联中国电池行业百强企业第一,同比增长28.4%。宁德时代以296.11亿元位居第二,同比增长48.1%。超威动力以269.48亿元排名第三,同比增长9.3%。宁德新能源和比亚迪以246.65亿元和218.07亿元分居第四和第五,分别增长32.7%和45.5%。而2018年度中国电池行业百强企业共实现营业收入达到4499.35亿元,同比2017年3751.49亿元增长19.9%。

从上榜企业生产的主要产品来看,铅酸蓄电池仍然在汽车起动、电动自行车、通讯、新能源储能等领域有很大的需求,但2018年总产量增速仅为2%,行业集中度进一步提高,同时在多个领域面临锂离子电池的激烈竞争。而在消费类电子产品中,锂离子电池正在快速替代镍氢电池,绝大部分镍氢电池企业的锂离子电池收入已超过镍氢电池。

值得一提的是,在首批科创板上市公司中,杭可科技和嘉元科技同处锂电产业链。具体来看,杭可科技主要致力于各类可充电电池,特别是锂离子电池的后处理系统的设计、研发、生产与销售,目前在充放电机、内阻测试仪等后处理系统核心设备的研发、生产方面拥有核心技术和能力,并能提供锂离子电池生产线后处理系统整体解决方案。

嘉元科技则主要从事各类高性能电解铜箔的研究、生产和销售,主要产品为超薄锂电铜箔和极薄锂电铜箔,主要用于锂离子电池的负极集流体,是锂离子电池行业重要基础材料。

尽管所处细分领域不同,但两家公司的主要客户群体却颇为一致,即国内外知名的锂离子电池生产制造企业。其中杭可科技客户主要为韩国三星、宁德新能源、比亚迪等;嘉元科技主要产品的客户群体主要是宁德时代、星恒电源等。

在锂电行业整体高景气度背景下,两家公司的业绩表现也颇为亮眼。2016年至2018年,杭可科技实现营业收入4.1亿元、7.7亿元、11.1亿元,归母净利润分别为8970万元、1.8亿元、2.86亿元。嘉元科技2017年度、2018年度扣非归母净利润分别为8196.30万元、17438.42万元。

此外,今年6月初,发改委、生态环境部、商务部印发《推动重点消费品更新升级畅通资源循环利用实施方案(2019-2020年)》,提出坚决破除乘用车消费障碍,原则上对拥堵区域外不予限购。鼓励地方对无车家庭购置首辆家用新能源汽车给予支持。鼓励有条件的地方在停车费等方面给予新能源汽车优惠,探索设立零排放区试点。积极发挥商会、协会作用组织开展“汽车下乡”促销活动,促进农村汽车消费。坚决取消二手车限迁政策,各地对环保、安全年检有效,且符合转入地在用车排放标准的二手车,积极出台便利交易、促进流通的政策措施。

对此,天风证券指出,预计本次政策实施后,2019年将增加新能源汽车合计约12万辆(假设北京新增6万辆指标+重度污染防治地区5.97万辆),2020年增加约22万辆(假设北京新增6万辆指标+重度污染防治地区16.03万辆),刺激政策将有效对冲补贴退坡对新能源汽车销量的负面影响,维持2019全年160万左右销量的判断。当前锂电池行业已进入历史估值底部区域,假设本次政策实施到位,行业基本面也将得到修复,板块性配置时机将会到来,重点关注行业龙头类标的:动力电池龙头宁德时代、负极龙头璞泰来(与机械组联合覆盖),隔膜龙头恩捷股份(与化工组联合覆盖)、电解液龙头天赐材料,强阿尔法类标的:亿纬锂能、欣旺达(电子组覆盖)。

中泰证券认为,新能源汽车的发展导向在逐步从政策推动转向市场驱动,新能源汽车产业正逐渐步入高质量2.0阶段,全球电动化浪潮下,“整车-动力电池”加速全球化布局,行业投资逻辑逐渐从“价-量-质”演变。核心围绕国内外一流整车厂爆款车供应链、全球锂电巨头供应链。

短期看,补贴大幅退坡产业链共同承担降本压力,近期政策迎来边际改善,政策提出2019-2020年各地不得对新能源汽车实行限行、限购,已实行的应当取消,北京是唯一对新能源车限购城市,截至2019年4月个人申请指标已超41万,若取消限购,或将对2019年销量带来边际增量。

中长期看,展望后补贴时代,围绕全球竞争格局变化,从全球供应链本土化视角,优选竞争格局清晰,进入到全球供应链特别是海外渗透率较高的环节,市占率预计加速提升的龙头。

中泰证券推荐关注:动力电池(宁德时代)、隔膜(恩捷股份)、电解液(新宙邦、天赐材料)、负极材料(璞泰来)、正极材料(当升科技)、受益新一轮扩产周期下的锂电设备(先导智能);围绕国际一流车企及其爆款车型产业链,关注三花智控、宏发股份。

中原证券表示,短期A股大环境仍存一定不确定性,但板块优质个股已具备一定安全边际,系统企稳向好时可积极关注,同时密切关注补贴缓冲期结束后7月销售数据。中长期而言,我国新能源汽车销售仍将高增长,板块仍存投资机会,但个股业绩和走势将出现显著分化,具体结合政策导向、细分领域价格水平和竞争格局,建议重点关注上游部分锂电关键材料和锂电池领域投资机会,相关标的如宁德时代、当升科技、新宙邦、亿纬锂能、国轩高科、恩捷股份、星源材质等。

netease 本文来源:第一财经 责任编辑:王宏贵_NF7326
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